中股价值线 研究部

      我们最新一期《市盈率最低的股票》分屏共有50家公司，这些公司市盈率（PE）均在15倍以下，是我们中股价值线覆盖股票中市盈率最低的集合。

       我们中股价值线对股票“是否值得买入”有一套动态监测体系，我们把股票估值划分为：偏低、合理、偏高、过高的A/B/C/D四个区域。一旦股票估值进入到合理的B点区域，就会被我们捕捉，当估值接近合理区域的下沿，甚至进入A点区域，将给我们提供可供参考的买点。

       本期屏中50只股票均处于估值合理或偏低的B/A点区域。其中更新2023年三季报且成长性处于最优秀的四星和五星公司有27只股票，包括：景津装备、中国建筑和瀚蓝环境等。

       以中国建筑为例。

       公司是我国专业化发展最久、市场化经营最早、一体化程度最高、全球规模最大的投资建设集团之一，在房屋建筑工程、基础设施建设与投资、房地产开发与投资、勘察设计等领域居行业领先地位。2009年上市以来，公司业绩持续增长，至2021年公司营收和扣非后净利润的年复合增速分别为18%和20%。2022年公司营收持续增长，不过，受地产盈利下滑及汇兑损失影响，公司实现扣非后净利润452亿元，同比下降8.7%。2023年前三季度公司营收持续增长主要来自于持续提升主业发展水平，深化项目履约管理，一大批重点工程顺利完成节点目标。但是受地产业务毛利率下降影响，公司综合毛利率持续下降，扣非后净利润在一季度同比增长27.60%后，二、三季度分别同比下降11.89%、1.37%，增速再次下降。未来随着“认房不认贷”等政策推进，房地产市场有望企稳，公司业绩有望改善。近四个季度的营收和净利润同比数据如下：

       关于估值。公司所在行业面临下行周期，但鉴于中国的综合环境和公司的行业地位，市场判断公司在未来仍能维持平稳。我们的数据平台运用市场大数据和其专属处理程序推算预期中国建筑2023年每股收益大约在1.31元，并预计未来三年公司业绩将维持平缓增长态势，2024/25年的EPS分别约为1.47/1.65元。2023年以来，近3年中国建筑的股价大部分时间都是在上一年每股盈利的4-6倍之间滑动，以本报告写作日的股价（2024年2月21日）5.35元对应看，PE约为4倍—5倍。这也是中国建筑入选88只年度股票的原因之一。

       中国建筑在中股价值线股票评级系统中被归为价值股，成长性评级为四星，安全性评级为四星，是成长性、稳定性和预测性较强的公司，公司目前（2024-2-21）股价处于中股价值线JW4点股价图谱的A点位置。更详细信息，请登录中股价值线（www.gupiaoguzhi.com），阅读根据最新季报更新的最新一期及过往的中国建筑个股报告。

       另外，本期《市盈率最低的股票》名单中还有不少相当好的股票，付费会员请在中股价值线官网（www.gupiaoguzhi.com）的会员专区下载分屏附件，新用户注册也可享有免费下载额度，中股价值线欢迎您的试用。