估值合理的股票有114只
2011-09-13 | 文章来源：中股价值线 | 成为付费会员
按9月9日的收盘价计算，本期共有515只股票列入统计。总的来看，近日市场持续盘整，上证指数徘徊在2500点附近。回归到《股票估值500》来看，A点股票数量继续显著增加，B点和C点股票均有减少，D点股票变化不大。
1、A点股票：本期股价在A点的股票较上周增加21只至293只，创出新高。其中，优于平均水平的成长动能分类为1和2的股票分别有165只和75只，分别均上周增加7只和4只。
从平均估值水平来看，PE（注1）、PB（注2）和PS（注3）分别为18.5、3.1和2.3，与上周基本持平。PEG（注4）保持在0.76附近，而B、C和D点股票的平均PEG分别为1.27、1.62和3.55，相比之下，在估值的安全边际方面，A点股票的优势相当明显。
从行业分布来看，A点股票数量排名前5名的行业分别是交通运输（31）、房地产（25）、化工（24）、交运设备（23）和机械设备（20）。与上周相比，交运运输、交运设备和机械设备行业未发生变化，房地产和化工行业的入选股票数量分别净增加1只。
关于房地产行业，我们的观点是：不论是真正的拐点，还是暂时的节点，或许都已为时不远。目前楼市成交量显著萎缩，价格出现微妙的松动——市场走势似乎正朝着政府预想的方向发展。号称史上最严厉的房地产调控政策持续一年有余，多重行政调控齐齐发力，包括限贷政策、限购政策、限价政策和保障房政策等，一次次加压，传递出政策要严格执行并要见到效果的信号。
总的来说，中国的房地产企业正在玩着一场类似于“跑得快”的游戏，跑在前面的钱包满满，落在后面的则负债累累，这种差距通过土地市场的“军备竞赛”将进一步放大，行业洗牌加速和强者恒强的趋势已经明显。其中，值得重点关注的优秀投资标的有专注二三线开发的荣盛发展（成长动能和安全稳定性排名均为1），依旧积极成长并手握重金的万科A（成长动能排名为1，安全性略低为2）等。
从强力买入的角度来看，“双1”（成长动能和安全稳定性排名均为1）+A点的股票有113只，较上周增加7只。投资者可以通过细读《股票估值500》的相关个股报告，获得整体印象和判断基础，从中选择喜欢、合适的投资标的。
2、B点股票：本期股价在B点的股票共有114只，继续较上周减少10只。
从行业分布来看，本期入选股票数量最多的行业依然是化工，共有12只股票入选，与上周持平。
上周排名第四的信息服务净减少2只至6只，排名降至本周的第七位。其中，减少的2只股票分别是大华股份和华胜天成。前者作为国内最具实力的安防视讯产品研发制造商之一，目前主要产品全面开花，成长动力充沛，成长动能和安全稳定性排名均为1，上半年业绩增长昂扬向上，实现营业收入8.94亿元，经营性净利润1.27亿元，分别同比增长56.71%和65.97%，但受整体负面的市场情绪挺累，过去1周股份下跌4%，本周进入A点位置，估值更具吸引力。后者主营系统产品和系统集成、软件及软件开发和专业服务，成长质量一般，成长动能和安全稳定性排名均为3，过去一周股价下跌3%，本周也进入A点位置。
值得注意的是，上周排名第二的商业贸易净减少5只至4只，本周直接跌出前十，主要是传统百货业的危机来袭，用工成本上升，物业租金大涨，供应链上游的采购成本上升以及来自电子商务领域的冲击，使肩负着部分稳定物价压力的商贸企业遭遇经营压力，市场普遍预期近一两年百货行业将经历整合调整期。进入9月份，商贸行业市场情绪持续回落，至今的板块跌幅已经超过4%，上周进入B点分屏的首商股份、重庆百货、新世界、成商集团和银座股份的股价在过去1周均有不同程度下跌，尤其是后两者，跌幅分别达到11%和10%，本周均进入A点位置。
在114只B点股票中，接近本期合理估值买入价的股票有35只，较上周减少2只。其中未来两三年业绩复合增速高于20%的有29只，属于“双1”（成长动能和安全稳定性排名均为1）的股票有10只，成长性排名前五的分别是科大讯飞、东华软件、广汇股份、美邦服饰和圣农发展，未来三年的盈利年复合增长率均超过40%，值得关注。
3、C点股票：本周股价在C点的股票共有42只，较上周减少11只，降幅显著。
在42只C点股票中，接近未来2年的股价预期区间上限，属于“C-H（High）”类的股票有16只，较上周减少3只。其中，未来两三年业绩复合增速低于20%的有2只，分别为凯恩股份和空港股份，目前PE分别为66倍和27倍，需要警惕。
但是，在其他的26只C点股票中，依然有值得考虑的优秀投资标的，如天士力、中航光电、峨眉山A等，属于“双1”（成长动能和安全稳定性排名均为1）类股票，目前股价仅略高于未来2年的股价预期区间下限，属于“C-L（Low）”类股票。其中，天士力中药现代化龙头企业，旗下复方丹参滴丸、养血清脑颗粒、水林佳等已成为全国知名产品，上半年实现营业收入29.93亿元，归属母公司的经营性净利润2.84亿元，分别同比增长39.36%和 51.58%，盈利趋势强劲，未来有望延续高速增长。受市场整体下行影响，天士力股价由8月中旬的高点46.46元连续回调至42元以下，安全边际已经较大，值得关注。
从行业来看，本期医药行业共有7只股票处于C点位置，较上周净减少了2只，数量依旧排名第一。与上周相比，医药股减少了人福医药和金宇集团，两者的成长动能排名分别为1和2，过去1周股价分别下跌3%和5%，本周进入B点位置。
4、D点股票：本期股价在D点的股票共有66只，较上周增加1只。
总的来看，本期D点分屏的变化不大，与同期的B点、C点分屏的股票数量显著减少，A点股票继续大幅增加的局面形成鲜明对比，说明在市场下行的调整过程中，原来处于B点或C点位置的部分股票遭遇着恐慌性错杀，处于D点位置的这些估值偏高的股票却偏安一隅，而未来市场如果继续下探，它们中的绩差分子或将首当其冲，需要投资者注意。
从平均估值水平来看，PE为92倍，拖移PE（注5）为151倍，较上周略有下降，依旧远远超过同期的JW4点在A、B、C点和股票，后三者的平均PE分别为18倍、36倍和47倍。
从行业分布来看，股票数量排名前三的行业依然分别是有色金属、交运设备和医药生物，各有11只、9只和7只股票入选，与上周持平。
从强力卖出的角度来看，“双5”（成长动能和安全稳定性排名均为5）+D点的股票分别为西飞国际和中国铝业，加上另外2只成长动能排名为5，安全稳定性排名略高为4的股票（宝钛股份和农产品），共4只股票，稳健的投资者宜暂且回避，与上周的建议相同。
请在本期《君亮估值500•JW4点总汇》中找到你关心的股票，并结合个股报告，细细阅读，在作出决定之前，对公司做一次全面的了解。
注1：市盈率（PE）：每股股价/最近过去2个季度已知的每股盈利之和+未来两个季度预测的每股盈之和。
注2：市净率（PB）：每股股价与每股净资产的比率。
注3：市销率（PS）：每股股价与每股销售收入之比。
注4：PEG：又称盈率相对盈利增长比率，是用公司的市盈率除以公司未来三年的盈利增长速度。
注5：拖移市盈率（拖移PE）：每股股价/最近过去4个季度已知的每股盈利之和。
1、A点股票：本期股价在A点的股票较上周增加21只至293只，创出新高。其中，优于平均水平的成长动能分类为1和2的股票分别有165只和75只，分别均上周增加7只和4只。
从平均估值水平来看，PE（注1）、PB（注2）和PS（注3）分别为18.5、3.1和2.3，与上周基本持平。PEG（注4）保持在0.76附近，而B、C和D点股票的平均PEG分别为1.27、1.62和3.55，相比之下，在估值的安全边际方面，A点股票的优势相当明显。
从行业分布来看，A点股票数量排名前5名的行业分别是交通运输（31）、房地产（25）、化工（24）、交运设备（23）和机械设备（20）。与上周相比，交运运输、交运设备和机械设备行业未发生变化，房地产和化工行业的入选股票数量分别净增加1只。
关于房地产行业，我们的观点是：不论是真正的拐点，还是暂时的节点，或许都已为时不远。目前楼市成交量显著萎缩，价格出现微妙的松动——市场走势似乎正朝着政府预想的方向发展。号称史上最严厉的房地产调控政策持续一年有余，多重行政调控齐齐发力，包括限贷政策、限购政策、限价政策和保障房政策等，一次次加压，传递出政策要严格执行并要见到效果的信号。
总的来说，中国的房地产企业正在玩着一场类似于“跑得快”的游戏，跑在前面的钱包满满，落在后面的则负债累累，这种差距通过土地市场的“军备竞赛”将进一步放大，行业洗牌加速和强者恒强的趋势已经明显。其中，值得重点关注的优秀投资标的有专注二三线开发的荣盛发展（成长动能和安全稳定性排名均为1），依旧积极成长并手握重金的万科A（成长动能排名为1，安全性略低为2）等。
从强力买入的角度来看，“双1”（成长动能和安全稳定性排名均为1）+A点的股票有113只，较上周增加7只。投资者可以通过细读《股票估值500》的相关个股报告，获得整体印象和判断基础，从中选择喜欢、合适的投资标的。
2、B点股票：本期股价在B点的股票共有114只，继续较上周减少10只。
从行业分布来看，本期入选股票数量最多的行业依然是化工，共有12只股票入选，与上周持平。
上周排名第四的信息服务净减少2只至6只，排名降至本周的第七位。其中，减少的2只股票分别是大华股份和华胜天成。前者作为国内最具实力的安防视讯产品研发制造商之一，目前主要产品全面开花，成长动力充沛，成长动能和安全稳定性排名均为1，上半年业绩增长昂扬向上，实现营业收入8.94亿元，经营性净利润1.27亿元，分别同比增长56.71%和65.97%，但受整体负面的市场情绪挺累，过去1周股份下跌4%，本周进入A点位置，估值更具吸引力。后者主营系统产品和系统集成、软件及软件开发和专业服务，成长质量一般，成长动能和安全稳定性排名均为3，过去一周股价下跌3%，本周也进入A点位置。
值得注意的是，上周排名第二的商业贸易净减少5只至4只，本周直接跌出前十，主要是传统百货业的危机来袭，用工成本上升，物业租金大涨，供应链上游的采购成本上升以及来自电子商务领域的冲击，使肩负着部分稳定物价压力的商贸企业遭遇经营压力，市场普遍预期近一两年百货行业将经历整合调整期。进入9月份，商贸行业市场情绪持续回落，至今的板块跌幅已经超过4%，上周进入B点分屏的首商股份、重庆百货、新世界、成商集团和银座股份的股价在过去1周均有不同程度下跌，尤其是后两者，跌幅分别达到11%和10%，本周均进入A点位置。
在114只B点股票中，接近本期合理估值买入价的股票有35只，较上周减少2只。其中未来两三年业绩复合增速高于20%的有29只，属于“双1”（成长动能和安全稳定性排名均为1）的股票有10只，成长性排名前五的分别是科大讯飞、东华软件、广汇股份、美邦服饰和圣农发展，未来三年的盈利年复合增长率均超过40%，值得关注。
3、C点股票：本周股价在C点的股票共有42只，较上周减少11只，降幅显著。
在42只C点股票中，接近未来2年的股价预期区间上限，属于“C-H（High）”类的股票有16只，较上周减少3只。其中，未来两三年业绩复合增速低于20%的有2只，分别为凯恩股份和空港股份，目前PE分别为66倍和27倍，需要警惕。
但是，在其他的26只C点股票中，依然有值得考虑的优秀投资标的，如天士力、中航光电、峨眉山A等，属于“双1”（成长动能和安全稳定性排名均为1）类股票，目前股价仅略高于未来2年的股价预期区间下限，属于“C-L（Low）”类股票。其中，天士力中药现代化龙头企业，旗下复方丹参滴丸、养血清脑颗粒、水林佳等已成为全国知名产品，上半年实现营业收入29.93亿元，归属母公司的经营性净利润2.84亿元，分别同比增长39.36%和 51.58%，盈利趋势强劲，未来有望延续高速增长。受市场整体下行影响，天士力股价由8月中旬的高点46.46元连续回调至42元以下，安全边际已经较大，值得关注。
从行业来看，本期医药行业共有7只股票处于C点位置，较上周净减少了2只，数量依旧排名第一。与上周相比，医药股减少了人福医药和金宇集团，两者的成长动能排名分别为1和2，过去1周股价分别下跌3%和5%，本周进入B点位置。
4、D点股票：本期股价在D点的股票共有66只，较上周增加1只。
总的来看，本期D点分屏的变化不大，与同期的B点、C点分屏的股票数量显著减少，A点股票继续大幅增加的局面形成鲜明对比，说明在市场下行的调整过程中，原来处于B点或C点位置的部分股票遭遇着恐慌性错杀，处于D点位置的这些估值偏高的股票却偏安一隅，而未来市场如果继续下探，它们中的绩差分子或将首当其冲，需要投资者注意。
从平均估值水平来看，PE为92倍，拖移PE（注5）为151倍，较上周略有下降，依旧远远超过同期的JW4点在A、B、C点和股票，后三者的平均PE分别为18倍、36倍和47倍。
从行业分布来看，股票数量排名前三的行业依然分别是有色金属、交运设备和医药生物，各有11只、9只和7只股票入选，与上周持平。
从强力卖出的角度来看，“双5”（成长动能和安全稳定性排名均为5）+D点的股票分别为西飞国际和中国铝业，加上另外2只成长动能排名为5，安全稳定性排名略高为4的股票（宝钛股份和农产品），共4只股票，稳健的投资者宜暂且回避，与上周的建议相同。
请在本期《君亮估值500•JW4点总汇》中找到你关心的股票，并结合个股报告，细细阅读，在作出决定之前，对公司做一次全面的了解。
注1：市盈率（PE）：每股股价/最近过去2个季度已知的每股盈利之和+未来两个季度预测的每股盈之和。
注2：市净率（PB）：每股股价与每股净资产的比率。
注3：市销率（PS）：每股股价与每股销售收入之比。
注4：PEG：又称盈率相对盈利增长比率，是用公司的市盈率除以公司未来三年的盈利增长速度。
注5：拖移市盈率（拖移PE）：每股股价/最近过去4个季度已知的每股盈利之和。
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