用好股票去度过下滑的周期

      今年以来，市场出现许多让市场沮丧的预期差：预期疫后复苏，经济向上，助力股市上涨，可实际却是疫后经济不及预期。如7月经济数据低于预期，其中社零增速为2.5%，市场预期值5.3%，7月份社会融资规模增量为5282亿元，预期1.12万亿元，抑制股市表现。加上新规改变短线生态、中美关系变化、汇率波动等因素的影响，致A股在预期差中持续走弱。8月以来，三大指数均单边下跌并创下阶段新低，其中，创业板指数下跌8.81%，沪指下跌6.75%。

      怎么办？记得伟大的操盘手杰西·利弗莫尔曾说：“我后来的交易理论的一个关键是：只在关键点上进行交易。只要我有耐心，在关键点上进行交易，我就总能赚到钱。”尤其是在弱势行情中，我们不要去预测顶底，尽量减少逆市交易，耐心等待利弗莫尔的“恰当的行情出现在面前”即关键点出现，跟随就好。如何定义关键点？每个人看法可能都不太一样。我们认为，当指数、情绪、板块共振向上时，就是关键点，——进场的适当时机。

      但是，关键点的出现是不好把握的，唯有买入“基本面良好，估值合理或偏低”的公司，才是保证长期获利和度过周期的秘诀。读者可以从我们最新一期的《个股估值总汇》名单的第一部分看到，本期“5星+A/B”（成长性评级为5星，且股价处于内在价值之下或在内在价值区间—A/B点）股票共有60只，由于股价下滑至内在价值以下，A点的股票较上期增加5家。市场预期在这60只股票中有47家公司未来两三年的盈利年复合增长均在20%及以上。

      其中，在20%-30%这一组有24家，30%-40%这一组有12家，40%及以上的公司有11家，包括德业股份、伯特利、迈为股份等，市场预期它们未来两三年的盈利年复合增长均在40%以上。这些股票成长优秀，目前的价格相对其内在价值，颇具吸引力，符合价值投资的买入理论。

      与此同时，《个股估值总汇》名单上也有不少缺乏安全边际的公司，即成长性一般甚至较差、可预期性低、估值也过高的股票（不正确的差公司），它们的成长性评级均在平均水平及以下的1星或2星，目前股价也处于估值偏高或过高区域—C/D点，在经济增长放缓的背景下，它们所处的行业景气均较为低迷，加上自身经营也存在不少问题，业绩持续大幅下滑，难以支撑目前的估值水平，提醒投资者小心，不要落入陷阱。具体名单，读者在总汇中查看。

      欲知更多个股的详细信息，请点击下载本期的《个股估值总汇》，细细阅读，在作出投资决策之前，对公司做一次全面的了解。我们认为，《个股估值总汇》是目前中国最实用的、也是最好的工具，它为你寻找“正确公司”，发现“正确股价”提供极具价值的参考。