创业板风险加大，关注医药板块的投资机会

      2016年4月份，中国非制造业商务活动指数为53.5%，比上月小幅回落0.3个百分点，非制造业增速有所放缓。

     分行业看，服务业商务活动指数为52.5%，比上月回落0.6个百分点，业务总量增速有所放缓。其中，铁路运输业、水上运输业、航空运输业、装卸搬运及仓储业、住宿业、电信广播电视和卫星传输服务业、互联网及软件信息技术服务业等行业表现较为活跃，企业业务总量增长较快。批发业、道路运输业、餐饮业、保险业、居民服务及修理业等行业商务活动指数低于临界点，企业业务总量有所减少。建筑业商务活动指数为59.4%，比上月上升1.4个百分点，连续两个月回升，企业生产活动进一步加快。

     新订单指数为48.7%，比上月下降2.1个百分点，表明非制造业市场需求有所减少。分行业看，服务业新订单指数为48.4%，比上月下降2.4个百分点。建筑业新订单指数为50.0%，比上月回落0.5个百分点。

     投入品价格指数为52.1%，比上月上升0.7个百分点，表明非制造业企业用于生产运营的投入品价格总体水平继续上涨。分行业看，服务业投入品价格指数为50.9%，比上月上升0.3个百分点。建筑业投入品价格指数为58.6%，比上月上升2.6个百分点。

     销售价格指数为49.1%，比上月下降0.4个百分点，表明非制造业销售价格总体水平回落。分行业看，服务业销售价格指数为48.6%，比上月下降0.6个百分点。建筑业销售价格指数为51.4%，比上月上升0.4个百分点。

     从业人员指数为49.2%，比上月回升1.0个百分点，表明非制造业企业用工量降幅收窄。分行业看，服务业从业人员指数为48.9%，比上月回升0.5个百分点。建筑业从业人员指数为51.4%，比上月上升4.1个百分点。

     业务活动预期指数为59.1%，比上月微升0.1个百分点，继续处于较高景气区间。

     附注：

     1.指标解释

     中国非制造业PMI指标体系，由商务活动指数、新订单指数、新出口订单指数、在手订单指数、存货指数、投入品价格指数、销售价格指数、从业人员指数、供应商配送时间指数、业务活动预期指数等10个分类指数构成。由于没有合成的非制造业综合PMI指数，国际上通常用商务活动指数反映非制造业经济发展的总体变化情况，以50%作为经济强弱的分界点，高于50%时，反映非制造业经济扩张；低于50%，则反映非制造业经济收缩。

     2.调查范围

     自2015年6月起对调查范围进行调整，涉及《国民经济行业分类》（GB/T4754-2011）中非制造业的行业大类由原来的27个扩充到31个，调查样本由原来的1200家扩充到4000家。

     3.调查方法

     非制造业采购经理调查采用PPS（Probability Proportional to Size）抽样方法，以非制造业行业大类为层，行业样本量按其增加值占全部非制造业增加值的比重分配，层内样本使用与企业主营业务收入成比例的概率抽取。

     本调查由国家统计局直属调查队具体组织实施，利用国家统计联网直报系统对企业采购经理进行月度问卷调查。

     4.计算方法

     非制造业采购经理调查问卷涉及业务总量、新订单（业务需求）、出口、在手订单、存货、投入品价格、销售价格、从业人员、供应商配送时间、业务活动预期等10个问题。对每个问题分别计算扩散指数，即正向回答的企业个数百分比加上回答不变的百分比的一半。

     5.季节调整

     采购经理调查是一项月度调查，受季节因素影响，数据波动较大。现发布的非制造业PMI分类指数均为季节调整后的数据。