西飞国际：增收不增利，估值已过高

      小结：今年2季度公司毛利率同比下降3.87个百分点至8.27%，已经连续4个季度下滑，加上销售和财务费用的增加，公司始终挣扎在微利边缘。

      3、市场预期及估值 
      3.1、由于行业整体需求不振，市场对公司业绩不甚乐观，认为其未来三年净利润的复合增长率或将只在10%左右。 

      3.2、受信息披露问题、合资古德里奇“夭折”以及上半年业绩将大幅下滑等因素影响，公司股价自7月下旬连续回落，至今的最大区间跌幅达19%。但对应其未来成长预期，公司估值仍然过高，目前PE为142倍，PEG为17.75，在本站收录的23家交运设备公司中位居首位。 

      3.3、总体而言，公司短期增长乏力，目前估值亦偏高。公司在君亮估值中的成长动能和安全性排名均为5，股价处于君亮估值JW4点股票图谱的D点位置。关于公司的合理估值买入价和预期股价区间，请参见《股票估值500•个股报告》29期中的西飞国际个股报告。