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美元降息有利改善中国经济环境

2024-09-23 | 文章来源：中股价值线 | 成为付费会员

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张大千《蔬果册页》之白菜

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美元上周降息，有朋友问我这会不会开启美元的降息趋势？

我答道，这需要从二个方面来谈，首先要清楚美联储的职责是什么？美联储的工作有二个聚焦点，一个是通货膨胀水平，一个是就业水平，美联储的职责就是要利用其手中的货币政策工具，使通胀和就业维持在合理的区间。我这几十年的观察发现，所谓合理的范围就是：通胀维持在2%上下，失业率最好低于5%；若二者比较，通常是通胀考虑在先，也即，如果通胀发生，它会先考虑把通胀压下去，再来考虑和收拾可能出现或已经出现的失业率问题。

其次，我们要了解为什么美元上周会降息？上前二三年，美国的通胀一路攀升，为了压住通胀，自2022年5月开始，美联储连续十多次加息，在约一年之内，将利息从接近0调升到了5.5%，幅度之高，节奏之快，为近几十年所罕见。利率在高位维持了一年多之后，美国的通胀已从2022年高峰时的8-9%下到了今年8月时的2.5%（见下图），接近了美联储2%的目标。这为降息提供了空间。同时，由于利息过高，投资减缓，使得美国包括房地产在内的经济活动放缓，失业率在上升，也升高了需要降息的呼声。

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因此，如果美国的通胀能够继续得到控制，可以预期美联储的利率还会继续下调，且还有颇大的下调空间。


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美联储的利息下调，可缩小中美两国的利差，可减少决策层一些人头脑中中美两国利差空间过大会让人民币贬值的顾虑，为人民币的利率进一步下调提供方便，这对改善目前的中国经济环境，也是有利的。


 



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