重大事件接踵而至，市场波动或加剧
2016-06-12 | 文章来源：中股价值线 | 成为付费会员
2015年6月12日，沪深两市上市公司的总市值合计约71.24万亿，而截至今年6月8日），沪深两市总市值约45.56万亿，其中沪市为25万亿，深市20.56万亿，意味着短短的一年时间，沪深两市在这轮“非正常调整”中总市值蒸发掉了25.68万亿（2015年全国GDP为67.67万亿），人均亏损超过24万元，给投资者难以愈合的伤痛。但即便是遭遇了如此剧痛的经历，不少投资者仅是在5月31日出现一根突如其来光头光脚大阳线，就变得情绪激昂，甚至盲目去抄底，这也难怪国内股民戏称为记忆只比金鱼多一秒。我们认为，不管读者目前做多的理由有多充分，但目前A股市场信心脆弱，加上重大事件接踵而至，市场波动或将加剧，建议至少在6月的下半场多看少做，以观望为主。
自6月11日起，我们将面临“欧洲杯魔咒”、是否纳入MSCI指数、美联储是否加息、万科复牌、英国脱欧公投等一系列重大事件密集的轰炸。其中是否纳入MSCI指数将在6月15日揭晓答案，在上期《上涨行情或难以延续，关注3只低于买入价的优质股》中，我们指出MSCI仍属于概念性的炒作，即使最终顺利加入或仍将落得“见光死”的下场，而如冲击MSCI再次失败，对本已低迷的市场冲击将显而易见，因而笔者认为，不管结果如何，短期对A股的影响是偏负面的。美联储是否加息答案同样将在6月15日批露，不过，相较于美联储是否加息，人民币贬值的问题或更值得我们关注。自今年5月以来，人民币汇率再次重拾跌势，目前已触及2011年2月以来的低点，而国际投行高盛对人民币汇率走势也转向“彻底负面”，未来人民币或存进一步贬值的风险，届时对A股市元市场的影响将逐步显现。另外，相较前几项，6月25日英国脱欧公投的影响将更为深远， 在上周五，仅是调查结果显示英国脱欧支持率上升，脱欧的风险加大，全球股市就现普跌格局，其中欧洲STOXX50指数暴跌2.34%，如英国脱欧成为现实，对全球金融市场的冲击将不言而喻。
虽然市场未来走势本身是难以预测的，但在A股当前整体趋势向下，且面临储多不确定性因素的背景下，多看少做，或干脆休息，或是最好的选择。当然，读者也可以关注我们股票估值网中，成为性评级为最优的1+股价处于低估值A点区域的公司，为未来行情转向明朗时做准备，而此类股票能在股票估值网中的各类分屏中快速找到。以本期更新的“57家成长最快的大盘股”分屏为例，57家公司成长性评级均为1，安全稳定性评级为1-2，均属于成长性最好，稳定性和可预测性较强的公司，可关注。另外，屏内57家公司中，股价处于估值偏高或较充分的C/D点位置，有苏泊尔、东方国信、沧州明珠、金证股份等19家公司，这19家公司后续上涨空间较小或估值存下移的风险，读者应谨慎对待。与此同时，目前仍有38家公司股价处于估值合理甚至偏低的A/B位置，读者可打开本期屏仔细挑选，或能找到不错的投资标的。我们根据成长性评级、业绩增速、估值提升空间等条件，从屏内筛选出海康威视、清新环境和复星医药3家公司，其简要指标整理如下：
目前，环保领域仍处于高速发展中，且在稳增长的背景下，不排除政府在政策上将进下向环保领域倾斜，预计未来几年环保领域景气依旧保持高昂，将是当前少数不受宏观经济拖累的行业。这一角来看，清新环境或是更好的投资标的，且从成长性来看，其也是三家公司中成长性最好的，可重点关注。资料显示，清新环境创建于2001年，2011年登陆深圳中小板，是主营为大气治理业务（2015年收入占比达99.31%），业务包括运营和建改造两大块，目前主要集中在煤电烟气治理领域。近年，国务院、发改委、环保部等政府机构陆续出台多种政策支持燃煤电厂实现超低排放，促使公司业绩迎来爆发，其中2015年实现营收22.68亿元，扣非后净利润5.08亿元，分别同比增长77.62%和85.21%。短期来看，公司订单充足，且预计火电超低排放未来几年仍处于高峰期，公司凭借持术方面的优势，仍望获得高成长的机会。
需要注意的是，近几年由于煤炭价格持续走低，大幅提升火电企业的盈空间，导致火电投资不断加码，其中2015年火电投产装机容量创2009年以来的新高，与此同时，受需求下降及新能源快速发展的挤压，全国火电设备平均利用小时持续下滑，其中2015年为3969小时，同比下降349小时，创1978年以来最低水平，火电行业或将出现拐点，为公司未来的经营带来不确定性。或正是意识到该问题，公司已开始着手布局非电烟气治理市场，继公司公告拟以定增+现金总计8.6亿元收购万方博通及博恵通 100%股权，切入石化化工行业烟气治理市场后，公司近日又公告，拟与中国铝业共同投资设立子公司铝能清新（总规模为5.5亿元，公司持股60%），并通过其参与竞买中国铝业旗下的环保资产，进军有色烟气治理市场，从而进一步拓展公司的产业链，预计非电烟气治理将成为公司新的利润增长点，从而对冲火电行业潜在的景气下滑的风险。不考虑并购的因素，预计公司未来三年扣非后净利润复合增速为29%，成长性依旧良好，以6月8日收盘价计算，当前PE为30倍，显著低于48倍的中位PE，其估值或仍有上移的空间。
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自6月11日起，我们将面临“欧洲杯魔咒”、是否纳入MSCI指数、美联储是否加息、万科复牌、英国脱欧公投等一系列重大事件密集的轰炸。其中是否纳入MSCI指数将在6月15日揭晓答案，在上期《上涨行情或难以延续，关注3只低于买入价的优质股》中，我们指出MSCI仍属于概念性的炒作，即使最终顺利加入或仍将落得“见光死”的下场，而如冲击MSCI再次失败，对本已低迷的市场冲击将显而易见，因而笔者认为，不管结果如何，短期对A股的影响是偏负面的。美联储是否加息答案同样将在6月15日批露，不过，相较于美联储是否加息，人民币贬值的问题或更值得我们关注。自今年5月以来，人民币汇率再次重拾跌势，目前已触及2011年2月以来的低点，而国际投行高盛对人民币汇率走势也转向“彻底负面”，未来人民币或存进一步贬值的风险，届时对A股市元市场的影响将逐步显现。另外，相较前几项，6月25日英国脱欧公投的影响将更为深远， 在上周五，仅是调查结果显示英国脱欧支持率上升，脱欧的风险加大，全球股市就现普跌格局，其中欧洲STOXX50指数暴跌2.34%，如英国脱欧成为现实，对全球金融市场的冲击将不言而喻。
虽然市场未来走势本身是难以预测的，但在A股当前整体趋势向下，且面临储多不确定性因素的背景下，多看少做，或干脆休息，或是最好的选择。当然，读者也可以关注我们股票估值网中，成为性评级为最优的1+股价处于低估值A点区域的公司，为未来行情转向明朗时做准备，而此类股票能在股票估值网中的各类分屏中快速找到。以本期更新的“57家成长最快的大盘股”分屏为例，57家公司成长性评级均为1，安全稳定性评级为1-2，均属于成长性最好，稳定性和可预测性较强的公司，可关注。另外，屏内57家公司中，股价处于估值偏高或较充分的C/D点位置，有苏泊尔、东方国信、沧州明珠、金证股份等19家公司，这19家公司后续上涨空间较小或估值存下移的风险，读者应谨慎对待。与此同时，目前仍有38家公司股价处于估值合理甚至偏低的A/B位置，读者可打开本期屏仔细挑选，或能找到不错的投资标的。我们根据成长性评级、业绩增速、估值提升空间等条件，从屏内筛选出海康威视、清新环境和复星医药3家公司，其简要指标整理如下：
1 | 2015至2017年净利润复合增速为19% | PE:27 | PEG：1.29 | |
2 | 2015至2017年净利润复合增速为19% | PE:21 | PEG：1.11 | |
3 | 2015至2017年净利润复合增速为29% | PE:30 | PEG：1.04 |
目前，环保领域仍处于高速发展中，且在稳增长的背景下，不排除政府在政策上将进下向环保领域倾斜，预计未来几年环保领域景气依旧保持高昂，将是当前少数不受宏观经济拖累的行业。这一角来看，清新环境或是更好的投资标的，且从成长性来看，其也是三家公司中成长性最好的，可重点关注。资料显示，清新环境创建于2001年，2011年登陆深圳中小板，是主营为大气治理业务（2015年收入占比达99.31%），业务包括运营和建改造两大块，目前主要集中在煤电烟气治理领域。近年，国务院、发改委、环保部等政府机构陆续出台多种政策支持燃煤电厂实现超低排放，促使公司业绩迎来爆发，其中2015年实现营收22.68亿元，扣非后净利润5.08亿元，分别同比增长77.62%和85.21%。短期来看，公司订单充足，且预计火电超低排放未来几年仍处于高峰期，公司凭借持术方面的优势，仍望获得高成长的机会。
需要注意的是，近几年由于煤炭价格持续走低，大幅提升火电企业的盈空间，导致火电投资不断加码，其中2015年火电投产装机容量创2009年以来的新高，与此同时，受需求下降及新能源快速发展的挤压，全国火电设备平均利用小时持续下滑，其中2015年为3969小时，同比下降349小时，创1978年以来最低水平，火电行业或将出现拐点，为公司未来的经营带来不确定性。或正是意识到该问题，公司已开始着手布局非电烟气治理市场，继公司公告拟以定增+现金总计8.6亿元收购万方博通及博恵通 100%股权，切入石化化工行业烟气治理市场后，公司近日又公告，拟与中国铝业共同投资设立子公司铝能清新（总规模为5.5亿元，公司持股60%），并通过其参与竞买中国铝业旗下的环保资产，进军有色烟气治理市场，从而进一步拓展公司的产业链，预计非电烟气治理将成为公司新的利润增长点，从而对冲火电行业潜在的景气下滑的风险。不考虑并购的因素，预计公司未来三年扣非后净利润复合增速为29%，成长性依旧良好，以6月8日收盘价计算，当前PE为30倍，显著低于48倍的中位PE，其估值或仍有上移的空间。
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