估值合理的机械设备股有11只
2011-09-26 | 文章来源：中股价值线 | 成为付费会员
本期股价在B点的股票共有119只，较上周减少5只。
从行业分布来看，本期入选股票数量最多的行业依然是化工，共有13只股票入选，与上周持平。
机械设备的入选股票数量较上周净增加1只至11只，与医药生物并列第二。本期新进入B点位置的机械股分别是达意隆和天奇股份，两者的成长动能排名均为2。其中，达意隆是我国饮料包装行业领先的设备供应商，拥有从前处理、吹瓶、灌装、到二次包装整线及单机设备的全面解决方案能力，上半年收入和经营性净利润分别同比增长34.9%和34.83%至3.04亿元和2245万元，而天奇股份是中国最著名的生产经营现代物流系统设备的现代化企业，也是国内工业智能自动化系统整体解决方案的最大供应商，在汽车行业整体下滑的背景下，公司完成逆势增长，上半年收入同比增长61%，风电零部件业务营利水平大幅下降，财务费用和资产减值损失增加导致经营性净利润仅增长17%，未能与收入同步增长。另外，上期处于B点位置的川润股份过去1周上涨3%，本期进入C点位置，成长动能和安全稳定性排名均为2，未来三年的盈利年复合增速在27%左右，估值趋于充分。
在119只B点股票中，接近本期合理估值买入价的股票有39只，较上周减少5只。其中未来两三年业绩复合增速高于20%的有32只，属于“双1”（成长动能和安全稳定性排名均为1）的股票有11只，成长性排名前五的分别是盾安环境、方圆支承、佛塑科技、安琪酵母和中金黄金，未来三年的盈利年复合增长率均超过35%，值得关注。
表：入选股票数量排名前十的行业及部分估值指标
|
行业名称 |
数量 |
平均PE |
平均PEG |
平均拖移PE |
平均PB |
平均PS |
|
化工 |
13 |
35.9（注1） |
1.3（注2） |
48.7（注3） |
3.3（注4） |
2.6（注5） |
|
机械设备 |
11 |
31.9 |
0.9 |
39.1 |
3.8 |
2.7 |
|
医药生物 |
11 |
27.6 |
2.7 |
37.3 |
4.3 |
4.0 |
|
钢铁 |
8 |
62.6 |
0.6 |
37.7 |
1.4 |
0.3 |
|
信息服务 |
7 |
31.1 |
0.6 |
163.2 |
3.5 |
2.1 |
|
商业贸易 |
6 |
28.1 |
1.1 |
37.4 |
3.3 |
0.6 |
|
公共事业 |
6 |
26.1 |
1.2 |
30.4 |
3.2 |
5.2 |
|
信息设备 |
6 |
41.6 |
1.0 |
69.4 |
4.0 |
3.5 |
|
有色金属 |
6 |
28.7 |
0.8 |
38.7 |
5.5 |
2.8 |
|
轻工制造 |
6 |
31.1 |
0.8 |
42.1 |
2.6 |
2.3 |
注1：市盈率（PE）：每股股价/最近过去2个季度已知的每股盈利之和+未来两个季度预测的每股盈之和。
注2：PEG：又称盈率相对盈利增长比率，是用公司的市盈率除以公司未来三年的盈利增长速度。
注3：拖移市盈率（拖移PE）：每股股价/最近过去4个季度已知的每股盈利之和。
注4：市净率（PB）：每股股价与每股净资产的比率。
注5：市销率（PS）：每股股价与每股销售收入之比。
达意隆：伴随行业快速成长
受益于行业的景气以及本身不错的业绩表现，公司股价自2008年的3.08元一只攀升至今年年初15.25元的历史高位。但良好的业绩支撑也抗不住公司高管连续减持和股市下行的压力，年初至今股价一直处于下降通道，最大跌幅在40%以上。目前公司估值较低，其PE为33倍，处于历史中低位水平，PEG为0.63，远小于行业平均水平。
受益饮料行业快速发展，上半年公司销售收入同比增长34.9%至3.04亿元，经常性净利润同比增长34.8%至0.22亿元。其中，液体包装机械因需求旺盛，灌装生产线、吹瓶机、二次包装设备分别同比增长5.4%、66.4%和58.9%至1.29亿元、1.33亿元、0.36亿元。公司预计今年前3季度净利润同比增幅为0%-30%。
饮料代加工模式进展低于预期，未来发展前景仍值得期待。去年与可口可乐签订的两条生产线标志着产品开始向下游延伸，目前深圳生产线已投产并产生收益，厦门生产线因选址问题尚未交付。深圳代工线的瓶重较一般厂商的瓶重要轻3.35克，为10. 8克，瓶重的下降使PET 瓶的生产升本下降约30%，在降低客户成本的同时，亦能提高公司的竞争力。
行业需求有望长期快速增长，龙头公司将受益良多，达意隆产品销往40多个国家和地区，为可口可乐、百事可乐、农夫山泉等中外知名企业提供设备和服务，国内市场占有率6.7%，为行业首位。上半年国内软饮料产量5581万吨，同比增长26.32%，目前，我国每年人均软饮料消费量约56升，美国、英国分别约339升、230升，相差悬殊。市场预计未来十年，我国需求增长速度仍将保持在20%以上。
公司在君亮估值中的成长动能排名为2，安全性为1，股价处于君亮估值JW4点股价图谱的B点位置。欲知公司合理估值买入价和预期股价区间，请参见《股票估值500•个股报告》29期中的达意隆个股报告。
