成长性评级良好的股票（四星）

      日前，兴业银行（601166）首席经济学家鲁政委发布报告称，11月PPI将上行至2.6%左右，这将是自2011年10月以来，PPI首次超过CPI。

　　报告称，物价方面，高频数据表明11月蔬菜和猪肉价格同比涨幅走高，而当月成品油价格虽然下调，但同比仍在反弹，这预示CPI或进一步反弹至2.3%；11月煤炭、钢材等价格继续快速上涨，且去年基数较低，或令PPI继续快速上行至2.6%左右，这将是自2011年10月以来，PPI首次超过CPI。在增长方面，在房地产调控影响下，固定资产投资或开始回落，工业增加值则或受限产等影响而放缓。

　　鲁政委表示，在特朗普财政刺激政策预期推动下，11 月以来大宗商品价格继续走高，而中国PPI 可能在时隔5 年之后首次超越CPI，或使得市场的再通胀预期在短期内进一步发酵。

　　同时，他指出，要警惕滞胀风险。今年以来煤炭行业的大力度限产， 以及近几个月政府出于减轻环境污染等考虑而对钢铁、医药等行业的限产，都使得供给曲线左移，客观上造成了产出放缓而物价走高的滞胀局面。

　　政策方面，鲁政委称，随着特朗普当选美国下任总统，其关于将中国纳入“汇率操纵”国的言论开始引起重视。另一方面，美联储也释放出今年12 月加息的确定性信号，引发美元不断走强。在上述背景下，预计人民币汇率弹性或进一步增强。