再度重申宜华木业的投资机会
2015-03-03 | 文章来源：中股价值线 | 成为付费会员
按3月3日的最新股价计算，本屏覆盖了过往13周（2014年12月2日-2015年3月3日）表现最好的50只个股。
上周三个交易日政策面出现了短暂的空窗期，市场热点较为分散，板块加速轮转，期内上证指数累计上涨1.95%，深成指累计上涨0.33%，延续节前上涨的节奏。春节过后，中国汇丰2月制造业初值虽然超预期上升至50.1，但出口订单指数为47.1，首次出现下滑，宏观经济形势依然不容乐观，且1月份CPI持续下滑至0.8，通缩预期进一步加剧。或因如此，上周六央行下调存贷利率0.25个百分点，同时将存款利率浮动区间上限由原来的1.1倍调整至1.3倍，这是继去年11月降息后第二次降息，自此存贷利率下行趋势已基本确立。
本周一大盘虽然没有在降息消息刺激下表现出大涨行情，但个股却呈现普涨格局，两市愈百股涨停，其中表现最为出色的莫过于环保板块，行业内出现11只个股集体涨停的热潮，而这背后的推动力仅仅是一部大气污染深度调研视频。过去几年环境污染治理一直备受政府关注，环保类个股也曾在资本市场上大展风光，但环境治理本身就是一场持久战，短期内体现出效果，而市场对环保主题个股似有急功近利的看法，从市场表现看，2014年环保行业出现了较大的调整，全年行业累计涨幅仅有4%，大幅低于同期大盘指数，同时，公募基金对行业的持仓比例不足2%。可以说，柴静的一部《穹顶之下》视频将环保主题重新推到了舆论的风口浪尖上，未来行业获政策支持或将持续超预期，而环保主题个股易受政策影响，短期内有望获得资金青睐。
本期50只个股过往13周的平均涨幅高达58%，涉及行业多达19个，平均市盈率为56.79倍。其中环保概念个股有3只，分别是国电清新、龙净环保以及雪迪龙，过往13周股价累计涨幅依次为54%、42%和41%，三只个股的成长性评级均是最好的1号，但从估值方面看，目前股价均处于接近未来目标价的C点以及估值过高的D点位置，投资者可等待更好的介入时机。
随着市场行情持续回暖，大部分股票股价已有较大涨幅，股价处于超额利润买入区（A点）和合理买入区（B点）的个股数量大幅减少。本期股价处于A点的股票仅有海康威视一只，近期公司遭遇了黑天鹅事件，其产品因安全漏洞被江苏省公安厅清查，不过公司澄清存在安全漏洞的产品占比较小，且主要原因在于用户未及时更改初始密码所致。我们对公司长期成长性的判断逻辑依旧没有改变，此次大幅下跌或是买入机会。另外，处于B点位置的股票有6只，它们分别是中国南车、康美药业、宜华木业、中国平安、三安光电以及中兴通讯。
其中，宜华木业是一家从事实木家具、木地板等产品生产和销售的大型家居企业。现已形成年产实木14万套件、实木地板50万平方米、复合地板80万平方米的生产能力，是国内最大的木地板、家具生产销售企业之一。公司的业务重心原来在海外，近年来逐渐转移到国内市场上，截至2014年6月，公司内销占主营业务收入的比重已上升至18.56%。公司未来的成长逻辑颇为明晰，主要体现在两个方面：1）健全的产业链。将目光转移至国内市场后，公司在下游方面的举措便是积极拓展门店；而中游方面公司则强化产品研发及设计，增强产品附加值；另外为避免受原材料价格波动的影响，公司还积极向上游林地产业延伸。2）战略定位“泛家居”，外延收购硕果累累。家具制造是个典型的“大市场，小公司”行业，2014年以来公司明显加快整合行业优质资源的步伐，先后增资艾梵蒂、携手日日顺、收购多维尚书、参股家具DIY网站等。过去5年公司净利润年复合增长率达到17%，增速十分平稳，市场一致预期2014-2016年这一数值将提升至26%，未来仍将保持稳健增长趋势。
在今年2月6日撰写的家具制造行业报告中，我们已经就宜华木业的成长性和估值进行了较为详细的阐述，截至3月2日股价累计涨幅达到19.53%，表现明显好于同期市场整体水平。虽然公司股价近期已有所上涨，但PE仅为22倍，低于行业24.8倍的平均水平，PEG为0.84，相对于未来三年净利润的增长率，估值仍具备较大优势，投资者可重点关注。
入选股票数量排名前十的行业及部分估值指标：
上周三个交易日政策面出现了短暂的空窗期，市场热点较为分散，板块加速轮转，期内上证指数累计上涨1.95%，深成指累计上涨0.33%，延续节前上涨的节奏。春节过后，中国汇丰2月制造业初值虽然超预期上升至50.1，但出口订单指数为47.1，首次出现下滑，宏观经济形势依然不容乐观，且1月份CPI持续下滑至0.8，通缩预期进一步加剧。或因如此，上周六央行下调存贷利率0.25个百分点，同时将存款利率浮动区间上限由原来的1.1倍调整至1.3倍，这是继去年11月降息后第二次降息，自此存贷利率下行趋势已基本确立。
本周一大盘虽然没有在降息消息刺激下表现出大涨行情，但个股却呈现普涨格局，两市愈百股涨停，其中表现最为出色的莫过于环保板块，行业内出现11只个股集体涨停的热潮，而这背后的推动力仅仅是一部大气污染深度调研视频。过去几年环境污染治理一直备受政府关注，环保类个股也曾在资本市场上大展风光，但环境治理本身就是一场持久战，短期内体现出效果，而市场对环保主题个股似有急功近利的看法，从市场表现看，2014年环保行业出现了较大的调整，全年行业累计涨幅仅有4%，大幅低于同期大盘指数，同时，公募基金对行业的持仓比例不足2%。可以说，柴静的一部《穹顶之下》视频将环保主题重新推到了舆论的风口浪尖上，未来行业获政策支持或将持续超预期，而环保主题个股易受政策影响，短期内有望获得资金青睐。
本期50只个股过往13周的平均涨幅高达58%，涉及行业多达19个，平均市盈率为56.79倍。其中环保概念个股有3只，分别是国电清新、龙净环保以及雪迪龙，过往13周股价累计涨幅依次为54%、42%和41%，三只个股的成长性评级均是最好的1号，但从估值方面看，目前股价均处于接近未来目标价的C点以及估值过高的D点位置，投资者可等待更好的介入时机。
随着市场行情持续回暖，大部分股票股价已有较大涨幅，股价处于超额利润买入区（A点）和合理买入区（B点）的个股数量大幅减少。本期股价处于A点的股票仅有海康威视一只，近期公司遭遇了黑天鹅事件，其产品因安全漏洞被江苏省公安厅清查，不过公司澄清存在安全漏洞的产品占比较小，且主要原因在于用户未及时更改初始密码所致。我们对公司长期成长性的判断逻辑依旧没有改变，此次大幅下跌或是买入机会。另外，处于B点位置的股票有6只，它们分别是中国南车、康美药业、宜华木业、中国平安、三安光电以及中兴通讯。
其中，宜华木业是一家从事实木家具、木地板等产品生产和销售的大型家居企业。现已形成年产实木14万套件、实木地板50万平方米、复合地板80万平方米的生产能力，是国内最大的木地板、家具生产销售企业之一。公司的业务重心原来在海外，近年来逐渐转移到国内市场上，截至2014年6月，公司内销占主营业务收入的比重已上升至18.56%。公司未来的成长逻辑颇为明晰，主要体现在两个方面：1）健全的产业链。将目光转移至国内市场后，公司在下游方面的举措便是积极拓展门店；而中游方面公司则强化产品研发及设计，增强产品附加值；另外为避免受原材料价格波动的影响，公司还积极向上游林地产业延伸。2）战略定位“泛家居”，外延收购硕果累累。家具制造是个典型的“大市场，小公司”行业，2014年以来公司明显加快整合行业优质资源的步伐，先后增资艾梵蒂、携手日日顺、收购多维尚书、参股家具DIY网站等。过去5年公司净利润年复合增长率达到17%，增速十分平稳，市场一致预期2014-2016年这一数值将提升至26%，未来仍将保持稳健增长趋势。
在今年2月6日撰写的家具制造行业报告中，我们已经就宜华木业的成长性和估值进行了较为详细的阐述，截至3月2日股价累计涨幅达到19.53%，表现明显好于同期市场整体水平。虽然公司股价近期已有所上涨，但PE仅为22倍，低于行业24.8倍的平均水平，PEG为0.84，相对于未来三年净利润的增长率，估值仍具备较大优势，投资者可重点关注。
入选股票数量排名前十的行业及部分估值指标：
|
行业名称 |
数量 |
13周平均涨幅 |
平均PE |
平均PB |
平均PS |
|
计算机 |
9 |
77% |
87.14 |
15.33 |
20.7 |
|
机械设备 |
6 |
60% |
53.14 |
5.51 |
4.87 |
|
医药生物 |
4 |
61% |
64.81 |
9.96 |
4.05 |
|
汽车 |
4 |
43% |
16.73 |
4.12 |
2.13 |
|
房地产 |
3 |
43% |
27.61 |
4.73 |
2.41 |
|
公用事业 |
3 |
45% |
52.18 |
5.78 |
14.36 |
|
化工 |
3 |
50% |
39.73 |
5.16 |
3.79 |
|
传媒 |
3 |
84% |
157 |
14.93 |
32.49 |
|
纺织服装 |
2 |
45% |
41.25 |
8.02 |
5.3 |
|
交通运输 |
2 |
94% |
60.71 |
7.08 |
3.94 |
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