组合II的过往表现_170126

      股票估值网有两个实盘示范组合，其中组合II为相对保守型投资组合，目标同样是要力争取得积极的回报，在对股市的正面变化有十分敏锐反映的同时，能够稳健地跑赢大市，更看重于一个相对长一些的周期回报。

      从2015年1月14日建仓至今（2017年1月26日）回报率为22.04%，较上期的19.78%有所回升，且显著高于同期沪深300指数的涨幅（-3.59%）。1月份市场受制于春节的原因，资金入场意愿不大，短期市场向上的动力有所不足。但由于1月下旬，市场触底回升，带动一波春节红包行情，市场积极回暖，组合II与沪深300回报率均有所回升。

      春节假期过后，由于开市于周五（2月3日），随后便将进入周末休市，资金回流意愿不强。加之央行以及美国川普上任后一系列外交政策，市场短期或受到负面因素的影响，市场再次陷入调整。中长期来看，随着宏观经济的回暖、深港通的开启、养老金入市等影响，A股中长期走势或将较为可期。

      在管理本组合时，除了遵循组合的投资风格和基本策略之外，有几点我们时刻在检讨：一、系统性风险如何；二、如何管理和对冲系统性风险；三、在管理风险的同时如何寻求最大的获利机会。为了便于管理我们的组合，我们建立了若干个关注分屏，对于符合我们的战略资产配置目标、下跌超过内在价值、达到我们合理买入价及以下、且三季报业绩显示成长动能依然充沛的个股，我们都纳入了重点关注。

      组合II作为保守型的投资组合，更为关注较为长期的投资机会。短期市场或将目光集中于国企改革以及年报行情上，年后A股市场或将有所好转。因此，期内我们与组合I一样有所加仓，期间增持唐山港，并没有减持与卖出操作。目前市场随着深港通的开通，助力外资入场，同时养老金入市渐行渐近，以及年报行情的即将到来，未来市场风格有望更趋于理想，可关注绩优成长股的补涨机会。

      二、本期组合动态：

      本期组合II持有10家公司，与上期相同。期内没有减持和卖出操作，仅增持唐山港一家公司，与组合I一样，几乎在满仓状态。目前来看组合II中，市值占比最大的三家公司分别为龙净环保（20.96%）、太阳纸业（19.67%）和唐山港（15.85%）。

     1. 增持唐山港（601000）（买入时间：2017-1-17）
   
     增持买入价：3.95元                                                                            目前成本价：3.883元                              1月16日股价：4.07元
     合理买入价：3.5元                                                                               预期股价区间：4.5元-5.5元
     在示范组合II中的权重：15.85%                                                           风格：价值股
     
     买入理由：自2016下半年开始，受铁矿石与原油吞吐量显著回升影响，全年国内规模以上港口完成货物吞吐量开始触底反弹。公司由于36-40#专业煤炭新码头投产并且利用率显著提升（新码头产能利用率由去年的76%增长至目前的98%），推动公司货物吞吐量增速大幅超过行业平均水平。此外，公司于1月22日，公告新的资产收购预案，有望将业务扩展到集装箱领域，进一步壮大港口主业，并向延伸领域发展，提升上市公司持续经营能力和整体竞争力，值得关注。

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      三、组合持仓透视分析：