承德露露：成长性依旧良好，后续补涨需求强烈

      抓住一只短期内大幅上涨的“黑马”，是所在投资者都梦寐以求的，但黑马通常是可遇不可求的，如一心刻意寻求所谓的黑马，反而有可能错过市场上显而易见的机会。且黑马是桀傲难驯的烈马，即使骑上了也有可能经不起震荡，从马背上摔下来，最终把自己弄伤了。

      我们建议投资者静下心来，寻找成长性较明确，可预测性较强的“白马”股，或反而能获得超额的利润。由于白马股业绩较为明朗，很少存在埋地雷的风险，内幕交易、黑箱操作的可能性大大降低，同时双兼顾业绩优良、高成长、低风险的特点，因而受市场的青睐。

      我们从研究覆盖的500只股票中筛选中58只成长最快的中小盘股，其成长性评级均为1，市场预计未来三年盈利复合增速均不低于15%，目的就是帮助读者快速找到有望成为“白马股”的股票，可以打开本期分屏仔细挑选，或能找到不错的投资标的。

      从成长性来看，屏内成长性较低的有长青股份、国药股份、硅宝科技、唐山港和双良节能6家公司，其未来三年净利润复合增长率在15%-20%之间。未来三年净利润复合增长率在30%40%之间的有富瑞特装、长园集团、宜华木业等21家公司。另外，金证股份、顺络电子、互动娱乐、菲达环保等7家公司未来三年净利润复合增长率超过40%，其中成长性最好的为菲达环保，预期未来三年净利润复合增长率达78%。菲达环保的高增长，除了前期基数较低外，其由单一的煤电除尘设备业务向污水和固废处理领域拓展，也助其快速成长。

      从估值来看，屏内股价处于JW4图中C点或D点位置，即估值充份或偏高的公司已有25家，其中瑞康医药、世联行、海特高新和金证股份股价已进入高估值的D点区域，投资需谨防其估值下移的风险。另外，仍有25家公司股价处于B点位置即估值合理区域，7家处于A点位置即价值低估区域，可见其中仍存在不少好的机会。但“双A+1”的公司仅剩承德露露，值得重点关注。

      承德露露主业为植物蛋白饮料，其中杏仁露产品处于行业垄断地位，市场占有率达90%。相较不断爆发食品安全事件和含乳饮料，具有营养、健康、绿色特点的植物蛋白饮料，关注度正不断提升，预计会有越来越多的消费者兴趣点从乳制品迁移至植物蛋白饮料上，市场预计植物蛋白饮料行业将持续保持续较高的增速。受益于行业的高景气，预期承德露露未来三年净利润复合增长率在20%左右，成长性依旧良好，目前PE仅在26，处于历史低位。但进入下半年以来，沪深300累计涨幅超过12%，而承德露露累计涨由仅在4%左右，后续补涨需求强烈。