JW4点在D点的股票分屏

獐子岛
      公司股价自去年11月上旬创历史新高53.66元后，持续下行，最低到32.76元。以当前股价（37.26元）计算，公司PE和拖移PE分别为40倍和81倍，在未来二到三年的预期股价区间之上，属于d点位置。  
      公司主要从事海珍品育苗、养殖、加工与销售等业务，产品主要包括虾夷扇贝、海参等。受益于经济回暖、消费升级驱动产品价量齐升，2010年公司营收同比增长49.35%至22.59亿元，净利润同比增长104.64%至4.23亿元。 
      2010年，公司在长海县海域新增确权面积120万亩，总确权面积达285万亩，逐步接近“确权海域面积300万亩，每年滚动开发捕捞100万亩，虾夷扇贝捕捞量12万吨/年”的远期规划。全年公司捕捞虾夷扇贝接近35万亩，产量接近5万吨；收入同比增长63.5%至9.1亿元，毛利率因销售价格上涨同比提高11.5%至62.3%。随着2011-2013年虾夷扇贝捕捞面积增加，其在公司收入及毛利占比将呈上升趋势。海参方面，公司走高端路线效果明显，2010年提价30%后销售依然旺盛，全年实现营收同比增长20.8%至2.08亿元，毛利率同比提高4.68%至55.43%，预计今年仍将有不错的业绩贡献。 
      今年3月，公司增发募集资金净额7.8亿元，用于“新增年滚动25万亩虾夷扇贝底播增殖项目”和“獐子岛贝类加工中心项目”。产能扩张，一方面有利于产能瓶颈的突破，从而满足需求的快速增长；另一方面也提高了原料自给率，有效降低了成本。公司在君亮估值中的成长动能和安全性排名均为1，欲知獐子岛的合理估值买入价和预期股价区间，请参阅《股票估值500•个股报告》20期中的獐子岛个股报告。