15公司排名下调，优质公司多数便宜
2012-05-14 | 文章来源：中股价值线 | 成为付费会员
2012年5-1期共包括11个行业，42家公司的个股报告，具体名单如下：
一、成长动能下调的公司依旧多于上调的公司
总体来讲，各个成长动能上调的公司共有2家，下调的有15家，占到全部公司的3成还多。与前面的诸期类似，本期排名下调的公司数量依旧大幅超过下调的公司数量，说明在大的宏观经济增速放缓的背景下，受通货膨胀和行业需求影响，本期有四分之一的公司当前业绩和未来成长预期被削弱，这种被我们一再提及的趋势值得投资者注意。
在这42家公司中，成长动能为1号的公司，共有15家，其中没有新晋的公司。
成长动能从1号下调为2号的公司则有5家之多，他们分别是餐饮旅游行业的黄山旅游(培养高端酒店皇冠假日，开办费等成本拉低盈利能力)和西安饮食(由于融资失败，业绩短期内缺乏快速成长动力)，建筑建材行业的天山股份(江苏地区水泥价格下降拖累公司业绩增长)和塔牌集团(1季度水泥量价齐跌、成本增加，导致毛利率出现较大下滑)，以及煤炭开采业的潞安环能(短期内公司产能增长有限，业绩增速明显下滑)。
二、本期最好/最差公司：成长优秀的公司大多数估值合理
本期成长动能为1号的公司有15家，较前期增加3家。其中，除了两家餐饮公司，全聚德和湘鄂情分别处于C点（估值较为充分的区域）和D点（估值偏高的区域）外，其他13家公司的目前估值均颇具吸引力，股价处于JW4点中的A/B点位，即合理估值买入价及以下区域，值得关注。同时，成长动能为1号的公司中有8家公司未来两三年的盈利年复合增长低于20%，其他7家均在20%以上，其中在40%及以上（超高速成长）这一组中有1家，30%-39%这组有3家，20%-29%这一组中也有3家。
成长性30%-39%这一组的3家公司中，有1家目前股价处于JW4点中的A点（合理估值买入价之下）位置：
本期成长动能排名为5号的公司有3家，分别是马钢股份、华北制药和华峰氨纶，目前股价各处于B点（合理估值买入区域）、C点（估值较为充分的区域）和D点（估值偏高的区域）。
其中，华峰氨纶所在的氨纶行业景气度下滑，受产品价格下降和原材料上涨的双重压迫，2011年毛利率同比大幅下滑17.2个百分点至15.08%，收入和净利润分别同比减少13%和87%，加上今年亏损2923万元的1季度，公司已经连续3个季度亏损。目前主要原材料PTMEG价格有所回落，传导到公司所处的下游产业链仍需一定时间，预计下半年成本才会部分减缓。公司未来的盈利成长，除了期待氨纶价格回升外，还有两大新增产能项目可以一提，但推迟至今年3月份投产的1.5万吨耐高温薄型氨纶技改项目的业绩贡献或大打折扣，而20万吨环已酮项目则需要等到年底方能达产，公司艰难的处境仍将持续一段较长时间。
三、本期重点公司点评
云南白药：新白药，大健康 公司成立于1971年，1993年上市，其业务主要分为医药工业和医药商业，截止2011年，占公司营收分别为39%和59%。医药工业收入主要来自于公司药品事业部和健康事业部。其中药品事业部以生产白药散剂、胶囊、白药膏、创可贴等为主的中央产品，2011年全年销售额超过21亿元。云南白药提出“新白药，大健康”的战略远景，逐步形成药品、健康、原生药材和商业物流四大业务板块，未来中长期成长似有机会维持。短期之内影响业绩波动的因素主要是中药材价格，以及部分新品的营销成效存在不确定性。
中煤能源：煤炭产能扩张是主要看点 是我国大型煤炭企业，也是中国最大的煤矿机械制造企业，以煤炭生产为主，兼营煤焦化和煤机装备业务。2011年这三大业务营收占比分别为81.07%、5.96%和8.70%。公司拥有的五个矿区位于华东、华北和西北地区，由九座井工矿及三座露天矿组成，其中安太堡露天矿和安家岭露天矿均是中国最大的露天矿之一。市场判断，到2015年公司煤炭产能将增加至2亿吨，较目前增长约50%。其中，2012年原煤产能同比增长5%以上。随着集团其他成熟资产的陆续注入，公司业绩或有突破。
财务和其中的关系，我们已经帮你呈现出来了，决定当然还是要你自己来做。投资之前，希望你能仔细读读《股票估值500•个股报告》2012年5-1期中的个股报告，对过往和预期有一个总体的把握。
（提示：点击以下公司名称即可下载）
| 列1 | 列2 | 列3 | 列4 | 列5 |
| 餐饮旅游 | 3.青松建化 | 2.广州友谊 | 5.金陵药业 | |
| 1.黄山旅游 | 化工 | 4.宁夏建材 | ||
| 2.峨眉山Ａ | 1.巨轮股份 | 5.冀东水泥 | 信息设备 | 银行 |
| 3.首旅股份 | 2.华峰氨纶 | 1.方正科技 | 1.北京银行 | |
| 4.全 聚 德 | 3.诺 普 信 | 煤炭开采 | 2.同方股份 | 2.交通银行 |
| 5.西安饮食 | 4.泰和新材 | 1.恒源煤电 | 3.御银股份 | 3.南京银行 |
| 湘鄂情 ">6.湘鄂情 | 5.山西三维 | 2.潞安环能 | 4.大华股份 | 4.宁波银行 |
| 3.阳泉煤业 | 5.证通电子 | |||
| 电子 | 机械设备 | 4.中国神华 | ||
| 1.莱宝高科 | 1.徐工机械 | 5.中煤能源 | 医药生物 | |
| 6.大同煤业 | 1.云南白药 | |||
| 钢铁 | 建筑建材 | 2.东阿阿胶 | ||
| 1.马钢股份 | 1.天山股份 | 商业贸易 | 3.现代制药 | |
| 2.太钢不锈 | 2.塔牌集团 | 1.小商品城 | 4.华北制药 |
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一、成长动能下调的公司依旧多于上调的公司
总体来讲，各个成长动能上调的公司共有2家，下调的有15家，占到全部公司的3成还多。与前面的诸期类似，本期排名下调的公司数量依旧大幅超过下调的公司数量，说明在大的宏观经济增速放缓的背景下，受通货膨胀和行业需求影响，本期有四分之一的公司当前业绩和未来成长预期被削弱，这种被我们一再提及的趋势值得投资者注意。
在这42家公司中，成长动能为1号的公司，共有15家，其中没有新晋的公司。
成长动能从1号下调为2号的公司则有5家之多，他们分别是餐饮旅游行业的黄山旅游(培养高端酒店皇冠假日，开办费等成本拉低盈利能力)和西安饮食(由于融资失败，业绩短期内缺乏快速成长动力)，建筑建材行业的天山股份(江苏地区水泥价格下降拖累公司业绩增长)和塔牌集团(1季度水泥量价齐跌、成本增加，导致毛利率出现较大下滑)，以及煤炭开采业的潞安环能(短期内公司产能增长有限，业绩增速明显下滑)。
二、本期最好/最差公司：成长优秀的公司大多数估值合理
本期成长动能为1号的公司有15家，较前期增加3家。其中，除了两家餐饮公司，全聚德和湘鄂情分别处于C点（估值较为充分的区域）和D点（估值偏高的区域）外，其他13家公司的目前估值均颇具吸引力，股价处于JW4点中的A/B点位，即合理估值买入价及以下区域，值得关注。同时，成长动能为1号的公司中有8家公司未来两三年的盈利年复合增长低于20%，其他7家均在20%以上，其中在40%及以上（超高速成长）这一组中有1家，30%-39%这组有3家，20%-29%这一组中也有3家。
成长性30%-39%这一组的3家公司中，有1家目前股价处于JW4点中的A点（合理估值买入价之下）位置：
本期成长动能排名为5号的公司有3家，分别是马钢股份、华北制药和华峰氨纶，目前股价各处于B点（合理估值买入区域）、C点（估值较为充分的区域）和D点（估值偏高的区域）。
其中，华峰氨纶所在的氨纶行业景气度下滑，受产品价格下降和原材料上涨的双重压迫，2011年毛利率同比大幅下滑17.2个百分点至15.08%，收入和净利润分别同比减少13%和87%，加上今年亏损2923万元的1季度，公司已经连续3个季度亏损。目前主要原材料PTMEG价格有所回落，传导到公司所处的下游产业链仍需一定时间，预计下半年成本才会部分减缓。公司未来的盈利成长，除了期待氨纶价格回升外，还有两大新增产能项目可以一提，但推迟至今年3月份投产的1.5万吨耐高温薄型氨纶技改项目的业绩贡献或大打折扣，而20万吨环已酮项目则需要等到年底方能达产，公司艰难的处境仍将持续一段较长时间。
三、本期重点公司点评
云南白药：新白药，大健康 公司成立于1971年，1993年上市，其业务主要分为医药工业和医药商业，截止2011年，占公司营收分别为39%和59%。医药工业收入主要来自于公司药品事业部和健康事业部。其中药品事业部以生产白药散剂、胶囊、白药膏、创可贴等为主的中央产品，2011年全年销售额超过21亿元。云南白药提出“新白药，大健康”的战略远景，逐步形成药品、健康、原生药材和商业物流四大业务板块，未来中长期成长似有机会维持。短期之内影响业绩波动的因素主要是中药材价格，以及部分新品的营销成效存在不确定性。
中煤能源：煤炭产能扩张是主要看点 是我国大型煤炭企业，也是中国最大的煤矿机械制造企业，以煤炭生产为主，兼营煤焦化和煤机装备业务。2011年这三大业务营收占比分别为81.07%、5.96%和8.70%。公司拥有的五个矿区位于华东、华北和西北地区，由九座井工矿及三座露天矿组成，其中安太堡露天矿和安家岭露天矿均是中国最大的露天矿之一。市场判断，到2015年公司煤炭产能将增加至2亿吨，较目前增长约50%。其中，2012年原煤产能同比增长5%以上。随着集团其他成熟资产的陆续注入，公司业绩或有突破。
财务和其中的关系，我们已经帮你呈现出来了，决定当然还是要你自己来做。投资之前，希望你能仔细读读《股票估值500•个股报告》2012年5-1期中的个股报告，对过往和预期有一个总体的把握。
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