我们的投资组合构建策略

      上周末（11月22日）我们成功举办了以“投资组合的构建与管理”为主题的策略分享会，感谢各位新老客户和朋友的参与，也多谢东方港湾董事长但斌先生的大力支持和捧场。会议期间，公司董事长/总经理吴君亮先生同大家分享了我们在二级市场上的投资策略，主要内容包括投资大师巴菲特的思想精华、如何落实巴菲特的思想精华，以及我们的组合构建和管理策略，并简单介绍了我们构建和管理组合的基础——股票估值网。

      事实上，我们股票估值网也一直在做一件事情，即帮助自已的客户建立一个高效、有质量的投资策略，快速找到好公司（成长性、安全性评级为1-2），知道以什么价格买入是比较合理甚至偏低的（估值评级为A-B），然后持续跟踪相关个股的基本面和估值变化，直到价值兑现或者其他卖出理由（比如市场趋势反转而触发止损）出现而卖出。

      从我们最新一期的《个股估值总汇》名单的第一部分看到，本期“1+A/B”（成长性评级为1，且股价处于估值偏低或合理区域—A/B点）股票共有49只，除了许继电气、唐山港、平安银行等5家公司外，市场预期其他44家公司未来两三年的盈利年复合增长均在15%及以上。

      其中，在15%-25%这一组有13家，25%-35%这一组有19家， 35%及以上的公司则有12家，包括立讯精密、华东医药、三聚环保等等，这些股票目前的价格相对其内在价值，颇具吸引力。以电子连接器龙头立讯精密为例，公司是一家专注于连接器的研发、生产和销售、高频产品开发，产品主要应用于3C（计算机、通讯、消费电子）和汽车等领域，核心产品之一台式电脑连接器的全球市场占有率在20%以上。自2010年上市以来，公司业绩成长曲线一直昂扬向上，收入和扣除后净利润年复合增速均保持在50%以上，今年前三季度实现营收69.85亿元，扣除后净利润6.22亿元，分别同比增长36.55%和53.41%，并预计受益于苹果新产品发售，2015年全年净利润同比增长60%至70%，即四季度单季净利润同比增长78%至110%，继续保持高速增长。

      在原有连接器业务保持保持快速增长的同时，新一代USB接口Type-C将推动公司打开新的成长空间。目前采用type-C接口的上市产品仅有苹果的The New MacBook以及乐视手机、部分搭载Window10的笔记本等少数几款，市场普遍预期type-C产品有望在今年四季度开始逐步放量，公司作为国内唯一标准贡献者，未来将充分受益于此。以周一停牌前的股价计算，公司PE为46倍，处于历史中位水平，PEG为1，相对未来成长预期，目前估值颇具吸引力。

      与此同时，《个股估值总汇》名单上也有不少缺乏安全边际的公司，即成长性一般甚至较差、可预期性低、估值也过高的股票（不正确的差公司），如北纬通信、大智慧等，它们的成长性评级均在平均水平及以下的4-5，目前股价也处于估值偏高或过高区域—C/D点，在经济增长放缓的背景下，它们所处的行业景气均较为低迷，加上自身经营也存在不少问题，业绩持续大幅下滑，难以支撑目前的估值水平，提醒投资者小心，不要落入陷阱。

      欲知上述个股以及更多个股的详细信息，请点击下载本期的《个股估值总汇》，或者在股票估值网下载相应的个股报告，细细阅读，在作出投资决策之前，对公司做一次全面的了解。我们认为，《个股估值总汇》是目前中国最实用的、也是最好的股市投资工具，它可以帮助你寻找“正确公司”，发现“正确股价”。