7个有争议的投资理论
2018-12-31 | 文章来源：中股价值线 | 成为付费会员
谈起投资，就什么推动了市场的变化，或者一个市场的异动代表了何种意义，总不乏各种理论和解说。华尔街的两大派系基本上是沿着有效市场理论和市场是可以被战胜的这条线而分裂开的。虽然这是一个基本的分裂，但许多其他理论也试图解释并影响市场，同时也对市场上的投资者行为有所影响。在本文中，我们将介绍和讨论一些常见的（或罕见的）金融理论。
文中涵盖了不小的理论范围，从技术交易理论，如空头理论和零份理论，到经济理论，如理性预期理论和前景理论。每一种理论都试图把一些一致性或者框架的逻辑，适用到数以百万计的使市场膨胀或低落的购买、销售决策中去。虽然了解这些理论是很有用的，但要记住，没有一个定论可以阐述金融世界的复杂性。在一定的时间段里，某个理论看似占据主导地位，接下来等待它的则是被推翻的那一刻。在金融世界中，变化是唯一永恒不变的。
文中涵盖了不小的理论范围，从技术交易理论，如空头理论和零份理论，到经济理论，如理性预期理论和前景理论。每一种理论都试图把一些一致性或者框架的逻辑，适用到数以百万计的使市场膨胀或低落的购买、销售决策中去。虽然了解这些理论是很有用的，但要记住，没有一个定论可以阐述金融世界的复杂性。在一定的时间段里，某个理论看似占据主导地位，接下来等待它的则是被推翻的那一刻。在金融世界中，变化是唯一永恒不变的。
高盛经济学家表示，美联储的政策转变已将明年经济衰退的风险从去年第四季度末的20%降低至10%。
高盛经济学家们得出的结论是，自今年初以来金融状况的改善，在很大程度上是由于美联储在去年12月加息25个基点后突然改变了政策。
但经济学家们写道，美联储在抵御衰退方面的成功，实际上可能会让它重新考虑推迟加息的政策，正如美联储自己所指出的那样。
“美联储的温和转变可能是为了降低下行风险，我们的研究结果表明，这在很大程度上是按计划进行的。随着第四季度紧缩政策的余波逐渐消退，美联储可能最终愿意重新审视耐心的必要性，正如1月份会议纪要所示。
预计美联储将于周三公布联邦公开市场委员会(FOMC) 3月份会议记录，当时美联储维持利率稳定。会后，美联储发布了修正后的经济和利率预测，显示出对经济走弱和今年不加息的预期，这强化了官员们一直在讨论的“耐心”立场。
经济学家们写道:“2019年金融状况已明显缓解，FCI(金融状况指数)目前逆转了2018年第四季度约80%的紧缩措施。”金融状况包括股市表现和利率水平等因素。
经济学家们一直在调高对第一季度经济增长的预期，现在他们中的许多人认为，第一季度的经济增速将从此前的1%增加至2%。10年期美国国债收益率与3个月期美国国债收益率之间的不再像几周前那样倒转。收益率曲线反转被视为衰退信号。
美国国债收益率也从一年多来的最低水平有所上升。周二上午晚些时候，10年期美国国债收益率为2.47%，当天早些时候曾触及2.51%。
经济学家们表示，迄今为止，金融环境的放松对下行风险降低贡献最大。
“我们的分析还表明，除非FCI再次大幅收紧，否则下行风险可能在短期内得到控制。”除了第四季度FCI紧缩政策的大部分逆转，美国增长势头有所改善，全球增长似乎正在企稳，”高盛分析师补充道。
高盛经济学家们得出的结论是，自今年初以来金融状况的改善，在很大程度上是由于美联储在去年12月加息25个基点后突然改变了政策。
但经济学家们写道，美联储在抵御衰退方面的成功，实际上可能会让它重新考虑推迟加息的政策，正如美联储自己所指出的那样。
“美联储的温和转变可能是为了降低下行风险，我们的研究结果表明，这在很大程度上是按计划进行的。随着第四季度紧缩政策的余波逐渐消退，美联储可能最终愿意重新审视耐心的必要性，正如1月份会议纪要所示。
预计美联储将于周三公布联邦公开市场委员会(FOMC) 3月份会议记录，当时美联储维持利率稳定。会后，美联储发布了修正后的经济和利率预测，显示出对经济走弱和今年不加息的预期，这强化了官员们一直在讨论的“耐心”立场。
经济学家们写道:“2019年金融状况已明显缓解，FCI(金融状况指数)目前逆转了2018年第四季度约80%的紧缩措施。”金融状况包括股市表现和利率水平等因素。
经济学家们一直在调高对第一季度经济增长的预期，现在他们中的许多人认为，第一季度的经济增速将从此前的1%增加至2%。10年期美国国债收益率与3个月期美国国债收益率之间的不再像几周前那样倒转。收益率曲线反转被视为衰退信号。
美国国债收益率也从一年多来的最低水平有所上升。周二上午晚些时候，10年期美国国债收益率为2.47%，当天早些时候曾触及2.51%。
经济学家们表示，迄今为止，金融环境的放松对下行风险降低贡献最大。
“我们的分析还表明，除非FCI再次大幅收紧，否则下行风险可能在短期内得到控制。”除了第四季度FCI紧缩政策的大部分逆转，美国增长势头有所改善，全球增长似乎正在企稳，”高盛分析师补充道。
