75只优质成长股的估值合理
2016-05-17 | 文章来源：中股价值线 | 成为付费会员
本站的B点股票分屏所展现的是估值合理的股票群组，列表当中的个股目前股价均在合理买入区域，也即市场对个股的的估价与其内在价值较为相当（At a Reasonable Price）。投资者可以通过挖掘其中的优质成长股，找到成长在合理价位（GARP）的好股票。
从最新一期的B点股票分屏，读者可以看到，在估值合理的186只股票当中，值得重点关注的成长性评级为1的公司有88家，较上期增加了7只，主要是近期市场持续低位徘徊，在这个过程中，部分优质个股的估值逐渐重回合理区域。在这88家成长性评级为1的公司当中，除了上海医药、伊利股份、平安银行等13家公司外，市场预期其他75家公司未来两三年的盈利年复合增长均在15%及以上。其中，在15%-25%这一组有23家，25%-35%这组有31家，35%及以上的公司则有21家，这些公司的经营业绩均在快速成长的轨道上，面临较好的规模增长机遇，但同时股价还未被市场所充分挖掘，投资者不必支付太高的估值溢价。
偏重积极成长投资风格的投资者可能会更加关注上述的21家成长性评级为1，市场预期其未来两三年的盈利年复合增速均在35%及以上的公司，其中的“双1”（成长性和安全性评级均为1）的股票有4只，分别是迪安诊断、康得新、碧水源和嘉事堂，对应的成长性和估值指标如下表：
其中，迪安诊断已在昨天的“A股分析师是世界上最差的？”一文中有过详细分析，不再赘述。康得新作为国际光学膜主流供应商之一，近年来充分受益于光学膜需求的快速提升，过往3年营收与扣非后净利润复合增速分别高达49和46%，其中2015年营收与扣除后净利润分别同比增长43.23%和41.3%，业绩成长异常亮丽。2016年1季度公司营收和扣非后净利润继续同比快速增长33.81%和36.25%，同时得益于光学膜产能的提升和大屏触控量产、裸眼3D销售增长，公司预计2016年上半年实现净利润8.9亿元-9.56亿元，同比增长35%-45%。
目前公司的光学膜年产能为2.4亿平米，产品质量达到国际一流水平，已与国内外一、二线200余家客户实现全面量产供货。去年公司窗膜产品打破国外品牌的垄断，销售增长超过60%，国内市场份额超过13%，成为国内主流窗膜品牌。在智能新兴显示板块，公司涉及领域包括裸眼3D、大屏触控、VR/AR等。从公司对今年上半年的业绩预期说明来看，裸眼3D和大屏触控产品已经开始量产，成为新的利润增长点。此外，在新能源汽车板块，公司也有望在今年进入收获期，年产1.25万吨工业化4.0碳纤维部件生产基地预计于2016年4季度建成投产。市场普遍预期公司在未来三年净利润年复合增速在37%左右，出现业绩地雷的概率较小，符合同时兼具业绩优良、高成长和低风险的白马股特点。以最新股价计算，公司对应动态PE为31倍，略低于32倍的过往中位水平，相对未来成长预期，目前估值较为合理，投资价值值得关注。
与成长型投资者偏爱高增长公司（比如收入、利润增速在25-50%及以上）不同的是，稳健型投资者更乐意在成长性15%-25%这个区间寻找目标，他们认为这个区间的成长性质量更稳定。我们前面说到本次B点分屏中预期成长性在15%-25%的1号公司有23家，排名前三的分别是人福医药、华东医药和三花股份：
另外，本屏名单当中还有很多成长性和价格都相对合理的好股票，投资者可以通过细读相关个股报告，获得整体印象和判断基础，从中选择喜欢、合适的投资标的。
关于本期《每周合理估值股票分屏》的更详细信息和数据，请下载本期分屏并打开仔细阅读。
从最新一期的B点股票分屏，读者可以看到，在估值合理的186只股票当中，值得重点关注的成长性评级为1的公司有88家，较上期增加了7只，主要是近期市场持续低位徘徊，在这个过程中，部分优质个股的估值逐渐重回合理区域。在这88家成长性评级为1的公司当中，除了上海医药、伊利股份、平安银行等13家公司外，市场预期其他75家公司未来两三年的盈利年复合增长均在15%及以上。其中，在15%-25%这一组有23家，25%-35%这组有31家，35%及以上的公司则有21家，这些公司的经营业绩均在快速成长的轨道上，面临较好的规模增长机遇，但同时股价还未被市场所充分挖掘，投资者不必支付太高的估值溢价。
偏重积极成长投资风格的投资者可能会更加关注上述的21家成长性评级为1，市场预期其未来两三年的盈利年复合增速均在35%及以上的公司，其中的“双1”（成长性和安全性评级均为1）的股票有4只，分别是迪安诊断、康得新、碧水源和嘉事堂，对应的成长性和估值指标如下表：
其中，迪安诊断已在昨天的“A股分析师是世界上最差的？”一文中有过详细分析，不再赘述。康得新作为国际光学膜主流供应商之一，近年来充分受益于光学膜需求的快速提升，过往3年营收与扣非后净利润复合增速分别高达49和46%，其中2015年营收与扣除后净利润分别同比增长43.23%和41.3%，业绩成长异常亮丽。2016年1季度公司营收和扣非后净利润继续同比快速增长33.81%和36.25%，同时得益于光学膜产能的提升和大屏触控量产、裸眼3D销售增长，公司预计2016年上半年实现净利润8.9亿元-9.56亿元，同比增长35%-45%。
目前公司的光学膜年产能为2.4亿平米，产品质量达到国际一流水平，已与国内外一、二线200余家客户实现全面量产供货。去年公司窗膜产品打破国外品牌的垄断，销售增长超过60%，国内市场份额超过13%，成为国内主流窗膜品牌。在智能新兴显示板块，公司涉及领域包括裸眼3D、大屏触控、VR/AR等。从公司对今年上半年的业绩预期说明来看，裸眼3D和大屏触控产品已经开始量产，成为新的利润增长点。此外，在新能源汽车板块，公司也有望在今年进入收获期，年产1.25万吨工业化4.0碳纤维部件生产基地预计于2016年4季度建成投产。市场普遍预期公司在未来三年净利润年复合增速在37%左右，出现业绩地雷的概率较小，符合同时兼具业绩优良、高成长和低风险的白马股特点。以最新股价计算，公司对应动态PE为31倍，略低于32倍的过往中位水平，相对未来成长预期，目前估值较为合理，投资价值值得关注。
与成长型投资者偏爱高增长公司（比如收入、利润增速在25-50%及以上）不同的是，稳健型投资者更乐意在成长性15%-25%这个区间寻找目标，他们认为这个区间的成长性质量更稳定。我们前面说到本次B点分屏中预期成长性在15%-25%的1号公司有23家，排名前三的分别是人福医药、华东医药和三花股份：
另外，本屏名单当中还有很多成长性和价格都相对合理的好股票，投资者可以通过细读相关个股报告，获得整体印象和判断基础，从中选择喜欢、合适的投资标的。
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