组合II的过往表现_170428
2017-05-02 | 文章来源：中股价值线 | 成为付费会员
【股票估值网•实盘示范组合II】（交易截止2017-4-28）
管理人：吴君亮，助理：刘悠悠
一、组合表现透视：
股票估值网有两个实盘示范组合，其中组合II为相对保守型投资组合，目标同样是要力争取得积极的回报，在对股市的正面变化有十分敏锐反映的同时，能够稳健地跑赢大市，更看重于一个相对长一些的周期回报。
从2015年1月14日建仓至今（2017年4月28日）回报率为30.17%，较上期的30.92%略有下滑，不过仍明显好于于同期沪深300指数的涨幅（-2.11%）。4月雄安新区的消息引爆的国内投资的热情，A股市场雄安概念股也强势上涨，带动整体市场上升，市场分化持续加剧。不过，雄安概念来也匆匆，去也匆匆。随着市场热点的减少以及监管层严管持续加强，市场在4月中旬开始持续向下调整。沪指出现连续5日的下跌。
相较于组合I较为激进的方式增长，组合II采取相对保守的方式进入投资，在收益率方面或不如目前组合I，但在稳定性及安全性方面，组合II更加有优势。期内组合变化较组合I基本一致，也保持基本满仓的状态，说明我们对后市走势较为看好。
在管理本组合时，除了遵循组合的投资风格和基本策略之外，有几点我们时刻在检讨：一、系统性风险如何；二、如何管理和对冲系统性风险；三、在管理风险的同时如何寻求最大的获利机会。为了便于管理我们的组合，我们建立了若干个关注分屏，对于符合我们的战略资产配置目标、下跌超过内在价值、达到我们合理买入价及以下、且三季报业绩显示成长动能依然充沛的个股，我们都纳入了重点关注。
组合II作为保守型的投资组合，更为关注较为长期的投资机会。截止报告期末，组合II共持有10家公司，其中期内新买入三聚环保和骆驼股份，增持太阳纸业，卖出大华股份、复星医药和上海医药，减持国新能源和中国建筑。期内市场持续调整，组合II虽然有小幅下滑，但明显好于整体市场，稳定性及安全性是持续获得收益的重要因素。
从2015年1月14日建仓至今（2017年4月28日）回报率为30.17%，较上期的30.92%略有下滑，不过仍明显好于于同期沪深300指数的涨幅（-2.11%）。4月雄安新区的消息引爆的国内投资的热情，A股市场雄安概念股也强势上涨，带动整体市场上升，市场分化持续加剧。不过，雄安概念来也匆匆，去也匆匆。随着市场热点的减少以及监管层严管持续加强，市场在4月中旬开始持续向下调整。沪指出现连续5日的下跌。
相较于组合I较为激进的方式增长，组合II采取相对保守的方式进入投资，在收益率方面或不如目前组合I，但在稳定性及安全性方面，组合II更加有优势。期内组合变化较组合I基本一致，也保持基本满仓的状态，说明我们对后市走势较为看好。
在管理本组合时，除了遵循组合的投资风格和基本策略之外，有几点我们时刻在检讨：一、系统性风险如何；二、如何管理和对冲系统性风险；三、在管理风险的同时如何寻求最大的获利机会。为了便于管理我们的组合，我们建立了若干个关注分屏，对于符合我们的战略资产配置目标、下跌超过内在价值、达到我们合理买入价及以下、且三季报业绩显示成长动能依然充沛的个股，我们都纳入了重点关注。
组合II作为保守型的投资组合，更为关注较为长期的投资机会。截止报告期末，组合II共持有10家公司，其中期内新买入三聚环保和骆驼股份，增持太阳纸业，卖出大华股份、复星医药和上海医药，减持国新能源和中国建筑。期内市场持续调整，组合II虽然有小幅下滑，但明显好于整体市场，稳定性及安全性是持续获得收益的重要因素。
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二、本期组合动态：
本期组合II持有10家公司，较上期减少1家公司，其中期内新买入骆驼股份、三聚环保，增持太阳纸业，卖出大华股份、复星医药和上海医药，减持国新能源和中国建筑。截止本期末，组合内收益率超过10%的个股有3家，分别为华东医药、太阳纸业和龙净环保。
1.买入三聚环保（000488） （买入时间：2017-4-19）
买入均价：39.719元 4月28日股价：37.45元
合理买入价：36.7元 预期股价区间：50元-63.33元
在示范组合II中的权重：8.55% 风格：积极成长股
买入理由：公司一系列焦化改造等项目订单悉数落地建设，加上能源净化增值服务开展顺利，收入确认及设备采购量等相应增加，带动业绩和营收持续快速增长。2016年年底公司承接的世界最大的年加工150万吨煤焦油/煤沥青悬浮床加氢综合利用项目开工奠基，预计该技术在2017年将开始为公司贡献收入。据市场分析，中国年生产渣油、劣质原油等1.77亿吨，对应重油加工市场利润空间约2700亿元，市场利润空间巨大。
2. 买入骆驼股份（601311） （买入时间：2017-4-24）
买入均价：15.36元 4月28日股价：14.57元
合理买入价：15元 预期股价区间：22元-28元
在示范组合II中的权重：5.04% 风格：积极成长股
买入理由：公司已利用自身优势以及并购进行全国布局，预计其起动电池市占率将持续提升（未来有望达到30%），其定价能力也有望因此进一步提升。公司新业务主要包括起停电池、三元锂电池、铅酦电池回收，其中起停电池有100万 KVAH产能已投入生产（公司共拥有600万KVAH起停电池产能），并已实现向大众、福特、郑州日产、长安、吉利、东风配套，预计2017年起停电池将迎来放量，可就此保持关注。
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三、组合持仓透视分析：
示范组合2作为相对保守型投资组合，在牛市中，收益率高于沪深300指数等指数。而股灾后由于采用措施及时，加之组合自身结构所形成的风险消化能力强于市场整体，回撤明显低于沪深300等指数。目前组合内我们所研究覆盖的9家公司（除了中国建筑），成长性评级为1号的有6家，评级为2号的有2家，评级为3号的有1家，持仓比例分别为83%、7%和2%。安全性评级方面，安全性评级为1号的公司有华东医药1家，且其成长性评级也为1号，投资者可重点关注。安全性评级为2号有7家，安全性评级为3号的有1家。
目前组合内我们所研究覆盖的9家公司分布在7个行业。一般而言，当市场处于弱势格局中，为防范单一行业带来的持股风险，我们会加大对不同行业的配置力度，尤其是防御性板块的标的。整体来看，9家公司分别处于轻工制造、机械设备、化工、医药生物、汽车、公用事业和交通运输，持仓占比分别为40.9%、16.5%、14.4%、11.4%、5%、2.3%和2%。
目前组合内我们所研究覆盖的9家公司分布在7个行业。一般而言，当市场处于弱势格局中，为防范单一行业带来的持股风险，我们会加大对不同行业的配置力度，尤其是防御性板块的标的。整体来看，9家公司分别处于轻工制造、机械设备、化工、医药生物、汽车、公用事业和交通运输，持仓占比分别为40.9%、16.5%、14.4%、11.4%、5%、2.3%和2%。
四、供你参考的20只好股票：
通过每周的分析整理和分屏筛选，我们会将成长性和安全性优良、同时股价处于合理买入区域或以下的股票汇总在下面，投资者可以根据自己的投资风格和策略，参考下列的股票，建立自己的投资组合。我们会从宏观层面、行业、和个股等角度来追踪它们的变化，并将观察到的结果，每个月报告给大家。
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