有三成公司的成长预期被下调

      2011年12-2期共包括12个行业，40家公司的个股报告。（点击查看名单）

一、成长动能调整情况 

      总体来讲，各个成长动能上调的公司共有4家，下调的则有12家。与前两期类似，本期排名下调的公司远多于上调的公司数量，说明在大的宏观经济增速放缓的背景下，受成本上升和行业需求变弱的影响，本期三成公司的当前业绩和未来成长预期被下调，值得注意。 
     
      在这40家公司中，成长动能为1号的公司，共有12家，其中有1家是新晋的。这家新晋的公司是化工行业的兴化股份(公司规模扩大，产能瓶颈即将突破，产品量价齐升)。 

      成长动能从1号下调为2号的有2家，分别是同方股份(3季度业绩放缓，低于预期)和证通电子(毛利率走低，仍需观察)，同属信息设备行业。

二、本期最好/最差公司 

      6家成长动能和安全稳定性排名均为1号的公司中，除了软控股份和东阿阿胶的目前股价分别处于JW4点股价图谱中的A点（处于合理买入价之下）和C点（利润狭窄买入区）外，其他4家均处于B点（合理买入区）位置，未来两三年的预期盈利年复合增速也都在25%以上，排名前三的是：


      本期成长动能排名为5的公司有1家，为西飞国际。西飞国际主要从事航空工业产品的开发和制造，虽然随着新舟系列民用飞机大量交付，今年前三季度收入同比增长9.1%至50.82亿元，但受原材料价格上涨，交付品种变化等因素影响，公司始终未摆脱增收不增利的困境，1-9月净利润同比减少77.78%至3350万元。公司预计全年净利润同比下滑50%-100%（去年净利润为3.46亿元）。 

      由于缺乏强而有力的增长点，市场对公司短期内业绩不甚乐观，认为其未来三年净利润的复合增长率或将只在10%左右。虽然过去13周公司股价跌幅达到17%，但相对其未来成长预期，目前西飞国际的估值仍然偏高，处于JW4点中的D点位置，建议稳健的投资者予以回避。

三、本期重点公司点评 
      软控股份：持续快速成长的好股票被错杀      公司主营软件业和设备制造，主要为面向轮胎橡胶行业应用软件及系统集成开发和数字化装备制造，为同行业内龙头企业。主要产品有配料系统、全钢子午胎成型机系统、裁断机/内衬层系统和压力容器，核心产品为自动称量系统，在国内市场占有率保持在85%以上。2011年中期软件业和设备制造及安装业营收占比分别为17.59%和79.42%。 

      软控股份在君亮估值系统中被归为积极成长股，成长动能和安全性排名均为1，股价处于君亮估值JW4点股票图谱的A点位置。欲知其合理估值买入价和预期目标股价区间，请参见《股票估值500•个股报告》最新的33期中的软控股份个股报告。