2019年5-2期重点报告（17篇）：爱尔眼科、泸州老窖、荣盛发展
2019-05-10 | 文章来源：中股价值线 | 成为付费会员
2019年5-2期共包括11个行业，17家公司的个股报告。
在这17家公司中，成长动能评级为五星的公司，共有5家，其中没有新晋的公司。
成长性评级从五星下调的公司有2家之多，他们分别是：医药生物的美年健康(业绩出现下滑，公司管理风险值得留意)，农林牧渔的国联水产(受贸易战影响较大，海外业务承压)。
总体来讲，各个成长性评级上调的公司共有1家，下调的有3家。
财务和其中的关系，我们已经帮你呈现出来了，决定当然还是要你自己来做。投资之前，希望你能仔细读读股票估值网2019年5-2期中的个股报告，对过往和预期有一个总体的把握。
5月13日，国家统计局公布经济数据。数据显示，大部分指标低于预期，其中固定资产投资、社会零售以及基建投资数据增速均有所放缓。
具体来看，数据显示，4月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.9%，低于6%的增长预期；零售销售较上年同期增长10%，预期增长为10.5%；而固定资产投资增长了12%，也低于13.5%的增长预期。
“4月份经济数据表明外需改善空间有限，内需下行压力更大。”中信建投证券首席宏观分析师黄文涛指出。
事实上，作为稳增长主力军的基建投资在今年也不断发力。而为应对经济增速低于预期，5月10日央行再次宣布下调金融机构存贷款基准利率。不过，此举也令市场猜测数据将低于预期。
对于增速放缓的经济数据，民生证券宏观研究员李奇霖对《中国产经新闻》记者表示，1-4月社会零售增速10%，继续放缓。一方面因前期经济下行、流动性收缩，居民收入增速乏力将后周期影响消费。另一方面也因“三公”消费和反腐对消费带来一些影响。“1-4月固定资产投资累计同比12%，虽然已经降到这程度了，但未来还有下行压力。”
“更为令人担忧的是第一产业、第二产业、第三产业，东中西部增速全面回落。”黄文涛对《中国产经新闻》记者强调，“基础设施投资扮演稳增长主力军的作用，同比增长20.4%，但增速比1-3月份回落2.7个百分点。而地方项目投资增长12.2%，环比增速回落1.3个百分点，同比回落5.6个百分点。这应是源于地方财力困境与融资约束。”
黄文涛进一步解释道：“从三大主力板块来看，制造业处于去产能阶段，在产能过剩的大背景下，制造业投资依然处于减速区间。就全国而言，房地产去库存压力依然较大，虽然一二线城市销售数据回暖，但房地产开发企业土地购置面积同比下降32.7%，降幅比1-3月份扩大0.3个百分点，预示未来房地产投资速度很难企稳。”
此外，尽管房地产政策频出，但是房地产销售难见转折，销售若不带动房地产有效去库存，未来房地产投资增速还将下行；而制造业终端需求不足，过剩产能未出清，未来趋势以去库存、去产能和去杠杆为主，资本开支动力缺乏；加之商业银行风险偏好回落，对私营部门信用惜贷抽贷，融资成本高企。基于此，李奇霖认为，要想投资企稳，还是只能依赖基建投资加码。“展望未来，因外需羸弱、房地产下行和制造业产能过剩拖累，经济内生下行压力巨大，除了基建，找不到新经济增长点。”
不过，黄文涛分析指出，中国经济的增长主体发生了重大变化。地方政府不再以GDP论英雄，节能环保压力较大，当前地方政府面临财力约束和融资困境，加上众所周知的反腐等原因，国企、地方发展积极性不高。“基于以上判断，如果没有强有力的政策安排，固定资产投资速度较难企稳。未来几个月中国经济的下行压力依然较大。预计二季度和三季度的GDP增速将低于一季度，可能降至6.8%-6.9%甚至更低。”
李奇霖则判断，经济内生下行压力大，预计未来政府会加大稳增长的力度。“在财政和土地出让收入双放缓，PPP短期难堪大任的压力下，货币会宽松积极配合公共部门需求的再扩张，降准、降息还会出现。”
具体来看，数据显示，4月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.9%，低于6%的增长预期；零售销售较上年同期增长10%，预期增长为10.5%；而固定资产投资增长了12%，也低于13.5%的增长预期。
“4月份经济数据表明外需改善空间有限，内需下行压力更大。”中信建投证券首席宏观分析师黄文涛指出。
事实上，作为稳增长主力军的基建投资在今年也不断发力。而为应对经济增速低于预期，5月10日央行再次宣布下调金融机构存贷款基准利率。不过，此举也令市场猜测数据将低于预期。
对于增速放缓的经济数据，民生证券宏观研究员李奇霖对《中国产经新闻》记者表示，1-4月社会零售增速10%，继续放缓。一方面因前期经济下行、流动性收缩，居民收入增速乏力将后周期影响消费。另一方面也因“三公”消费和反腐对消费带来一些影响。“1-4月固定资产投资累计同比12%，虽然已经降到这程度了，但未来还有下行压力。”
“更为令人担忧的是第一产业、第二产业、第三产业，东中西部增速全面回落。”黄文涛对《中国产经新闻》记者强调，“基础设施投资扮演稳增长主力军的作用，同比增长20.4%，但增速比1-3月份回落2.7个百分点。而地方项目投资增长12.2%，环比增速回落1.3个百分点，同比回落5.6个百分点。这应是源于地方财力困境与融资约束。”
黄文涛进一步解释道：“从三大主力板块来看，制造业处于去产能阶段，在产能过剩的大背景下，制造业投资依然处于减速区间。就全国而言，房地产去库存压力依然较大，虽然一二线城市销售数据回暖，但房地产开发企业土地购置面积同比下降32.7%，降幅比1-3月份扩大0.3个百分点，预示未来房地产投资速度很难企稳。”
此外，尽管房地产政策频出，但是房地产销售难见转折，销售若不带动房地产有效去库存，未来房地产投资增速还将下行；而制造业终端需求不足，过剩产能未出清，未来趋势以去库存、去产能和去杠杆为主，资本开支动力缺乏；加之商业银行风险偏好回落，对私营部门信用惜贷抽贷，融资成本高企。基于此，李奇霖认为，要想投资企稳，还是只能依赖基建投资加码。“展望未来，因外需羸弱、房地产下行和制造业产能过剩拖累，经济内生下行压力巨大，除了基建，找不到新经济增长点。”
不过，黄文涛分析指出，中国经济的增长主体发生了重大变化。地方政府不再以GDP论英雄，节能环保压力较大，当前地方政府面临财力约束和融资困境，加上众所周知的反腐等原因，国企、地方发展积极性不高。“基于以上判断，如果没有强有力的政策安排，固定资产投资速度较难企稳。未来几个月中国经济的下行压力依然较大。预计二季度和三季度的GDP增速将低于一季度，可能降至6.8%-6.9%甚至更低。”
李奇霖则判断，经济内生下行压力大，预计未来政府会加大稳增长的力度。“在财政和土地出让收入双放缓，PPP短期难堪大任的压力下，货币会宽松积极配合公共部门需求的再扩张，降准、降息还会出现。”
