震荡调整继续，科创板能否“闪亮登场”

      上周市场基本维持平稳，沪指、深成指和沪深300指数分别上涨-0.22%、0.16%和-0.02%，整体成交量仍然不高。预计主要是本周一科创板25只新股集体亮相，市场观望情绪较浓。上周五市场反弹，主要是因为周四有4个国家央行宣布降息，而且美联储进一步确认了降息。从历史经验来看，降息短期内有利于提振风险资产。不过从长期来看，历次降息周期都伴随着经济衰退，主要经济体纷纷降息加剧了全球投资者对经济增长放缓的担忧，不利于风险资产价格的持续上涨。

      周一（7月22日），首批25家科创板公司将集体亮相A股市场。从发行市盈率来看，30倍以下的公司只有中国通号一家(18.80倍)；30-50倍的有15家，数量占比60%；50-80倍的有8家，数量占比32%；80倍以上的只有中微公司(170.75倍)一家。虽然从创业板经验来看，科创板公司上市初期有一定上涨空间，但中长期来看将回归理性，应该注意其中的投资风险。

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