组合I的过往表现_120511

      本周结束此前连续4周的“小阳春”行情，短期出现回落，上证综指下跌2.33%，深证成指下跌3.43%，沪深300下跌2.91%。组合I收益率为-1.38%，高于基准0.9个百分点。 

      从宏观数据上看，近期统计局公布4月CPI为3.4%，较上月下降0.2个百分点，从最近几个月的CPI数据来看，当前国内面临的通胀压力较前期有所缓解。此外，10日公布的进出口数据均低于预期，市场预期政府在未来一段时间里将会加强政策预调和微调的力度。从盘面表现情况来看，政策放松预期并没有对股市形成刺激效应，主要有两个方面的原因：其一，前期市场对政策放松有过预期，如今也产生审美疲劳；其二，4月份开始市场就传言央行将降一次存准，但至今未能兑现，导致市场对政策加大放松力度的信心有所减弱。 

      受大盘影响，组合I的净值由上周的1.17下降至1.14，但整体上看仍然优于基准1-2个百分点，年初至今收益率达15.8%，而同期基准涨幅为13.9%。 

      具体的看，年初以来，15只个股无一出现负收益，平均回报率达15.8%，其中有3只个股收益率超过30%，分别是兰花科创（35.8%）、南海发展（35.1%）和荣盛发展（30.3%）。 

      从兰花科创的年报季报中看出，其收入增速均稳定在20%以上，净利润增速更是达30%。公司煤炭和化肥业务被市场看好，未来在规模扩张上仍具有较大空间。本周股价继3周连续上涨以来，出现星型调整，5个交易日微跌0.06%，收盘于50.96元， PE为17倍，相对未来成长预期，目前的估值优势相当明显。 

      本周我们对组合I没有调整动作。 

      关于积极进取风格的投资组合I的详细说明，请参见《组合I的创建说明》一文