煤炭行业基本面仍不佳，需谨慎应对

 

      本周估值偏高的股票有87只，数量较上期减少6只。其中，涵盖5家“双1”（成长性和安全性评级均为最优）公司—机器人、东华软件、汤臣倍健、恩华药业和龙净环保，虽然这些公司股价现阶段处于估值偏高区域，但有意配置的投资者仍可以持续跟踪，择机介入，毕竟公司的内在价值仍属优质，不妨纳入您的备选股票池。

 

      另外，本屏还有13家成长性评级为优，安全性评级为良好的公司，数量较上期无变化，我们已按未来3年净利润年复合增速将排名前十的为投资者呈列出来，详见下表。

 

      从成长性评级来看，本期股价处于估值偏高区域的1号（成长性评级为最优）股票有18只，2号（成长性评级为较优）股票有22只，3号（成长性评级为一般）股票有25只，4号（成长性评级为较差）股票有17只，5号（成长性评级为最差）股票有5只。成长性优良的40只股票目前估值有所偏高，建议投资者耐心等待更佳的介入时机。

 

      此前，煤炭板块经历超过两年的大幅走低，很多股票已经破净，近日在大盘蓝筹估值修复的带动下，加上优先股试点的题材，整个板块出现明显上扬。以屏内个股近1周的市场表现看，排名第一的是冀中能源，累计涨幅为21.84%。

 

      受煤炭行业低迷影响，冀中能源的业绩伴随煤价的走低而出现持续下滑，去年前三季度和三季度单季公司分别实现营收204.14亿元和58.69亿元，分别同比下滑11.83%和10.55%，毛利率的下滑使得利润降幅更是超过收入降幅，前三季度和三季度单季公司分别实现扣除后净利润为7.78亿元和4540万元，分别同比下滑55.71%和86.97%。

 

      由于煤炭行业的持续低迷，行业未来发展或趋于集中化，公司未来增长的动能或来自于收购省外煤矿和母公司的资产注入。完成定增后，公司的负债率将保持在合理的水平，有助于公司增加后续债务融资灵活性，扩张亦或提速；同时，控股股东冀中集团对公司的持股比例将由36.45%增加至45.82%，定增或是公司资产注入的前奏，市场预计前期有望注入公司的资产有山西文水赤峪矿（产能300万吨）、峰峰集团九龙矿（产能120万吨）等，我们将和投资者一起密切关注。

 

      2014年1月4日公司业绩快报显示，预计2013年1-12月净利润同比下降42.24%-48.90%，盈利11.5亿元-13亿元，每股收益约0.4972元/股-0.5621元/股。公司2013年度业绩预减的主要原因为：煤炭主业产品售价大幅度下降，煤炭产品盈利空间降低。