20只估值合理的中小盘股值得关注

     我们最新一期《成长最快的中小盘股》分屏共有33家公司，这些公司总市值均在300亿元以下，是我们股票估值网从中小盘股里挑出的成长性最好的公司名单。

     我们股票估值网对股票“是否值得买入”有一套动态监测体系，我们把股票估值划分为：偏低、合理、偏高、过高的A/B/C/D四个区域。一旦股票估值进入到合理的B点区域，就会被我们捕捉，当估值接近合理区域的下沿，甚至进入A点区域，将给我们提供可供参考的买点。

     本期分屏股票估值位于偏低位置（A点）的股票有6只，位于合理位置（B点）的股票有20只，包括：菲利华、捷昌驱动和和而泰等。

     以菲利华为例。

     菲利华2014年9月上市，2015-2018年这4年处于估值消化阶段（PE从80倍降低到30倍），股价表现平平无奇。2019年其股价开始启动，从14.1元/股涨到最高的近64.5元/股，上涨4.6倍，近期股价又有所回落，回到43.1元/股。

     菲利华主营石英玻璃和石英纤维材料，主要应用于半导体、航空航天和光通信领域。公司过往业绩表现稳定，近6年营收复合增长率为20%，净利润（扣非后）复合增长率为23%。

     公司产品进入壁垒高。半导体石英材料要进入全球供应体系，需要通过半导体设备商认证。全球的半导体设备基本被AMAT、ASML、TEL和LAM四大公司垄断，公司是全球第5家、国内首家获得四大设备商石英材料认证的企业，目前已获得TEL、LAM和AMAT的认证，而且认证的产品规格不断增加。石英纤维具有强度高、耐高温、透波性强等特点，常用于航空航天领域的雷达罩、隔热和耐高温材料。军用材料供应需要获得“军工四证”，公司目前是我国航空航天领域石英纤维主导供应商，拥有全国最大的石英纤维生产线。

     公司正在建设“集成电路及光学用高性能石英玻璃”和“高性能纤维增强复合材料制品”2个项目，预计今年底或明年上半年均可投产。高性能纤维增强复合材料项目将新增年产36.3吨增强复合材料产能，复合材料是将传统石英纤维编制、缝合，制成防火隔热复合材料、绝缘功能复合材料等，有助于产品升级。集成电路及光学用高性能石英玻璃建成后将新增年产120吨合成石英锭、年产650吨电熔石英锭产能，公司目前的石英玻璃工艺还是采用气熔工艺，气熔石英羟基含量高，软化点低于电熔石英，限制其在半导体领域使用。电熔工艺产能投产后将增大公司石英在半导体领域使用范围，2020年公司的电熔石英材料已提供给多家客户进行了测试和认证。

     菲利华目前动态PE为46倍，略高于40倍的过往中位PE，市场预期2021-2023年其每股收益复合增长率为29%，相对未来成长预期，目前估值具有一定吸引力。

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