央行降准，你该如何选择？

      预期中，央行下调了存款准备金率。 

      中国人民银行18日晚间宣布，从2012年2月24日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。 此次下调以后，大型银行存款准备金率降至20.5%，中小型银行的存款准备金率降至17%。根据央行此前公布的最新存款数据估算，此次下调存款准备金率大约释放资金4000亿元。 

      有分析认为，央行连续两次降准表明货币宽松周期已确立，股市有望回转。但值得注意的是，回转趋势的生成并非是降准这么简单，惟有宏观经济触底回升的预期出现是动能才有可能开始出现。 

      所以，我们对本次央行降准的看法可以用如下的三问三答来概括： 

      1、问:为什么央行要在这个节点上下调存款准备金率0.5个百分点，释放流动性4000亿元？ 
           答: 官家看到中国经济放缓的趋势没有改变，仍在头痛，需要医治。 

      2、问:四千亿能医好吗？ 
           答:四千亿等于一包头痛粉，你说呢？ 

      3、问:因此还不能讲经济的趋势就会改变，所以股市的趋势也难改变？ 
           答：股市反映经济的预期，你说呢？ 

      整体而言，股市长期走势要看实体经济形势，而央行降准短期利好股市，或将短期内激发市场做多热情，促进以银行地产为代表的低估值蓝筹板块继续上行。 

      在这样的市场环境下，按2月17日的收盘价计算，本期共有513只股票列入统计。其中，A点（处于合理估值买入价之下）股票259只，较上期净减少10只，而B点（处于合理买入区）股票、C点（利润狭窄买入区）和D点（超高或陷阱买入区）股票分别为142只、54只和58只，各较上期净增加1只、6只和3只，尤其是后两者的增加，是《股票估值500》平均PE由上期的27倍提升至本期的28倍的主要原因。 

      其中，14只“双1”（成长动能和安全稳定排名均为1）的银行股过去6周股价平均上涨5%，目前平均PE仅为8倍，除了华夏银行和北京银行处于B点位置外，其他12只银行股股价均处于合理估值买入价之下的A点位置，尤其是民生银行、兴业银行和交通银行，未来三年的盈利年复合增速均超过20%，而PE仅为6倍，接近历史最低，市场上的估值错误显然。