33只股票的估值较为充分

      本周股价在C点的股票共有33只，继续较上期减少6只。 

      在33只C点股票中，接近未来2年的股价预期区间上限，属于“C-H（High）”类的股票有12只，较上期减少4只。其中，未来两三年业绩复合增速低于20%的有4只，分别是山东如意、全聚德、东北证券和中国远洋，前三者目前PE（注1）分别为29倍、32倍和32倍，而中国远洋的成长质量最差，成长动能排名为5，在国际经济形势不稳和国内经济趋缓的大经济背景下，全球航运运力供给过剩，运价指数大幅下跌，加上燃油成本高涨，短期内业绩大幅改善的可能性不大，未来的盈利预期被市场普遍看空而下调，建议稳健的投资者予以回避。 

      但是，在其他的21只C点股票中，依然有值得考虑的优秀投资标的，如皇氏乳业、桂林旅游、大恒科技等，成长质量优秀，未来三年盈利的年均复合增速均超过30%，目前股价仅略高于未来2年的股价预期区间下限，属于 “C-L（Low）”类股票。其中，桂林旅游主要从事漓江旅游客运、景区游览以及漓江大瀑布饭店业务，拥有游船84艘，约占桂林市场漓江游船总数的36%，是目前漓江上最大的游船公司，接待的内外宾总量分别超过30%和80%。市场普遍预期未来三年公司营业收入和净利润复合增长率分别为23%和39%，成长动能充沛。 

      从行业来看，由于总量不多，各行业的入选股票数量也较少，本期餐饮旅游行业共有4只股票处于C点位置，与上期持平，排名第一。上期排名第一的医药生物行业入选股票减少3只，本期排名在前三之外。减少的3只医药股分别是东阿阿胶、恒瑞医药和千金药业，过去1周股价均有不同程度下跌，本期进入B点位置。如我们在本期的B点分屏中所说，东阿阿胶和恒瑞医药成长动能排名均为1，未来三年的盈利年均复合增速超过20%，近期的连续调整使其进入合理估值买入区，投资者不妨多加留意。

表：入选股票数量排名前十的行业及部分估值指标

行业名称	数量	平均PE	平均PEG	平均拖移PE	平均PB	平均PS
餐饮旅游	4	31.1	1.0（注2）	41.3（注3）	3.4（注4）	2.6（注5）
有色金属	3	43.9	1.6	44.3	4.8	2.9
电子	3	68.1	1.9	59.7	3.5	6.6
医药生物	2	34.2	1.4	39.8	4.7	5.3
信息服务	2	28.1	0.5	41.0	5.4	5.4
交通运输	2	28.9	0.5	70.5	1.6	1.5
食品饮料	2	41.0	1.1	60.3	4.2	3.3
商业贸易	2	26.0	0.9	45.1	2.5	0.8
房地产	2	56.2	3.0	46.5	1.9	2.5
券商	2	28.9	6.2	21.7	2.3	8.1

注1：市盈率（PE）：每股股价/最近过去2个季度已知的每股盈利之和+未来两个季度预测的每股盈之和。      
注2：PEG：又称盈率相对盈利增长比率，是用公司的市盈率除以公司未来三年的盈利增长速度。       
注3：拖移市盈率（拖移PE）：每股股价/最近过去4个季度已知的每股盈利之和。    
注4：市净率（PB）：每股股价与每股净资产的比率。     
注5：市销率（PS）：每股股价与每股销售收入之比。