成长质量变化不大，6只优质低价股

      2012年1-2期共包括8个行业，34家公司的个股报告。（点击查看名单）

一、成长动能下调的公司远多于上调的公司 

      总体来讲，各个成长动能上调的公司共有1家，下调的有10家。与前六期类似，本期排名上调的公司数量依旧大幅低于下调的公司数量，说明在大的宏观经济增速放缓的背景下，本期三分之一的公司当前业绩和未来成长预期被削弱，值得注意。 
     
      本期成长动能为1号的公司有15家，整体表现趋于稳定，没有新晋为1的公司，也没有从1下调到2的公司。

二、本期最好/最差公司 

      8家成长动能和安全稳定性排名均为1号的公司中，除了人福医药和恒瑞医药的目前股价处于JW4点股价图谱中的B点（合理买入区），其他6家公司的股价则均处于A点（处于合理买入价之下，具体名单请点击查看）位置，这些公司未来两三年的预期盈利年复合增速也都在20%以上，6家公司中包括下面的3家银行股：


      另外，就最差的公司来讲，本期成长动能排名为5的公司有2家，分别是中国软件和拓日新能，目前股价均处于D点（超高或陷阱买入区），需要警惕。前者主营自主软件产品、行业解决方案及服务化业务。2010年10月开始剥离中软国际，使得中国软件的行业解决方案及服务化业务受影响较大，加上基础软件业务尚处培育期，去年前三季度收入同比下降33%，经营性净利润由2010年同期的盈利1100万元转为亏损3100万元。整体来看，公司未来成长性偏弱。 

      拓日新能是国内规模最大的非晶体硅太阳电池制造商，非晶体硅太阳电池的产量、出口量连续四年居国内第一。2011年因德国等欧洲主要国家的光伏补贴削减政策和国内光伏市场启动乏力等原因，全球光伏市场需求萎缩。同时，由于2010年光伏市场大幅扩张导致产能严重过剩，产业景气度极度低迷。90%产品出品的拓日新能业绩受挫严重，去年前三季度收入同比下降11%，经营性净利润由2010年同期的盈利6260万元转为亏损4504万元。公司业绩的恢复主要依赖行业景气回升，但光伏产业的冬天显然还没有离开的意向。

三、本期重点公司点评 

      招商银行：整体业绩高增长，估值依然较低      招行在国内96个城市设有82家分行及763家支行，2 家分行级专营机构，1家代表处，1917 家自助银行，1家全资子公司——招银金融租赁有限公司。在香港拥有永隆银行有限公司和招银国际金融有限公司2 家全资子公司及1 家分行；在美国设有纽约分行和美国代表处；在伦敦和台北设有代表处。 

      招商银行在君亮估值系统中的成长动能和安全性排名均为1，股价处于君亮估值JW4点股价图谱的A点位置。欲知其合理估值买入价和预期目标股价区间，请参见《股票估值500•个股报告》最新的34期中的招商银行个股报告。 

      合肥三洋：行业增长放缓，无损三洋风采      公司主要从事高端洗衣机、微波炉以及其他相关产品的生产、销售和服务，2011年中期洗衣机和微波炉营业占比分别为92.45%和3.34%，近八成产品集中在国内销售，其中洗衣机产能500万台，市场占有率排名前三，约10.5%。 

      合肥三洋在君亮估值系统中的成长动能和安全性排名均为1，股价处于君亮估值JW4点股价图谱的A点位置。欲知其合理估值买入价和预期目标股价区间，请参见《股票估值500•个股报告》最新的34期中的合肥三洋个股报告。 

      财务和其中的关系，我们已经帮你呈现出来了，决定当然还是要你自己来做。投资之前，希望你能仔细读读《股票估值500•个股报告》2012年1-1期中的个股报告，对过往和预期有一个总体的把握。