这些股票都有点贵了

      本周股价在C点的股票共有52只，较上期减少7只。 

      从行业来看，本期医药生物共有8只股票入选，排名第一。除了千金药业的成长动能排名为3，和复星医药排名为2外，其他6只医药股均属于“双1”（成长动能和安全稳定性排名均为1）类股票。这6只分别是东阿阿胶、人福医药、天士力、云南白药、恒瑞医药和上海莱士，除上海莱士未来三年盈利的年均复合增速为18%外，前五者均超过25%，成长质量优秀。 

      在52只C点股票中，接近未来2年的股价预期区间上限，属于“C-H（High）”类的股票有16只，较上期大幅减少11只。其中，未来两三年业绩复合增速低于20%的有4只，分别是上海莱士、思源电气、东北证券和中国远洋。 

      其中，上海莱士的成长质量最优，成长动能排名为1，东北证券和思源电气则为平均水平之下的4类，中国远洋最差为5。如我们在上期A点分屏中所说，包括中国远洋在内的众多航运公司受市场低迷、运价下跌以及油价上涨等影响，业绩均持续下滑。在国际经济形势不稳和国内经济趋缓的大经济背景下，全球航运运力供给过剩，运价指数大幅下跌，加上燃油成本高涨，短期内航运公司业绩大幅改善的可能性不大，未来的盈利预期被市场集体看空而下调。 

      但是，在其他的36只C点股票中，依然有值得考虑的优秀投资标的，如丽江旅游、国电南瑞和天士力等，成长质量优秀，未来三年盈利的年均复合增速均超过35%，目前股价仅略高于未来2年的股价预期区间下限，属于 “C-L（Low）”类股票。 

      其中，受索道运能瓶颈影响，最近两三年来丽江旅游的真实旅游需求被严重压抑，乃至影响到整个玉龙雪山景区的游客量增长，导致公司业绩表现不佳，过去3年净利润年均下滑37%，2010年净利润仅4000万元，与上市初期相当。随着贡献近半利润的玉龙山大索道技改完成，运能提升近3倍，游客需求大大释放，公司2011年业绩实现爆发式增长，成长性分类也由去年的3类一路上调至本期的1类。在三季度靓丽业绩的推动下，公司股价在过去4周的涨幅达到10%，目前估值趋于充分。

表：入选股票数量排名前十的行业及部分估值指标

行业名称	数量	平均PE	平均PEG	平均拖移PE	平均PB	平均PS
医药生物	8	33.7（注1）	1.1（注2）	43.1（注3）	6.3（注4）	5.8（注5）
化工	7	40.0	1.6	50.5	4.2	4.5
电子	5	57.9	1.7	59.6	3.9	5.1
信息服务	4	39.5	0.7	36.3	4.3	4.0
信息设备	4	34.5	1.2	44.0	4.7	3.9
有色金属	3	56.0	1.1	36.1	4.5	3.3
食品饮料	3	54.7	1.6	64.8	7.4	2.6
餐饮旅游	3	34.0	0.7	56.3	3.4	4.8
公共事业	2	31.3	1.8	38.3	3.4	2.8
轻工制造	2	40.9	1.2	45.3	4.1	2.8

注1：市盈率（PE）：每股股价/最近过去2个季度已知的每股盈利之和+未来两个季度预测的每股盈之和。         
注2：PEG：又称盈率相对盈利增长比率，是用公司的市盈率除以公司未来三年的盈利增长速度。          
注3：拖移市盈率（拖移PE）：每股股价/最近过去4个季度已知的每股盈利之和。       
注4：市净率（PB）：每股股价与每股净资产的比率。        
注5：市销率（PS）：每股股价与每股销售收入之比。