市场元气恢复仍需时日，切勿盲目追高

      10月31日，Shibor市场五涨一跌二平。人民币贬值预期升温，使得大宗商品价格上涨，拉动资金需求，利率市场有上升态势。代表性利率的7天Shibor微涨0.30个基点至2.418%，环比上周基本持平。美联储议息会议即将召开，市场预期美联储年前加息的可能性较大。美元指数维持强势，人民币贬值势头不减，未来延续的可能性较大。隔夜利率微跌0.10至2.253%，短期仍处于缓步上行态势。14天利率维持2.573%的水平不变。一个月利率上行0.26个基点至2.7453%，当前央行并没有大动作，仍是在公开市场上操作，调节流动性。中长期利率延续小幅振荡，3个月、6个月、9个月和1年期利率分别报2.8233%、2.9000%、2.9510%、3.0320%。央行10月31日开展1900亿元逆回购，净投放1000亿元。

　　表为Shibor利率(人民币)报价

　　近期，上证综指上攻前期高点3140.44未果，展开回调。在人民币贬值和A股万亿元解禁潮的影响下，大盘延续回调的可能性较大。三季度国内经济增幅符合预期，在人民币大幅贬值的情况下，市场关于“稳增长”与“稳汇率”进行了辩论。部分专家更倾向于稳增长，因为一国货币币值变化的基础是国家经济实力的变化。如果国内经济发展势头良好，那么人民币币值相对就坚挺，对外资的吸引力就会上升，流入股市的资金也会增加，有利于股市上行。对于国内A股最大的利空就是未来三个月或迎今年年初以来的最大解禁潮。据统计，2016年11月、2016年12月和2017年1月分别为2287亿元、3643亿元和4363亿元，合计10293亿元。其中，2016年12月将达到2016年全年解禁量的高峰。这些限售股一旦出现套现行为，引发上证综指调整的可能性较大。目前国内A股并没有打破振荡格局，阶段性的套保是优化投资结果的必要手段。