股市仍然处在低估值的区域

      首先祝大家新春快乐，元宵节快乐。 

      上周六是立春，标志着冬天已过，春天已迎面而来。而“随着春天到了，中国股市的春天也到了”，近日有人抛出“A股见底论”，再次引发市场热议。 

      从基本面的情况来看，PMI指数重回荣枯线以上，资金面逐渐宽松，企业库存增速有所回落，经济环境似乎已经在朝着向好的方向发展。但是，我们仍然要清醒地看到，中国经济的大环境目前正处在面临严峻挑战的时期，外贸放缓，内需难振，投资后续乏力，拉动中国经济的三驾马车事实上都出现了问题，而对这三道难题我们目前没有全解。这些困难极有可能进一步拉低我国放缓了的经济，拉低市场对未来盈利增长的总体预期。或许正因为如此，才使得市场的估值水平依然处于历史低位水平，才使得沪指平均市盈率仅在12倍左右，同时在全球范围内也相对偏低。 所谓高有高的原因，低有低的理由。

      按2月2日的收盘价计算，本期共有513只股票列入统计。其中，A点（处于合理估值买入价之下）股票294只，B点（处于合理买入区）股票130只，C点（利润狭窄买入区）和D点（超高或陷阱买入区）股票分别为43只和46只。中国股市的美妙之处是它出错的几率频繁，且一出错就空间很大。在目前估值普遍偏低的环境中，一定有不少被市场错误拉低了的低估值股票。我们已看到在股价处于A点的股票组群里，有些股票的股价如此之低，但并没有如此之低的合理理由。