如何运用彼得•林奇的选股策略？

      作为“美国历史上最传奇的基金经理人”，彼得•林奇(Peter Lynch)在1977～1990年担任麦哲伦基金经理人职务的13年间，该基金的管理资产由2000万美元成长至140亿美元，基金投资人超过100万人，13年间的年平均复利报酬率达29%，投资总收益高达27倍。1990年5月，在他的投资事业正处于巅峰的时期，彼得•林奇激流勇退，辞去了基金经理的职务，退休回家，专注于家庭和慈善事业。

      林奇共写过三本书：《彼得•林奇的成功投资(One Up on Wall Street)》，《战胜华尔街(Beating the Street)》和《彼得•林奇教你理财(Learn to Earn)》，与世人分享他的选股策略。在选股（选择好公司）的过程中，林奇总是把注意力放在公司的基本面上，采用自下而上的方法进行分析——“没有做研究的投资就像玩扑克牌游戏而从来不看牌一样。”

      事实上，股票估值网提供的研究服务和内容就能够帮助投资者用彼得•林奇的方法来选股和投资，即在基本面分析的基础上，自下而上的快速找到好公司（成长性、安全性评级为1-2），并知道以什么价格买入是比较合理甚至偏低的（估值评级为A-B），然后持续跟踪相关个股的基本面和估值变化，直到价值兑现或者其他卖出理由出现而卖出。我们的会员读者可以从最新一期的《个股估值总汇》名单的第一部分看到，本期“1+A/B”（成长性排名为1，且股价处于估值偏低或合理区域—A/B点）股票共有79只，除了鱼跃医疗、比亚迪和隧道股份等15家公司外，市场预期其他64家公司未来两三年的盈利年复合增长均在20%及以上。

      其中，在20%-30%这一组有32家，30%-40%这一组有21家，40%及以上的公司则有11家，包括欧菲光、铁汉生态、和迪安诊断等等，这些股票成长优秀，目前的价格相对其内在价值也颇具吸引力，投资者完全可以从中挑出一些作为自已的中长期布局之选。以国内领先的触控系统解决方案供应商欧菲光为例，伴随智能手机的普及，2011-2013年间公司业绩持续高速增长，但从2015年起，由于智能手机市场的逐渐饱和以及触控屏市场竞争日趋激烈，公司成长步伐出现放缓。为了应对这样的经营困局，近年来公司主营逐渐向指纹识别、摄像头模组等产品方向转型，从2016年及2017年1季度的业绩表现来看，公司转型成效逐渐显示，在指纹识别、双摄像头、OLED等新业务的带动下，业绩重回高速成长通道。2017年1季度公司实现营收61.93亿元，扣非后净利润为1.48亿元，分别同比增长47.09%和97.34%。公司预计2017年上半年净利润在5.67亿元至6.8亿元之间，同比增长50%至80%，继续保持高速增长。

      2016年双摄已经成为主流高端手机的标配，华为和苹果新款手机均采用双摄像头。市场预计2016年双摄市场渗透率仅为5%，2017年将快速提高至15%。目前公司摄像头模组已经进入华为、小米、乐视及金立等供应链。与此同时，公司于2017年4月1日收购索尼华南，有望借此切入国际大客户供应链，并提升摄像头产品的技术和产能，预计摄像头业务将会成为公司今年的主要增长点。指纹识别业务方面，2016年其实现营收69.35亿元，同比增长722.78%。指纹识别技术的渗透率快速提高，是拉动指纹识别模组需求的主要动力，市场预计国内指纹识别模组需求量2017年将达到7.56亿颗，增速超过50%，带动公司指纹识别业务保持高速增长。以最新股价计算，公司PE为43倍，低于48倍的过往中位水平，PEG为0.75，相对未来成长预期，目前估值颇具吸引力。

      与此同时，《个股估值总汇》名单上也有不少缺乏安全边际的公司，即成长性一般甚至较差、可预期性低、估值也过高的股票（不正确的差公司），如中海油服、煌上煌、博实股份等，它们的成长性评级均在平均水平及以下的4-5，目前股价也处于估值偏高或过高区域—C/D点，在经济增长放缓的背景下，它们所处的行业景气均较为低迷，加上自身经营也存在不少问题，业绩持续大幅下滑，难以支撑目前的估值水平，提醒投资者小心，不要落入陷阱。

      欲知上述个股以及更多个股的详细信息，请点击下载本期的《个股估值总汇》，或者在股票估值网下载相应的个股报告，细细阅读，在作出投资决策之前，对公司做一次全面的了解。我们认为，《个股估值总汇》是目前中国最实用的、也是最好的股市投资工具，它可以帮助你寻找“正确公司”，发现“正确股价”。