市销率最低的股票分屏

      本期“市销率最低的股票分屏”共有50只股票，最高PS为0.49。 

      本期分屏入选股票数量最多的行业是商业贸易，共有12只股票进入分屏，除了五矿发展和银座股份处于估值较为充分的C点位置外，其他均处于合理估值买入价及以下，即JW4点中的A点或B点位置。其中，仅有大东方和天音控股的成长质量较为一般，多数商业贸易股在大的经济发展结构调整和消费升级的背景下，业绩成长均较为优秀，成长动能排名在平均水平之上的1-2。 

      本周PS最低的前3名分别是中国中铁（0.11）、中铁二局（0.13）和中化国际（0.16）。前两者属于建筑建材行业，主要是受铁路基建投资大幅下滑影响，面临较大的经营压力和业绩下滑风险。 

      但由于今年前两月的经济着实不容乐观，发电量同比增速骤然由去年同期的11.7%降至4.9%，出口贸易由顺差转为逆差，国企利润同比大幅下滑，内需增长也出现无力迹象，忧心忡忡的政府再度祭起投资“宝刀”， 因资金链断裂被迫停工的全国停工铁路逾八成已复工,相关铁路板块股票的业绩压力显著减轻，我们将继续关注铁路固定资产投资的变化情况，及时对相关股票的盈利预期和估值水平进行调整。 

      从估值水平来看，入选本屏的大部分股票具有较为明显的估值优势，处于JW4点的A点、B点和C点的股票分别有33只、15只和2只，没有D点股票。2只C点股票分别是五矿发展和银座股份，都属于商业贸易股。前者的成长动能排名为1，安全性略低为2，后者的两项排名已经在前面提到，均为3，目前两者0.17倍和0.43倍的市销率看起来不高，但纵观相应股票的历史PS，却俨然已处于中高位水平，需要注意。

表：入选股票数量排名前十的行业及部分估值指标

行业名称	数量	平均PS	平均PE	平均PB	平均回报Ⅰ
商业贸易	12	0.4（注1）	22.8（注2）	2.6（注3）	66%（注4）
钢铁	11	0.3	35.3	1.0	97%
交运设备	7	0.3	13.3	1.5	100%
化工	5	0.3	16.8	1.4	90%
建筑建材	4	0.2	17.0	1.6	75%
家用电器	3	0.4	21.7	2.2	82%
农林牧渔	2	0.4	23.3	3.7	51%
医药生物	2	0.4	62.0	5.3	43%
轻工制造	1	0.4	18.2	1.3	45%
有色金属	1	0.4	21.1	3.0	43%

注1：市销率（PS）：每股股价与每股销售收入之比。   
注2：市盈率（PE）：每股股价/最近过去2个季度已知的每股盈利之和+未来两个季度预测的每股盈之和。      
注3：市净率（PB）：每股股价与每股净资产的比率。           
注4：回报Ⅰ：表示“最新股价”与“预期高低股价平均值”之间的回报。