组合I的过往表现_120606

      本周受国际版推出预期的升温，大盘在周一出现年内单日最大跌幅2.73%，投资者恐慌性抛售延续至周三，盘面出现连续三天阴跌。受此影响，组合I净值也下滑0.03至1.13，降幅与基准净值持平。 

      年初以来个股收益率排行榜总体稳定，荣盛发展继续领跑，南海发展紧随其后，国药一致作为本周组合I的最大“黑马”，受基本药物招标政策转向预期推动，过去1周的股价逆势上涨11%，成功跻身累计涨幅榜第三。跌出前三的青松建化过去1周下跌9%，主要原因是关联交易涉嫌利益输送和市场对新疆水泥市场过剩的担忧。另外，广百股份和成商集团受商贸行业周期性疲软影响，市场表现持续走弱，进入仓位管理。 

      其中，成商集团主营百货业，区域集中于成都及周边地区，近5年收入年复合增长率达14%。2011年商业收入18.5亿元，同比增长17%，毛利率23.8%，高于商贸平均水平。公司计划将业务延伸至二三线城市及省外地区，同比剥离非主业业务，预计未来3年业绩增速在20%左右。目前成商集团在君亮估值系统评级为双1+A（成长动能和安全系数都为1，JW4点为A点），但年初以来其股价持续低位徘徊，最新PE为20倍，相对未来成长预期，目前估值偏低。 

      关于积极进取风格的投资组合I的详细说明，请参见《组合I的创建说明》一文