唐山港：增长快速、价值低估的优质港口

      自宝钢股份宣布将耗资50亿巨款来回购公司股份以来，公司股价表现稳健，即使在大盘调整的背景中，宝钢股份的股价表现依然相对坚挺，一直处于稳健的上升通道中，这令不少投资者转忧为喜，宝钢股份也着实为上市公司回购作出了表率。

 

　　日前上交所关于《上海证券交易所上市公司以集中竞价交易方式回购股份业务指引》 (以下简称《指引》)修订稿开始向社会公开征求意见，引发了投资者对回购更大的期待。市场分析人士认为，《指引》对市场影响偏利好；从公司角度看，股价低于每股净资产、手握大量闲置资金、跨市场间股票存在价差的公司实施回购的可能性更大。

 

 

　　鼓励回购有利于增强市场信心

 

　　《指引》鼓励符合下列情形之一且回购股份不影响其持续经营能力的上市公司回购股份：股价持续低于每股净资产的；经营活动产生的现金流量持续为正，或有大量闲置资金的；资产负债率大幅低于行业平均水平的；因实施重大资产重组后存在未弥补亏损，而长期无法向股东进行现金分红的；具有分红能力但现金分红水平较低的；发行的A股、B股或H股股票市场定价存在较大差异，其中某类股票股价偏低，未能合理反映公司价值的；为适应证券市场发展变化和保护投资者合法权益的需要而认定的其他情形。

 

　　知名财经人士孙文胜在博客中表示，鼓励回购可以增强市场信心，上市公司回购能够直接刺激那些低于净资产的股票、B股股票股价走高，对于市场是利好。

 

　　孙文胜进一步表示，但有条件回购的上市公司不见得就会回购，因为回购等于减少上市公司注册资本，减少手中可用现金，对于上市公司长远发展不见得有好处。所以如果不是股价严重低估、已经影响到了上市公司形象并且回购效益极高的话，上市公司一般只是意思一下而已，并不会花大本钱回购，所以投资者不宜盲目乐观。

 

　　东北证券首席策略分析师沈正阳认为：“鼓励上市公司通过集中竞价交易方式在连续竞价阶段回购公司股份减少注册资本的行为，在一定程度上来说，对资本市场有促进作用，也在客观上为估值便宜的上市公司提供一个估值修复的途径。”

 

　　德邦证券首席策略分析师张海东则认为鼓励上市公司回购对A股市场的影响偏中性。“有关部门对上市公司回购一直特别支持，不过鼓励回购对市场的实质影响力度有多大，还有待观察。而对于上市公司来说，能否真正促进其实施回购，还要看有没有具体的配套政策来支持，比如回购的企业是否可以减免税收等。此外，公司回购的意愿也可能与市场有关。2012年大盘持续下跌，已有不少公司进行回购，但近来大盘已持续反弹，公司回购的热情可能会有所减弱。”