布局京津翼中小城市，荣盛发展或存机会

      按2014年12月31日的最新股价计算，本屏覆盖了过往13周股价表现最好的50只股票。 

      2014年上半年股市暗流涌动，各大板块此起彼伏，但股指一直在历史底部维持弱势震荡格局。进入下半年，在政策的微刺激下题材投资轮番上阵，股指开始震荡上行，而11月底存贷利率的下降成为了本轮牛市的引燃点，增量资金的跑步入场让市场上演大象飞舞行情。截至2014年底，过往13周里（四季度）上证指数累计上涨36.84%，深成指累计上涨36.31%。同期本屏的50只个股平均涨幅达到46%，较上期上升3个百分点，表现继续优于大盘。 

      分行业来看，非银金融行业的涨幅达到118%，高居所有行业首位，其次是采掘和房地产行业，录得涨幅分别为98%和60%。就数量而言，交通运输有7只个股上榜，排名榜首，主要是近期原油价格大幅下挫所致；房地产和公用事业各有6只入选，分列第二、第三名。另外，值得注意的是，本期分屏中大盘股的数量占据大半江山达到35只，中盘股15只，小盘股则彻底销声匿迹。整体而言，近期A股市场风格转换，股价长期处于低位的大盘金融股迎来估值修复契机，而高估值的小盘股或将步入调整阶段，投资者需把握市场风向，顺势而为才是上策。 

      从成长性和估值的角度看，本期成长性最好的1号股票共有29只，其中“双1号”（安全性和成长性均为1号）股票共有6只，分别是白云机场、利源精制、中国平安、大秦铁路、荣盛发展以及中国医药。结合估值来看，股价处于合理买入区域的股票仅有大秦铁路和荣盛发展，其中又以荣盛发展的成长性较为出色。

      深入分析，荣盛发展是一家致力于中等规模城市房地产开发的民营地产企业，自成立之初公司就设定了以开放商品住宅为主导，依托中等规模城市确保稳定收益的战略发展目标，项目遍及沈阳、廊坊、长沙等20余个城市，尤其是以京津翼及长三角作为首选区域，布局具备发展潜力的中小城市。在公司所有开发项目中，建筑面积以20万平米-30万平米居多，户型主要以中小户型为主，刚需型较强，抗政策风险能力较高。

      按照公司的项目建设流程规定，从拿地到销售时间通常情况为200天左右，两年内可完成结算。2014年前三季度公司存货周转率为20%，远远高于万、保、招、金四家公司的均值14.5%，高存货周转率有利于公司加快提升市场份额，确保业绩增长。1-9月公司实现收入和扣非后净利润达150.5亿元和20.5亿元，同比分别增长22.95%和16.55%，显著高于行业增速。虽然三季度单季业绩增速下滑至个位数(YOY+5.6%)，但从预收账款来看，我们更倾向于认为公司业绩放缓只是结转时间延后导致的季节性变动。结合我们的盈利分析模型和市场的一致预期，预计未来三年扣非后净利润年复合增速在21%左右，成长颇为稳健。以12月31日的股价作价，目前公司PE仅为11倍，远低于过往中位水平，PEG为0.52倍，估值仍具备优势，投资者可重点关注。

      入选股票数量排名前十的行业及部分估值指标： 
       

行业名称	数量	13周平均涨幅	平均PE	平均PB	平均PS
交通运输	7	40%	18.45	2.24	4.85
房地产	6	60%	16.98	3.03	1.91
公用事业	6	48%	24.94	3.03	6.45
银行	5	56%	7.23	1.39	-
汽车	4	34%	14.5	2.61	1.11
化工	4	29%	20.24	3.05	1.93
机械设备	3	30%	27.8	3.24	1.54
采掘	3	30%	13.3	1.85	1.53
有色金属	2	52%	26.01	2.45	4.07
非银金融	2	118%	39.09	3.31	23.69