组合I的过往表现_120822

      大盘弱势振荡格局继续演练，市场交投氛围暗淡，交易量在此轮调整中未有所突破。在这样的市场背景下，本期组合I的最新净值为1.02，依旧高于同期基准净值的0.99。 
  
      组合I的表现继续呈现分化特点，其中国药一致继续领跑，单期涨幅达9.7%，可见市场在弱市之中仍偏爱稳健增长的板块和个股，而跌幅居前的个股分别是荣盛发展（-5.3%）和永新股份（-5.0%）。 

      中报显示，荣盛发展业绩依然靓丽，营收和净利润增速分别达39%和35%，但地产股的尴尬并未消退，虽有7月房价环比上涨的利好，但市场又担忧这将引起房地产调控的加码。轻工板块似乎被市场有所忽视，板块业绩并未大幅恶化，永新股份上半年的业绩也表现平稳，营收和净利润增幅分别为16%和28%，近期股价下挫或主要受股本转增影响。 

      我们重点关注的公共事业板块，在过去5个交易日板块指数上涨1.13%，其中涨幅居前的个股就有组合I中的南海发展（1.7%）。南海发展中报尚未披露，市场普遍预计其营收增速在30%左右，净利润增速也有望达到20%。目前公司3个自来水厂，合计制水能力126万立方米/日，南海区的市场占有率80%。公司的业绩成长主要体现在污水处理，随着城市人口增加和用水量的增长，污水量也大幅增加。2011年公司污水处理量1.38亿立方米，日均处理量约为38万立方米，而今年日均处理能力有望达到55.8万立方米，增幅达47%，每年可贡献3-4亿元的现金流。此外，公司向旗下盈利良好的燃气公司（2011年净利润9000万元左右）增资，所占股权由25%增至40%，今年年底有望进一步增至51%，投资收益有望稳步增长。   

      关于积极进取风格的投资组合I的详细说明，请参见《组合I的创建说明》一文