经济减速的趋势完全确立
2011-12-28 | 文章来源：中股价值线 | 成为付费会员
1、官方的统计数据进一步证实了中国实体经济正减速前行。1-11月全国规模以上工业企业实现利润46638亿元，同比增长24.4%，增速比前10月下滑了0.9个百分点，幅度与同期的收入增速降幅相当，经济减速的趋势完全确立。
2、具体到行业看，在统计局划分的39个工业大类行业中，36个行业利润同比增长，3个行业同比下降，以石油加工、炼焦及核燃料加工业为最，较去年同期减少97.8%，三大油企喊炼油板块巨亏喊得不亦乐乎。另外，电力、热力的生产和供应业下降8.3%，通信设备、计算机及其他电子设备制造业下降1.5%，对目前的电力（尤其是火电）和电子行业增速放缓乃至下滑的现实则反映较为实在。
3、投资者最关心的可能是，在经济增速减速前行，通货膨胀阴影犹存的背景下，哪些行业具备“双抗”的潜质？我们认为，能源（如石油、煤等）和资源（如钾肥等），与GDP增长相关性较小的消费服务类如食品饮料、零售、医药、科技、电信、通讯等行业具有较高的投资价值。由于市场大半年的持续走低，目前上述行业不乏“双1+A”（成长动能和安全稳定指数均为1，目前股价处于JW4点股价图谱的A点位置）的优秀投资标的，如中国神华、五粮液、苏宁电器等。相关个股的合理买入价和目标价位区间及更多详细信息，请参见《股票估值500》中具体个股报告。
1-11月份，全国规模以上工业企业实现利润46638亿元，同比增长24.4%。11月当月实现利润5421亿元，同比增长17.9%；其中，国有及国有控股企业当月实现利润1024亿元，同比下降14.2%。
1-11月份，在规模以上工业企业中，国有及国有控股企业实现利润13543亿元，同比增长13.5%；集体企业实现利润759亿元，同比增长32.5%；股份制企业实现利润26905亿元，同比增长29.9%；外商及港澳台商投资企业实现利润12062亿元，同比增长10%；私营企业实现利润13830亿元，同比增长46.2%。
在39个工业大类行业中，36个行业利润同比增长，3个行业同比下降。主要行业利润增长情况：石油和天然气开采业利润同比增长35.4%，黑色金属矿采选业增长59.1%，化学原料及化学制品制造业增长35%，化学纤维制造业增长2.5%，黑色金属冶炼及压延加工业增长15.4%，有色金属冶炼及压延加工业增长53.1%，交通运输设备制造业增长14.2%，石油加工、炼焦及核燃料加工业下降97.8%，通信设备、计算机及其他电子设备制造业下降1.5%，电力、热力的生产和供应业下降8.3%。
规模以上工业企业实现主营业务收入759338亿元，同比增长28.2%。每百元主营业务收入中的成本为84.98元，主营业务收入利润率为6.14%。
在规模以上工业企业中，国有及国有控股企业实现主营业务收入206328亿元，同比增长21.4%，每百元主营业务收入中的成本为82.44元，主营业务收入利润率为6.56%；集体企业实现主营业务收入11418亿元，同比增长26.5%，每百元主营业务收入中的成本为85.54元，主营业务收入利润率为6.65%；股份制企业实现主营业务收入430321亿元，同比增长32%，每百元主营业务收入中的成本为84.65元，主营业务收入利润率为6.25%；外商及港澳台商投资企业实现主营业务收入197786亿元，同比增长20%，每百元主营业务收入中的成本为85.96元，主营业务收入利润率为6.1%；私营企业实现主营业务收入231913亿元，同比增长38.1%，每百元主营业务收入中的成本为86元，主营业务收入利润率为5.96%。
11月末，规模以上工业企业应收账款72918亿元，同比增长19.7%。产成品资金28012亿元，同比增长22.8%。
