高估值的股票减少9只
2011-09-26 | 文章来源：中股价值线 | 成为付费会员
按9月23日的收盘价计算，本期共有518只股票列入统计。总的来看，过去的一周不但有黑色星期一，还有黑色星期四跟灰色星期五，从地狱到天堂，又从天堂被狠狠的扔回地狱，短短一周时间，市场就让投资者经历了从失望到希望再到绝望的痛苦煎熬。如同科幻大片的一周跌宕行情中，我们的A点、C点股票数量增加了，B点、D点股票减少了，整体估值水平变化不大。
1、A点股票：本期股价在A点的股票较上周增加8只至297只，创出今年新高。其中，优于平均水平的成长动能分类为1和2的股票分别有164只和79只，分别较上期增加3只和4只。
从平均估值水平来看，PE、PB和PS分别为18.1、3.1和2.4，较上期略有上升。PEG为0.75，与上周持平，而B、C和D点股票的平均PEG分别为1.19、1.82和3.13，相比之下，在估值的安全边际方面，A点股票的优势仍然相当明显。
从行业分布来看，A点股票数量排名前5名的行业分别是交通运输（31）、房地产（24）、化工（24）、交运设备（23）和机械设备（19）。与上周相比，交通运输、房地产和交运设备数量未变，化工和机械设备均净减少1只。
房地产上市公司的负债与存货齐破万亿。上半年，A股上市房企整体负债总额达到1.09万亿元，同比上涨41.29%，同时总存货较一季度增长，突破万亿元大关，达1.07万亿元，为近4年来最高水平。与存货显著持续增长相伴的是销量的下滑和周转率的降低。据中国指数研究院统计，5月2日-8日35座被监测的城市中，25座城市商品房成交量环比下跌，其中，13座城市成交量环比跌幅在30%以上，徐州、昆明、三亚、温州的跌幅逾50%。在高库存、销售速度放缓的情况下，降价是为数不多的选择，但从目前负债依旧持续增加的情况来看，多数房企似乎还想再抗一抗。
另外，化工行业上周发生部分石脑油燃油将复征消费税的政策调整。与本次消费税优惠礼包相关的A股石化上市公司，主要有中国石化、中国石油、沈阳化工和辽通化工四家。其中，中石化上半年生产乙烯420.2万吨，同比增长41.3%；沈阳化工的CPP装置(渣油催化热裂解制烯烃装置)年产量为50万吨，今年2月份以来满负荷运行；辽通化工45万吨乙烯生产项目已经正式运行。加上乙烯、芳烃价格上涨也使得此类化工企业盈利状况改善，目前上述烯烃化工材料价格已涨至历史最高水平的75%-85%左右，而原料原油、石脑油价仅为历史最高水平的50%-60%，企业毛利获得显著提升。其中，中国石化、中国石油和沈阳化工的成长动能排名均为1，辽能化工略低为2，目前股价均处于JW4点中的A点位置，值得关注。
从强力买入的角度来看，“双1”（成长动能和安全稳定性排名均为1）+A点的股票有113只，较上周增加1只。投资者可以通过细读《股票估值500》的相关个股报告，获得整体印象和判断基础，从中选择喜欢、合适的投资标的。
2、B点股票：本期股价在B点的股票共有119只，较上周减少5只。
从行业分布来看，本期入选股票数量最多的行业依然是化工，共有13只股票入选，与上周持平。
机械设备的入选股票数量较上周净增加1只至11只，与医药生物并列第二。本期新进入B点位置的机械股分别是达意隆和天奇股份，两者的成长动能排名均为2。其中，达意隆是我国饮料包装行业领先的设备供应商，拥有从前处理、吹瓶、灌装、到二次包装整线及单机设备的全面解决方案能力，上半年收入和经营性净利润分别同比增长34.9%和34.83%至3.04亿元和2245万元，而天奇股份是中国最著名的生产经营现代物流系统设备的现代化企业，也是国内工业智能自动化系统整体解决方案的最大供应商，在汽车行业整体下滑的背景下，公司完成逆势增长，上半年收入同比增长61%，风电零部件业务营利水平大幅下降，财务费用和资产减值损失增加导致经营性净利润仅增长17%，未能与收入同步增长。另外，上期处于B点位置的川润股份过去1周上涨3%，本期进入C点位置，成长动能和安全稳定性排名均为2，未来三年的盈利年复合增速在27%左右，估值趋于充分。
在119只B点股票中，接近本期合理估值买入价的股票有39只，较上周减少5只。其中未来两三年业绩复合增速高于20%的有32只，属于“双1”（成长动能和安全稳定性排名均为1）的股票有11只，成长性排名前五的分别是盾安环境、方圆支承、佛塑科技、安琪酵母和中金黄金，未来三年的盈利年复合增长率均超过35%，值得关注。
3、C点股票：本周股价在C点的股票共有44只，较上周增加6只。
在44只C点股票中，接近未来2年的股价预期区间上限，属于“C-H（High）”类的股票有18只，较上周增加5只。其中，未来两三年业绩复合增速低于20%的有3只，分别为皖能电力、空港股份和雷鸣科化，目前PE分别为79倍、64倍和28倍，需要警惕。
但是，在其他的26只C点股票中，依然有值得考虑的优秀投资标的，如中航光电、山东黄金和中百集团等，属于“双1”（成长动能和安全稳定性排名均为1）类股票，目前股价仅略高于未来2年的股价预期区间下限，属于“C-L（Low）”类股票。其中，中航光电是国内最大的光、电、线缆组件连接器产品研制生产的专业化企业，也是目前最大的军用连接器制造商，通过加大市场开拓力度，上半年实现收入9.44亿元，净利润8912万元，分别同比增长44%和31%。有分析认为国内连接器市场未来3年复合增长率将保持在15%左右，而从历史数据上看，公司的增长率高于行业平均增长率约10个百分点，所以公司未来3年复合增长率有望保持在25%以上。
从行业来看，本期医药生物行业共有6只股票处于C点位置，与上周持平，依旧排名第一。
本期有色金属股票较上周净增加1只至5只，排名第二。其中，本期新进入的股票是锡业股份和吉恩镍业，两者的成长动能排名分别为1和3，股价在过去1周分别下跌7%和4%，由上期的D点位置调整至本期的C点位置；上期处于C点位置的驰宏锌锗股价在过去1周下跌3%，本期进入B点位置。
4、D点股票：本期股价在D点的股票共有58只，较上周减少9只，变化幅度大于同期的A点、B点和C点股票分屏，佐证了我们前两期的观点：这些估值偏高的股票再难偏安一隅，在市场持续震荡向下的过程中，它们中间的绩差分子已经开始估值回归的调整之旅，未来三年盈利复合增速低于20%的股票较上期净减少3只至11只。
从平均估值水平来看，PE为79倍，拖移PE为115倍，较上期均有明显下降，尤其是后者，前期值为154倍。但依旧远远超过同期的JW4点在A、B、C点和股票，后三者的平均PE分别为18倍、34倍和48倍。
从行业分布来看，股票数量排名前三的行业分别是交运设备（9）、有色金属（8）和医药生物（6）。其中，交运设备与上期持平；有色金属则减少3只股票，分别是吉恩镍业、锡业股份和中科三环，前两者的成长动能排名分别为1和3，股价在过去1周分别下跌7%和4%，本期调整至C点位置，中科三环的成长动能和安全稳定性排名均为1，目前股价处于B点位置，本期对其合理买入价和预期目标价作了相应调整，详情参见《股票估值500•个股报告》最新的30期中的中科三环个股报告；医药生物较上期减少1只，同仁堂股价在过去1周下跌3%，本期进入C点位置，估值仍然较为充分。
从强力卖出的角度来看， “双5”（成长动能和安全稳定性排名均为5）+D点的股票分别为西飞国际、中国铝业和海油工程。与上期相比，增加了正处于业绩低谷的海油工程，工程量和业绩连续大幅下滑的趋势在2010年年报得到确认之后，公司股价自3月底的9块钱左右持续向下调整至目前的5-6元区间。但对应其未来成长预期，公司估值仍然偏高，稳健的投资者宜谨慎介入。
请在本期《君亮估值500•JW4点总汇》中找到你关心的股票，并结合个股报告，细细阅读，在作出决定之前，对公司做一次全面的了解。
1、A点股票：本期股价在A点的股票较上周增加8只至297只，创出今年新高。其中，优于平均水平的成长动能分类为1和2的股票分别有164只和79只，分别较上期增加3只和4只。
从平均估值水平来看，PE、PB和PS分别为18.1、3.1和2.4，较上期略有上升。PEG为0.75，与上周持平，而B、C和D点股票的平均PEG分别为1.19、1.82和3.13，相比之下，在估值的安全边际方面，A点股票的优势仍然相当明显。
从行业分布来看，A点股票数量排名前5名的行业分别是交通运输（31）、房地产（24）、化工（24）、交运设备（23）和机械设备（19）。与上周相比，交通运输、房地产和交运设备数量未变，化工和机械设备均净减少1只。
房地产上市公司的负债与存货齐破万亿。上半年，A股上市房企整体负债总额达到1.09万亿元，同比上涨41.29%，同时总存货较一季度增长，突破万亿元大关，达1.07万亿元，为近4年来最高水平。与存货显著持续增长相伴的是销量的下滑和周转率的降低。据中国指数研究院统计，5月2日-8日35座被监测的城市中，25座城市商品房成交量环比下跌，其中，13座城市成交量环比跌幅在30%以上，徐州、昆明、三亚、温州的跌幅逾50%。在高库存、销售速度放缓的情况下，降价是为数不多的选择，但从目前负债依旧持续增加的情况来看，多数房企似乎还想再抗一抗。
另外，化工行业上周发生部分石脑油燃油将复征消费税的政策调整。与本次消费税优惠礼包相关的A股石化上市公司，主要有中国石化、中国石油、沈阳化工和辽通化工四家。其中，中石化上半年生产乙烯420.2万吨，同比增长41.3%；沈阳化工的CPP装置(渣油催化热裂解制烯烃装置)年产量为50万吨，今年2月份以来满负荷运行；辽通化工45万吨乙烯生产项目已经正式运行。加上乙烯、芳烃价格上涨也使得此类化工企业盈利状况改善，目前上述烯烃化工材料价格已涨至历史最高水平的75%-85%左右，而原料原油、石脑油价仅为历史最高水平的50%-60%，企业毛利获得显著提升。其中，中国石化、中国石油和沈阳化工的成长动能排名均为1，辽能化工略低为2，目前股价均处于JW4点中的A点位置，值得关注。
从强力买入的角度来看，“双1”（成长动能和安全稳定性排名均为1）+A点的股票有113只，较上周增加1只。投资者可以通过细读《股票估值500》的相关个股报告，获得整体印象和判断基础，从中选择喜欢、合适的投资标的。
2、B点股票：本期股价在B点的股票共有119只，较上周减少5只。
从行业分布来看，本期入选股票数量最多的行业依然是化工，共有13只股票入选，与上周持平。
机械设备的入选股票数量较上周净增加1只至11只，与医药生物并列第二。本期新进入B点位置的机械股分别是达意隆和天奇股份，两者的成长动能排名均为2。其中，达意隆是我国饮料包装行业领先的设备供应商，拥有从前处理、吹瓶、灌装、到二次包装整线及单机设备的全面解决方案能力，上半年收入和经营性净利润分别同比增长34.9%和34.83%至3.04亿元和2245万元，而天奇股份是中国最著名的生产经营现代物流系统设备的现代化企业，也是国内工业智能自动化系统整体解决方案的最大供应商，在汽车行业整体下滑的背景下，公司完成逆势增长，上半年收入同比增长61%，风电零部件业务营利水平大幅下降，财务费用和资产减值损失增加导致经营性净利润仅增长17%，未能与收入同步增长。另外，上期处于B点位置的川润股份过去1周上涨3%，本期进入C点位置，成长动能和安全稳定性排名均为2，未来三年的盈利年复合增速在27%左右，估值趋于充分。
在119只B点股票中，接近本期合理估值买入价的股票有39只，较上周减少5只。其中未来两三年业绩复合增速高于20%的有32只，属于“双1”（成长动能和安全稳定性排名均为1）的股票有11只，成长性排名前五的分别是盾安环境、方圆支承、佛塑科技、安琪酵母和中金黄金，未来三年的盈利年复合增长率均超过35%，值得关注。
3、C点股票：本周股价在C点的股票共有44只，较上周增加6只。
在44只C点股票中，接近未来2年的股价预期区间上限，属于“C-H（High）”类的股票有18只，较上周增加5只。其中，未来两三年业绩复合增速低于20%的有3只，分别为皖能电力、空港股份和雷鸣科化，目前PE分别为79倍、64倍和28倍，需要警惕。
但是，在其他的26只C点股票中，依然有值得考虑的优秀投资标的，如中航光电、山东黄金和中百集团等，属于“双1”（成长动能和安全稳定性排名均为1）类股票，目前股价仅略高于未来2年的股价预期区间下限，属于“C-L（Low）”类股票。其中，中航光电是国内最大的光、电、线缆组件连接器产品研制生产的专业化企业，也是目前最大的军用连接器制造商，通过加大市场开拓力度，上半年实现收入9.44亿元，净利润8912万元，分别同比增长44%和31%。有分析认为国内连接器市场未来3年复合增长率将保持在15%左右，而从历史数据上看，公司的增长率高于行业平均增长率约10个百分点，所以公司未来3年复合增长率有望保持在25%以上。
从行业来看，本期医药生物行业共有6只股票处于C点位置，与上周持平，依旧排名第一。
本期有色金属股票较上周净增加1只至5只，排名第二。其中，本期新进入的股票是锡业股份和吉恩镍业，两者的成长动能排名分别为1和3，股价在过去1周分别下跌7%和4%，由上期的D点位置调整至本期的C点位置；上期处于C点位置的驰宏锌锗股价在过去1周下跌3%，本期进入B点位置。
4、D点股票：本期股价在D点的股票共有58只，较上周减少9只，变化幅度大于同期的A点、B点和C点股票分屏，佐证了我们前两期的观点：这些估值偏高的股票再难偏安一隅，在市场持续震荡向下的过程中，它们中间的绩差分子已经开始估值回归的调整之旅，未来三年盈利复合增速低于20%的股票较上期净减少3只至11只。
从平均估值水平来看，PE为79倍，拖移PE为115倍，较上期均有明显下降，尤其是后者，前期值为154倍。但依旧远远超过同期的JW4点在A、B、C点和股票，后三者的平均PE分别为18倍、34倍和48倍。
从行业分布来看，股票数量排名前三的行业分别是交运设备（9）、有色金属（8）和医药生物（6）。其中，交运设备与上期持平；有色金属则减少3只股票，分别是吉恩镍业、锡业股份和中科三环，前两者的成长动能排名分别为1和3，股价在过去1周分别下跌7%和4%，本期调整至C点位置，中科三环的成长动能和安全稳定性排名均为1，目前股价处于B点位置，本期对其合理买入价和预期目标价作了相应调整，详情参见《股票估值500•个股报告》最新的30期中的中科三环个股报告；医药生物较上期减少1只，同仁堂股价在过去1周下跌3%，本期进入C点位置，估值仍然较为充分。
从强力卖出的角度来看， “双5”（成长动能和安全稳定性排名均为5）+D点的股票分别为西飞国际、中国铝业和海油工程。与上期相比，增加了正处于业绩低谷的海油工程，工程量和业绩连续大幅下滑的趋势在2010年年报得到确认之后，公司股价自3月底的9块钱左右持续向下调整至目前的5-6元区间。但对应其未来成长预期，公司估值仍然偏高，稳健的投资者宜谨慎介入。
请在本期《君亮估值500•JW4点总汇》中找到你关心的股票，并结合个股报告，细细阅读，在作出决定之前，对公司做一次全面的了解。
上一篇：估值充分的股票有38只
