组合III的过往表现_120606

      在国内经济持续下滑给予市场巨大压力，以及欧美经济数据不乐观之际，6月4日八部委再提国际版，便犹如导火索般引爆了投资者的负面情绪，上证与深证单日分别下跌2.73%和2.67%，受此影响，基准净值由上期的1.13下滑至1.10，而同期组合Ⅲ的净值由1.11降至1.09，降幅较基准要小，显示出良好的抗压性。 
  
      我们于5月31日以每股19.67元的价格买入新华百货。新华百货主营商业零售，今年1季度营收和业绩增幅为18.2%和15.5%，增幅有所放缓，但其在宁夏和银川市市场处于寡头地位，短时间难以被撼动，占有率高达40%和50%。依托自有物流基地及百货超市的外延扩张，市场一致看好公司家电业务的上升潜力。估值方面，公司目前PE为14，远低于25倍的过往中位，PEG不到0.7，相当具有吸引力。 

      组合Ⅲ成立至今已有近半年，我们略为回顾组合内个股的具体表现：合肥三洋、新兴铸管、格力电器、国药一致和日海通讯是组合内表现最优的股票，其中的前两者已卖出，投资收益率分别为28.8%和27.2%，后三者至今累计涨幅为25.9%、35%和24.7%。出现下跌的股票有7家，飞亚达A表现最差，跌幅为19.4%，其余6只个股跌幅均在6%以下。 

      关于综合风格的投资组合III的详细说明，请参见《组合III的创建说明》一文