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      经济不容忽视的三大趋势：

　　短期，我们不必对经济因环保等因素而引起的波动过于担忧。中长期，我们不应忽视经济三大向好趋势：首先，全球朱格拉周期开启，中国也将受益于此。第二，新工业革命或正在徐徐展开，高端装备制造业将会引领我国产业升级，走向制造业再繁荣之路。第三，人均可支配收入上升、财富效应开始显现，加上扶贫政策对收入分配结构的优化，未来内需将有支持。

　　1)全球朱格拉周期或已开启，欧美经济复苏持续，最新数据显示，欧洲9月制造业PMI继续维持高点。我国将受益于此：总量上，全球朱格拉将为我国提供强劲的外需支持，结构上，将尤其利好装备制造业(如计算机、专用设备、汽车和电气机械工业)，近几个月的出口数据显示高端技术产品及机电类出口对出口增速的拉动远超于劳动密集型行业，由此制造业将迎来结构性改善。

　　2)新工业革命或正在徐徐展开，今年9月在厦门举行的金砖会议上，我国领导人发言指出“共同把握新工业革命带来的历史机遇，积极探索务实合作新领域新方式……”，由此新工业革命下的科技创新领域和高端制造将是我国未来发展的重要方向，物联网、人工智能、5G通信、新能源汽车等高端装备制造业将会得到国家越来越多的政策支持，技术突破及产品创新将会不断涌现，这将引领我国产业升级，走向制造业再繁荣之路。

　　3)随着经济的复苏，我国劳动者的可支配收入得到提升，同时房价上涨带来的财富效应逐渐显现，以高端汽车消费为例，数据显示我国今年以来高端奢侈类汽车销售同比增速每月基本保持在60%以上，其中奔驰E级车每月销量同比更是保持100%以上的增速。再加上各地房地产调控再趋严、资本对外配置受限，以及扶贫政策对收入分配结构的优化，这些都将对整体消费倾向和消费率形成进一步改善，我国内需将得到强化。

　　基于以上，从投资角度，我们认为投资者可以关注高端装备制造业及消费领域相关的资产。从经济走势上，我们认为对经济不必悲观，维持下半年经济增速6.8%的判断，四季度经济增速或超预期平稳。