“赚钱效应”与“罕见的投资价值”

      年初以来，市场开始反弹，沪指由最低的2133点逐步向2400点迈进，貌似已有明显的赚钱效应，诱引着普通投资者的心动和行动。 

      但事实上真的如此吗？自1月5日反弹至今，在2340只股票中，有268只下跌，2015只股票上涨。其中，涨幅在50%以上的有19只，114只股票涨幅在30%以上，399只涨幅在20%以上，889只股票涨幅在10%-20%之间，727只涨幅在10%以下。从上述数据来看，市场赚钱效应依然非常微弱。 

      同时，虽然郭树清主席日前表示，当前股市显示出“罕见的投资价值”。但因估值触底而显现的投资价值，与可以实在把握的投资机会之间并不能画上等号。 

      在市场迅速扩容的当下，A股长期走好还得依赖基本面的真正改善。但值得注意的是，2012年初的一系列数据显示宏观经济仍存隐忧。另外，据统计，截至2月15日已披露2011年度业绩预告的1540家上市公司中，预降或预亏的比例接近三分之一，同样值得警惕。 

      所以，我们建议投资者目前仍然需要谨慎选股和持股，不宜盲目追涨热点。本周的市值分屏向大家展示了大、中、小盘的整体表现、平均估值水平，以及里面的便宜优质股，有心的投资者不妨细细挑选和确认。 

      按2月20日的股价计算，本周共有513只股票列入统计。其中，大盘股151只，中盘股239只，小盘股123只。 

      大、中、小盘股的具体股票数量及估值分布如下表：

      股价表现方面，过去的5个交易日大、中、小盘股股价依次有1%、2%和2%的上涨，中小盘股依旧继续领涨，但较前一周的表现（3%和4%）已有平疲之势。另外，长期来看，大盘股的抗跌性优于中盘股和小盘股，在过去52周大盘股平均股价跌幅为17%，而中盘股和小盘股的平均跌幅分别为25%和30%。 

      平均估值水平方面，大盘股、中盘股和小盘股的平均PE分别为21倍、29.5倍和32.2倍。目前股市整体仍然处在低估值的区域，沪指平均市盈率仅在12倍左右，处于历史低位水平，同时在全球范围内也相对偏低。 

      股票质量方面，属于“双1+A”的股票（即成长动能分类和安全稳定指数均为1，并处于JW4点股价方位图谱的A点），大盘股有37只，中盘股有32只，小盘股有12只。其中，37只大盘股中，2010年至2013年的盈利年复合增长在30%-39%这一档的有5只，分别是五粮液、深发展A、葛洲坝、天地科技和张裕A，值得投资者多加关注。