对市场的担忧和市场的力量

      针对本轮牛市，市场上总有人在不断地给出各种说法，似乎一个比一个高明，也一个比一个高大上，以至于最近有人上升到“本轮牛市关乎国运”。老实讲，听多了就觉得有点扯。不过目前市场上的钱之多是从未见过的，这些钱给了市场异乎寻常的巨大力量，市场也因此变成了一个似乎无知无畏的红色巨人，在不停地翻过人们心中的那一道道担忧的高墙。如果投资者看不到这一点，对市场的认识和心中的担忧没有恰当的平衡，就可能落入市场早几年给那些认为房价过高会跌的人所设的同样的圈套。

      昨日沪指高开高走，一举突破4100点，招行复牌涨停带动银行板块大涨，B股继续暴涨，个股近乎集体涨停，创业板再创历史新高，两市逾2000股上涨，成交额连续10日超过万亿。而个股的表现也是气势如虹。年初至今涨幅超过100%的股票有393家，超过200%的有70家，涨幅超过300%的有15家。

      有人认为，今年涨幅较大的多半会是去年涨幅不大或者下跌的公司，其实不然。2014年平均跌幅超过20 %的100家跌幅居前的公司，今年至今的平均涨幅只有60%，虽然高于同期上证指数27%的涨幅，但相比今年涨幅居前的100家公司256%的平均涨幅，差距依然巨大。而后面的这100家公司，它们大多涉及资产重组或预期盈利增长较快，计算机行业的公司最多为20家，次之是机械设备行业14家，传媒、电气设备和电子各有10家、8家和7家，其他还有化工、医药生物、商业贸易等行业的公司在4家（含）以上。

      其中，有3家公司入选了本站的《2015年，你应该重点关注的88只好股票》名单，分别是机械设备行业的中国南车（年初至今涨幅284.01%）、计算机行业的数字政通（192.58%）和传媒行业的互动娱乐（180.27%），它们都具有成长优秀、所属行业景气高昂且公司的市场竞争优势明显等特点，经过今年以来的持续上涨，这三家公司当前也均已进入估值充分甚至偏高的区域。不过对于高风险偏好的投资者来说，买“贵”的公司可能也是一种常态选择，毕竟高成长的好货往往都不便宜。

      以互动娱乐为例，公司正在向娱乐领域的战略转型道路上大踏步前行。继收购畅娱、果谷及星辉天拓之后，2014年年底公司再次推出重组预案，拟以14.8元/股非公开发行6081万股，共募资9亿元用于收购春天融合50.38%的股权，收购完成后公司将直接持有其70.38%的股权，达到绝对控股程度。另外，为进一步聚焦娱乐主业，公司拟以3.44亿元向大股东控股的星辉投资出售公司所持有的星辉材料70%和材料香港100%的股权，完成后将彻底剥离盈利能力较低的原材料业务，未来将形成游戏、影视以及衍生品三位一体的全娱乐产业链经营模式。

      2014年公司实现营业收入25.1亿元，扣非后净利润2亿元，分别同比增长13.45%和70.45%，继续保持高速增长。今年2月4日公司已完成星辉材料的全部剥离工作，由于原材料业务收入占比高（超70%），而毛利率较低（2014年为2.26%），因此剥离后将对未来毛利率的提升起到积极作用，加上高毛利率的星辉天拓纳入合并报表范围，2015年公司综合毛利率或将从去年的20%提升至40%以上。近期公司发布2015年一季度业绩预告，预计净利润同比增长420%-450%，扣非后同比增长35%-65%，成长动能充沛。以最新股价计算，公司目前PE为82倍，在整个传媒行业处于中高位水平，纵向来看，也接近历史高位，但公司未来两三年业绩若能顺利实现50%左右的年复合预期增长的话，目前股价对应2016-2017年的PE将快速降至30倍-40倍的合理区间，所以从中长线来看，互动娱乐仍然是一只值得关注的优质标的。

      另外，《2015年，你应该重点关注的88只好股票》在本周一有11只涨停，今年以来的平均涨幅为53.09%。而以这88只股票为主要备选股票池，于上月中旬开始操作的【中国价值线一号基金】至今已有20.06%的收益，另有两个实盘示范组合，自1月中下旬建立至今也均有超过40%的收益。感兴趣的投资者可以点击查看《2015年，你应该重点关注的88只好股票》的更多详情>>