行业发展前景乐观，但目前估值偏高——4家航天军工公司综述

      中国经济中长期因素正在快速地恶化，人口红利窗口关闭、产能过剩和债务堆积所致资本回报率快速下行，生产率衰退导致经济的潜在增长水平显著下沉。所以，去年4季度以来的人民币即期汇率的强势颇令市场费解。...

       有分析称人民币强势是由市场所决定的，是在追寻均衡汇率水平。换言之，均衡汇率存在内在升值压力。但我们认为，人民币的三个价格：在岸价格、离岸价格、远期价格，这三个价格都不是完全的市场价格，其波动关系到均衡汇率的说法有待商榷。

中国央行对人民币中间价的管理早已融入人民币汇率形成机制本身，成为汇价决定的最重要因素之一。

美元兑人民币每日的即期汇率收盘价与次日央行给出的中间价是不连续的，即每个交易日开始，央行公布人民币外汇中间价，这个价格并不等于上一个交易日市场的收盘价。

中央银行制定人民币外汇中间价的原则不是一套透明的技术规则，相反非常抽象。源自2005年7月21日所确立的人民币汇率形成机制改革方案指出人民币汇率改革的目标是“促进国际收支基本平衡，维护宏观经济和金融市场的稳定”，实现上述目标的方式是“以市场供求为基础，参考篮子货币汇率变动，……保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定” 。所以人民币中间价的决定可能取决于央行对于宏观的理解。.... 阅读全文请点击链接

虚弱的人民币“强势”