投资圣杯真的存在吗？

       “圣杯”源于基督的传说的奇迹之遗物，传言其是可实现持有者一切愿望的宝物。不少投资者认为，只要找到股市中的“圣杯”，就能所向披靡，能抓住每一次投资机会、每一只牛股，并从此更踏上财务自由之路。为此，他们废寝忘食地学习各种新理论、知识，孜孜不倦地研究股票市场，以图找到传说中的“圣杯”。但正如谚语所云：“除非我们改变方向，否则我们最有可能到达我们朝向的目标”，如果方向错了，不管付出再多的努力，花费再多的心血与金钱，最终将注定是一无所获。

       试想一下，金融市场中的获利机会是其他行业无法比拟的，若真有人找到传说中的“圣杯”，大小行情都能通吃的话，毫无疑问他将迅速成为全球首富，这是基本常识。但事实上，全球公认的股神巴菲特，也是依靠几十年的累积才获得巨额财富，并且目前他也只是曾经的全球首富。因而世上不存在完美的交易，更不存在所向无敌的“圣杯”，投资者若能抛弃寻找圣杯的幻想，将少走许多不必要的弯路，减少时间与金钱方面不必要的损失。

       我们认为，投资交易的核心依然是找到好的公司，并能以合理甚至是低估的价格买进（或许这才是真正的投资圣杯），这也是我们股票估值网一直帮助投资者在做的事情。股票估值网建立的成长性和安全性评级，能帮助读者迅速识别一家公司的基本面的优劣，提供的JW4 图谱能帮助读者快速判断一家公司估值的高或低。以本期更新的“39家成长最快的中小盘股”分屏为例，39家公司成长性评级均为1，安全稳定性评级为1-2，均属于成长性最好，稳定性和可预测性较强的公司，表明屏内公司基本面均较为优秀。另外，屏内39家公司中，股价处于估值偏高或较充分的C/D点位置，有航天电器、菲达环保、汉威电子等11家公司，这11家公司后续上涨空间较小或估值存下移的风险，读者应谨慎对待。与此同时，目前仍有28家公司股价处于估值合理甚至偏低的A/B位置，读者可打开本期屏仔细挑选，或能找到不错的投资标的。其中，瀚蓝环境、伟星新材、嘉事堂、科士达是屏内仅剩的4家“双1+B”公司（即成长性和安全稳定性评级均为最优的1+股价处于估值合理位置），值得关注。

       在上述4家公司中，伟星新材股价表现最为强势，年内最大涨幅已超过60%，反映出市场对其未来成长的认可。而瀚蓝环境的股价才刚刚启动，考虑到其所处的固废处理行业的高景气，其或具备更高的安全边际，可重点关注。资料显示：经过多年的发展，瀚蓝环境业务由传统的供水业务，拓展至城市供排水、燃气供应、污水处理、固废全处理，成为全国综合性的城市服务+环保服务商，成长的空间进一步打开。公司未来的成长逻辑较为清晰：燃气业务与供水业务虽然增长空间较为有限，但它们能提供稳定的收入和利润（2016年上半年前其经营现金流为4.64亿元，显著高于2.46亿元的经营性利润），为公司的快速扩张提供支持；污水处理业务短期虽然同样受到限制，但未来有望借助创冠原有的渠道突破区域限制走向全国；固废业务仍将是公司发展的重点，也是未来利润增长点和长期看点。

       2016年上半年，固废业务实现营业收入6.38亿元，同比增长24.66%，依然是公司业绩增长的主要动力。随着上半年公司成功收购福建省漳州市南部垃圾焚烧发电项目（1000吨/日）和哈尔滨、大庆、牡丹江三市有机垃圾处理项目（包括餐厨垃圾处理550吨/日及粪便处理50吨/日），目前公司的垃圾发电处理规模已达15350吨/日，其中在建规模7250吨/日，预计大多将于未来三年内建成，为公司业绩持续高增长提供有力保障。另外，继5月联手国际危废处理巨头德国瑞曼迪斯集团，进入危废处理领域之后，公司在8月拟以现金方式购买威辰环境70%的股权，交易价格不超过1.3亿元，以进一步强化公司在危废处理领域的布局，未来危废处理有望成为新的利润增长点。市场预计公司未来三年净利润复合增速为19%，成长性依然良好，在本文写作时，公司PE为24倍，仍低于27倍过往中位水平，估值或仍有提升空间。

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