猴市行情，怎样才能hold住？

      国家统计局1日发布的9月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.4%，同上月持平，主要分项指数有升有降、波动不大。业内人士分析，9月PMI稳健运行，表明当前生产活动加快，需求保持增长，显现出阶段性趋稳迹象。

　　生产更加活跃

　　9月份，制造业PMI项下生产指数为52.8%，比上月上升0.2个百分点，连续两个月上升，创下了今年以来的最高值，也高于去年同期水平。

　　“这显示生产活动有所加快。”中国物流信息中心分析师陈中涛说，生产活跃的同时库存并没有上升。当月产成品库存指数在上月下降的基础上继续回落，为46.4%，低于去年同期。

　　从最新数据看，供给质量提升的态势得以延续。

　　一方面，产能过剩行业、高耗能行业PMI指数水平在50%以下的收缩区间内回落。另一方面，高技术制造业、装备制造业PMI分别为52.4%和51.9%，高于制造业总体水平，显示经济结构调整成效显现。

　　国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河认为，9月高技术制造业和装备制造业新订单指数均在53%以上，未来有望继续保持稳步增长。

　　业内分析说，三季度制造业PMI平均水平保持在50%以上，同二季度相比稳中略升，表明经济运行企稳态势在继续发展。

　　需求继续扩张

　　从需求端观察，尽管新订单指数略有波动，但仍延续了今年二季度以来的扩张态势，为近5个月来的次高点。

　　外部需求有所改善。9月份进、出口双双回升至荣枯线上。其中，新出口订单指数为50.1%，比上月上升0.4个百分点；进口指数为50.4%，比上月提高近1个百分点，为最近一年以来的高点。

　　市场主体的直观感受可以与统计数据相互印证。

　　据陈中涛介绍，从调查反馈看，企业对“订单不足”感受程度有所下降，反映该问题的企业比重连续3个月回落，9月份回落较为明显，幅度达到3个百分点。

　　国务院发展研究中心研究员张立群说，综合看，市场需求总体平稳，企业生产经营活动在上月出现回升后，总体处于平稳状态。经济企稳的因素在逐步积累之中。

　　价格变化值得关注

　　赵庆河表示，制造业仍处于结构调整阶段，当前企业生产经营中的困难较多，去产能任务较重，制造业稳定增长的基础尚不牢固。比如，反映原材料价格和运输成本上涨的企业比重连续两个月增加。

　　统计显示，在生产回暖带动下，PMI项下原材料购进价格指数已经连续3个月上升，9月份升至近5个月来的高点，为57.5%。

　　市场价格上涨反映出供需关系改善，有利于活跃市场，但要警惕部分产品、部分地区价格上涨过快，使企业成本压力加大。

　　此外，当前市场已逐渐进入旺季，但与往年同期经验不同，9月份新订单指数不升反降，值得关注。

　　交通银行（601328）金融研究中心的报告指出，由于制造业投资增速保持低位，制约了制造业产出的增长。预计未来制造业PMI难以明显上升，也不会大幅下跌，总体上围绕荣枯线波动。

　　陈中涛表示，稳定当前经济形势，宏观调控仍需注重于强动力、增活力。要加快推进供给侧结构性改革，改善经营环境，激发市场活力，促进新旧经济增长动能转换，培育经济增长点。