如何评估一家公司是否值得投资？

      华格纳是一名与巴菲特有些类似的伟大投资者，同样崇尚基本面分析和价值投资，同样以机智和致股东的信而闻名遐迩，也同样业绩斐然。华格纳于1977年成立美国橡果树基金公司并出任投资组合经理和总裁，一直到2003年退休，期间标准普尔500指数每年上涨12.1％，而橡果树基金的年度回报是16.3％。

      与巴菲特不同的是，华格纳更加青睐小盘股，他在橡果树的投资方式也很简单：长期持有资金实力强大、管理层具有企业家精神、公司业务易于理解的小型公司的股票，他认为这样的小型公司可以从宏观经济趋势中获得最大的助力。在评估一家公司是否值得投资时，他主要参照的一些依据，包括公司的产品与服务具有一个成长的市场需求，占据市场主导地位，优秀的管理，资产负债表状况良好，股票价格具有吸引力等等。查看华格纳更详细的选股依据>>

      我们非常认同华格纳的观点，并认为不管是大公司还是小公司，在这些判断标准方面都具有普适性，所以在平时的上市公司分析和研究过程中也是这样进行评判的：我们综合考量上市公司所处的行业、主营业务的发展、管理层的水平、资产负债表的优良程度等诸多因素，然后对它的成长性和安全性进行评级（1-5，1最好，5最差），最后根据它的内在价值和目前价格的差距，得到估值评级（A-D，A最便宜，D最贵）。

      我们的会员读者可以从最新一期的《个股估值总汇》名单的第一部分看到，本期“1+A/B”（成长性评级为1，且股价处于估值偏低或合理区域—A/B点）股票共有92只，除了国药股份、中兴通讯、唐山港等8家公司外，市场预期其他84家公司未来两三年的盈利年复合增长均在15%及以上。

      其中，在15%-25%这一组有32家，25%-35%这一组有30家，35%及以上的公司则有22家，包括索菲亚、通策医疗、洲明科技等等，这些股票成长优秀，目前的价格相对其内在价值也颇具吸引力，投资者完全可以从中挑出一些作为自已的中长期布局之选。以国内定制衣柜龙头企业索菲亚为例，在定制家装需求旺盛的行业大背景下，公司坚持以“经销商专卖店”为主体，不断拓展全国的销售网络和各片区产能建设，“索菲亚”品牌知名度和渠道销量得以持续快速提升，自2011年上市以来的营收和扣除后净利润年复合增长率均高达40%。今年公司业绩成长依旧强劲，上半年实现营业收入16.69亿元，扣非后净利润1.98亿元，分别同比增长44.1%和47.93%，并预计2016年1-9月净利润同比增长30-50%，继续保持高速增长。

      截止今年6月末，公司全屋定制产品共有用经销商1000多位，店面超过1700家，其中今年上半年新开100家；生产基地月平均产能达到12万余单，产能利用率平均为80%。今年下半年公司计划再新开100家门店，原有城市继续加密开店，并继续下沉销售网络至四、五线城市，同时继续推进推行“799”、“899”促销套餐方案，预计下半年定制衣柜及其他配套柜类销量有望持续提升。另外，公司在橱柜和非定制类家具（床、餐桌、书桌等）方面的业务拓展较为顺利，未来在提高用户粘性的同时，将形成更为完善的产品链和新的业绩成长点。市场普遍预期公司未来两三年业绩年复合增速保持在40%左右。以最新股价计算，公司PE为44倍，相对未来成长预期，目前估值较为合理，值得重点关注。

      与此同时，读者也可以从《个股估值总汇》名单上看到10只安全边际很差的基本面不甚牢靠的创业板股票，包括大智慧、好想你、久立特材等，它们的成长性评级均为一般水平及以下的4-5号，目前估值多数已处于偏高乃至过高的C/D点位，建议稳健型投资者小心，不要落入陷阱。

      欲知上述个股以及更多个股的详细信息，请点击下载本期的《个股估值总汇》，或者在股票估值网下载相应的个股报告，细细阅读，在作出投资决策之前，对公司做一次全面的了解。我们认为，《个股估值总汇》是目前中国最实用的、也是最好的股市投资工具，它可以帮助你寻找“正确公司”，发现“正确股价”。