企业盈利好转，私企表现依旧领先
2012-05-02 | 文章来源：中股价值线 | 成为付费会员
快语宏观：1、企业利润作为经济运行滞后指标，在经济增速去年起回落以来，于今年1-2月首次出现负增长。1-3月下行速度有所趋缓，主要是3月当月企业盈利情况好转。数据显示，3月企业实现利润4389亿元，同比增长4.5%。三月的情况是否形成趋势拐点，需进一步确认。
2、从企业类型看，国企和外商及港澳台商投资企业利润分别同比下降12.4%和12.6%，股份制企业、集体企业和私营企业的利润则实现同比增长，尤以私企的增幅最大，达到22.4%，依旧保持着国企难以企及的优秀成长。是什么造成了这种分化？值得思考。
3、从行业来看，分化情况与前两个月相仿。利润增长的行业主要是传统国家垄断行业和国家扶持的行业，如电力、热力生产和供应业增长28.3%，农副食品加工业增长17.7%，石油和天然气开采业利润同比增长10.6%。而亏损的行业主要是受经济大环境影响以及政策限制所致，如计算机、通信和其他电子设备制造业下降12.2%，化学原料和化学制品制造业下降23.1%，黑色金属冶炼和压延加工业下降83.5%。
4、如我们在3月底的“经济放缓，私企打脸与行业分化——1-2月工业企业利润降5.2%”的点评中所说，在经济增速减速前行，通货膨胀阴影犹存的背景下，能源（如石油、煤等）和资源（如钾肥等），与GDP增长相关性较小的消费服务类如食品饮料、零售、医药、科技、电信、通讯等行业具有较高的投资价值。投资者不妨结合最新公布的2011年年报数据，多关注其中的低估值绩优股。
2、从企业类型看，国企和外商及港澳台商投资企业利润分别同比下降12.4%和12.6%，股份制企业、集体企业和私营企业的利润则实现同比增长，尤以私企的增幅最大，达到22.4%，依旧保持着国企难以企及的优秀成长。是什么造成了这种分化？值得思考。
3、从行业来看，分化情况与前两个月相仿。利润增长的行业主要是传统国家垄断行业和国家扶持的行业，如电力、热力生产和供应业增长28.3%，农副食品加工业增长17.7%，石油和天然气开采业利润同比增长10.6%。而亏损的行业主要是受经济大环境影响以及政策限制所致，如计算机、通信和其他电子设备制造业下降12.2%，化学原料和化学制品制造业下降23.1%，黑色金属冶炼和压延加工业下降83.5%。
4、如我们在3月底的“经济放缓，私企打脸与行业分化——1-2月工业企业利润降5.2%”的点评中所说，在经济增速减速前行，通货膨胀阴影犹存的背景下，能源（如石油、煤等）和资源（如钾肥等），与GDP增长相关性较小的消费服务类如食品饮料、零售、医药、科技、电信、通讯等行业具有较高的投资价值。投资者不妨结合最新公布的2011年年报数据，多关注其中的低估值绩优股。
1-3月份，全国规模以上工业企业实现利润10449亿元，同比下降1.3%。3月当月实现利润4389亿元，同比增长4.5%，其中，国有及国有控股企业当月实现利润1382亿元，同比下降0.7%。
1-3月份，在规模以上工业企业中，国有及国有控股企业实现利润3172亿元，同比下降12.4%；集体企业实现利润178亿元，同比增长16.8%；股份制企业实现利润5959亿元，同比增长0.4%；外商及港澳台商投资企业实现利润2515亿元，同比下降12.6%；私营企业实现利润3264亿元，同比增长22.4%。
在41个工业大类行业中，27个行业利润同比增长，11个行业同比下降，1个行业由同期亏损转为盈利，1个行业由同期盈利转为亏损，1个行业亏损同比增长。主要行业利润增长情况：石油和天然气开采业利润同比增长10.6%，农副食品加工业增长17.7%，汽车制造业增长6.3%，电力、热力生产和供应业增长28.3%，化学原料和化学制品制造业下降23.1%，黑色金属冶炼和压延加工业下降83.5%，通用设备制造业下降0.5%，电气机械和器材制造业下降2.4%，计算机、通信和其他电子设备制造业下降12.2%，石油加工、炼焦和核燃料加工业由同期盈利转为亏损。
规模以上工业企业实现主营业务收入197823亿元，同比增长14.1%。每百元主营业务收入中的成本为84.93元，主营业务收入利润率为5.28%。
附注：
1、指标解释。
利润总额：指企业在生产经营过程中各种收入扣除各种耗费后的盈余，反映企业在报告期内实现的盈亏总额。
主营业务收入：指企业经营主要业务所取得的收入总额。
应收账款：指企业因销售产品或商品、提供劳务等，应向购货单位或接受劳务单位收取的款项。
产成品：指企业报告期末已经加工生产并完成全部生产过程，可以对外销售的制成产品。
每百元主营业务收入中的成本=主营业务成本/主营业务收入×100
主营业务收入利润率=利润总额/主营业务收入×100%
2、统计范围。
从2011年起，规模以上工业企业起点标准由原来的年主营业务收入500万元提高到年主营业务收入2000万元。
3、数据收集。
规模以上工业企业财务状况报表按月进行全面调查（1月份数据免报）。
4、从2012年起，国家统计局执行新的国民经济行业分类标准（GB/T4754-2011），工业大类行业由原来的39个调整为41个，具体请参见http://www.stats.gov.cn/tjbz。
1-3月份，在规模以上工业企业中，国有及国有控股企业实现利润3172亿元，同比下降12.4%；集体企业实现利润178亿元，同比增长16.8%；股份制企业实现利润5959亿元，同比增长0.4%；外商及港澳台商投资企业实现利润2515亿元，同比下降12.6%；私营企业实现利润3264亿元，同比增长22.4%。
在41个工业大类行业中，27个行业利润同比增长，11个行业同比下降，1个行业由同期亏损转为盈利，1个行业由同期盈利转为亏损，1个行业亏损同比增长。主要行业利润增长情况：石油和天然气开采业利润同比增长10.6%，农副食品加工业增长17.7%，汽车制造业增长6.3%，电力、热力生产和供应业增长28.3%，化学原料和化学制品制造业下降23.1%，黑色金属冶炼和压延加工业下降83.5%，通用设备制造业下降0.5%，电气机械和器材制造业下降2.4%，计算机、通信和其他电子设备制造业下降12.2%，石油加工、炼焦和核燃料加工业由同期盈利转为亏损。
规模以上工业企业实现主营业务收入197823亿元，同比增长14.1%。每百元主营业务收入中的成本为84.93元，主营业务收入利润率为5.28%。
附注：
1、指标解释。
利润总额：指企业在生产经营过程中各种收入扣除各种耗费后的盈余，反映企业在报告期内实现的盈亏总额。
主营业务收入：指企业经营主要业务所取得的收入总额。
应收账款：指企业因销售产品或商品、提供劳务等，应向购货单位或接受劳务单位收取的款项。
产成品：指企业报告期末已经加工生产并完成全部生产过程，可以对外销售的制成产品。
每百元主营业务收入中的成本=主营业务成本/主营业务收入×100
主营业务收入利润率=利润总额/主营业务收入×100%
2、统计范围。
从2011年起，规模以上工业企业起点标准由原来的年主营业务收入500万元提高到年主营业务收入2000万元。
3、数据收集。
规模以上工业企业财务状况报表按月进行全面调查（1月份数据免报）。
4、从2012年起，国家统计局执行新的国民经济行业分类标准（GB/T4754-2011），工业大类行业由原来的39个调整为41个，具体请参见http://www.stats.gov.cn/tjbz。
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