组合II的过往表现_120516

      我们认为上周末的央行降准手段效用有限，因为降息才是有效降低企业融资成本、刺激信贷需求的关键所在。但此次降准被部分市场人士解读为货币宽松信号，因而对市场形成一定的正面影响。只是勉强的降准利好根本无法化解人们对经济下滑趋势的担忧，沪深两市均走出震荡下行趋势，跌幅分别为2.59%和3.67%，在可供比较的市场基准一周下跌3.15%的情况下，组合Ⅱ跌幅仅为-1.83%，相对保守的组合II再次在弱市中显示较强的防御性。 
  
      16日国务院常务会议讨论通过《国家基本公共服务体系“十二五”规划》，包含促进节能家电等产品消费的财政补贴政策措施。此补贴政策的推出将直接利好格力变频空调的销售，且空调销售旺季也即将到来，格力电器或将迎来业绩和市场表现的双重活跃期。 

      同时，5月信贷投放延续了4月相对低迷的态势，5月前两周，工、农、中、建四大银行新增人民币贷款整体接近零，而存款则继续流失2000亿左右。受此影响，组合中的建设银行过去一周下跌4.25%，目前利空已基本消化，维持其在组合中的仓位不变，继续保持跟踪。 

      另外，因为弱市普跌环境下，股价的上升趋势被打断的可能性增大，近来我们对期内组合中获益超过30%的兰花科创、新兴铸管、五洲交通三只个股保持高度关注，建议投资者也谨慎以对。 
  
      关于相对保守风格的投资组合II的详细说明，请参见《组合II的创建说明》一文