资管新规对股市有什么影响？
2017-11-20 | 文章来源：中股价值线 | 成为付费会员
昨天一早，与吴总前往东莞拜访客户，途中看到沪深两市因上周五晚间出台的资管新规，大盘开盘后均急跌超过1%，吴总问我对此有什么看法，这也是与客户会面后他们问的一个问题。我当时的回答是，新规对市场短期内的资金面或形成一定冲击，但对于我们长期跟踪的那些优秀公司的基本面，应该没有影响，所以静观其变即可。吴总表示他的观点与我的基本相同，并在随后与客户分享了他的看法：1、由于资管新规与其他货币、财政政策存在本质的区别，其对绝大多数公司的基本面不构成影响，对银行相关业务或有负面影响，但需观察，整体上对股市的影响相当有限；2、这项政策不会把市场上目前的存量资金挤出去，而且，由于减少了刚性兑付的吸引力，原先偏向无风险的资金可能会转向股市；3、市场在短暂的错乱解读过后将恢复理性，下午很可能翻红走高。
果不其然，在上午我们与客户的交流过程中，开盘跌得最凶的中小板、创业板已经快速拉升翻红，深证成指、上证指数也在我们下午一点半回到公司后开始反转剧情，上述四大指数昨天依次收涨2.11%、1.41%、1.28%和0.28%。
A股市场经常会出现类似今天的波动（多由政府、监管部门的各种政策引起），相对其他投资者的迟疑、忧虑，我们之所以能够笃定地面对这些问题，主要原因除了对整个宏观经济、市场大势有着比较成熟的研判外，更重要的是我们拥有一套系统的投资工具，可以帮助我们快速关联这些变化对公司基本面的影响，明快地锁定价格合理甚至偏低的好公司，并持续跟踪相关个股的基本面和估值变化，使我们在面对各种冲击时，不至乱了分寸。
从我们最新一期的《个股估值总汇》名单的第一部分看到，本期“1+A/B”（成长性排名为1，且股价处于估值偏低或合理区域—A/B点）股票共有79只，除了美的集团、航天电器和宜华生活等16家公司外，市场预期其他63家公司未来两三年的盈利年复合增长均在20%及以上。
其中，在20%-30%这一组有24家，30%-40%这一组有27家，40%及以上的公司则有12家，包括瑞康医药、东方园林、晨鸣纸业等等，这些股票成长优秀，目前的价格相对其内在价值也颇具吸引力，给投资者中长期布局提供了机会。以瑞康医药为例，作为山东地区的医药商业龙头，公司由药品配送业务起家，对山东省规模以上医院覆盖率达到96%，基础医疗机构覆盖率达到90%以上。公司目前业务已延伸至医疗器械、后勤服务、移动信息化、第三方物流等，正逐步向医疗综合服务商转型，其中医疗器械业务逐渐成为公司近几年的主要利润增长点，市场预计其他三项业务有望自2017年开始贡献利润。与此同时，随着公司药品及器械业务开始走向省外，公司正由山东省区域龙头转变向全国性大医药商业企业的目标迈进，这也是市场看好公司未来发展的重要原因之一。
公司已在山东省内摸索出一套成熟的器械业务管理模式，2015年以来公司器械配送开始向省外扩张，2015年收购了14个省市的多家器械公司，2016年已增加到20多个，预计2017-2018年将拓展到30个省市，这也意味着省外业务有望迎来持续高增长。今年前三季度公司实现营收166.53亿元，扣非后净利润6.99亿元，分别同比增长52.91%和93.78%，并预计2017年全年净利润同比增速为40%-90%，继续保持高速成长。以最新股价计算，公司PE为20倍，PEG为0.39，相对未来成长预期，目前估值颇具吸引力。
与此同时，《个股估值总汇》名单上也有不少缺乏安全边际的公司，即成长性一般甚至较差、可预期性低、估值也过高的股票（不正确的差公司），如中海油服、海特高新、乐视网等，它们的成长性评级均在平均水平及以下的4-5，目前股价也处于估值偏高或过高区域—C/D点，在经济增长放缓的背景下，它们所处的行业景气均较为低迷，加上自身经营也存在不少问题，业绩持续大幅下滑，难以支撑目前的估值水平，提醒投资者小心，不要落入陷阱。
欲知上述个股以及更多个股的详细信息，请点击下载本期的《个股估值总汇》，或者在股票估值网下载相应的个股报告，细细阅读，在作出投资决策之前，对公司做一次全面的了解。我们认为，《个股估值总汇》是目前中国最实用的、也是最好的股市投资工具，它可以帮助你寻找“正确公司”，发现“正确股价”。
果不其然，在上午我们与客户的交流过程中，开盘跌得最凶的中小板、创业板已经快速拉升翻红，深证成指、上证指数也在我们下午一点半回到公司后开始反转剧情，上述四大指数昨天依次收涨2.11%、1.41%、1.28%和0.28%。
A股市场经常会出现类似今天的波动（多由政府、监管部门的各种政策引起），相对其他投资者的迟疑、忧虑，我们之所以能够笃定地面对这些问题，主要原因除了对整个宏观经济、市场大势有着比较成熟的研判外，更重要的是我们拥有一套系统的投资工具，可以帮助我们快速关联这些变化对公司基本面的影响，明快地锁定价格合理甚至偏低的好公司，并持续跟踪相关个股的基本面和估值变化，使我们在面对各种冲击时，不至乱了分寸。
从我们最新一期的《个股估值总汇》名单的第一部分看到，本期“1+A/B”（成长性排名为1，且股价处于估值偏低或合理区域—A/B点）股票共有79只，除了美的集团、航天电器和宜华生活等16家公司外，市场预期其他63家公司未来两三年的盈利年复合增长均在20%及以上。
其中，在20%-30%这一组有24家，30%-40%这一组有27家，40%及以上的公司则有12家，包括瑞康医药、东方园林、晨鸣纸业等等，这些股票成长优秀，目前的价格相对其内在价值也颇具吸引力，给投资者中长期布局提供了机会。以瑞康医药为例，作为山东地区的医药商业龙头，公司由药品配送业务起家，对山东省规模以上医院覆盖率达到96%，基础医疗机构覆盖率达到90%以上。公司目前业务已延伸至医疗器械、后勤服务、移动信息化、第三方物流等，正逐步向医疗综合服务商转型，其中医疗器械业务逐渐成为公司近几年的主要利润增长点，市场预计其他三项业务有望自2017年开始贡献利润。与此同时，随着公司药品及器械业务开始走向省外，公司正由山东省区域龙头转变向全国性大医药商业企业的目标迈进，这也是市场看好公司未来发展的重要原因之一。
公司已在山东省内摸索出一套成熟的器械业务管理模式，2015年以来公司器械配送开始向省外扩张，2015年收购了14个省市的多家器械公司，2016年已增加到20多个，预计2017-2018年将拓展到30个省市，这也意味着省外业务有望迎来持续高增长。今年前三季度公司实现营收166.53亿元，扣非后净利润6.99亿元，分别同比增长52.91%和93.78%，并预计2017年全年净利润同比增速为40%-90%，继续保持高速成长。以最新股价计算，公司PE为20倍，PEG为0.39，相对未来成长预期，目前估值颇具吸引力。
与此同时，《个股估值总汇》名单上也有不少缺乏安全边际的公司，即成长性一般甚至较差、可预期性低、估值也过高的股票（不正确的差公司），如中海油服、海特高新、乐视网等，它们的成长性评级均在平均水平及以下的4-5，目前股价也处于估值偏高或过高区域—C/D点，在经济增长放缓的背景下，它们所处的行业景气均较为低迷，加上自身经营也存在不少问题，业绩持续大幅下滑，难以支撑目前的估值水平，提醒投资者小心，不要落入陷阱。
欲知上述个股以及更多个股的详细信息，请点击下载本期的《个股估值总汇》，或者在股票估值网下载相应的个股报告，细细阅读，在作出投资决策之前，对公司做一次全面的了解。我们认为，《个股估值总汇》是目前中国最实用的、也是最好的股市投资工具，它可以帮助你寻找“正确公司”，发现“正确股价”。
