充足的在手订单是桑德环境高增长的有力保障

      我们每周的B点股票分屏，是依据我们对我们的研究所覆盖的500只股票的基本面的分析和内在价值计算后所得出的专属数据，筛选出的目前股价接近内在价值的股票群组。投资者可以通过挖掘其中的优质成长股，找到成长在合理价位（GARP）的好股票。

      上周末央行意外降息，A股主要指数再现商业逼空行情，上证指数再次突破2500点并创出短期新高。在降息消息的刺激下，券商板块再次出现飙升行情，同时地产股也表现强劲。虽然指数再度创出新高，但本期分屏中B点股票较上周相比保持持平，仍然为167家。其中处于“B-H（High）”类的股票环比小幅增加2家至42家；“B-L（Low）”类的股票环比增加2家至30家；而股票处于中间区域的公司有95家，与上期相比减少4家。

 

      “B-L（Low）”类的股票中最值得投资者关注的“双1+B”的股票共有8只，分别是鼎龙股份、康恩贝、顺络电子、桑德环境、复星医药、联化科技、骆驼股份和上海家化我们按照未来三年净利润复合增长率来排名，排名前五的简要指标如下表。

 

1	鼎龙股份	2013年至2016年净利润年复合增速53%	PE：50	拖动PE：58
2	康恩贝	2013年至2016年净利润年复合增速48%	PE：26	拖动PE：42
3	顺络电子	2013年至2016年净利润年复合增速40%	PE：33	拖动PE：41
4	桑德环境	2013年至2016年净利润年复合增速34%	PE：25	拖动PE：29
5	复星医药	2013年至2016年净利润年复合增速30%	PE：32	拖动PE：37

 

      排名前五的股票中，桑德环境的BETA值最低，为0.63，其PE和拖动PE也处于最低，因此更值得投资者关注。桑德环境目前业务领域涉及固废处置全产业链，在城市生活垃圾、工业及医疗危险废弃物、城市污泥和电子垃圾处置领域具备全面、完善的技术优势公司前三季度实现营收28.68亿元，同比增长81.78%，较上半年65.15%的增速显著提升，细分来看，1-3季度的增速分别为39%、85%、114%，呈明显的加速上升态势。随着国家对环保行业支持力度的加大，以及公司固废产业链的日趋完善和综合实力的增强，公司新签订单迎来暴发式增长。截止目前，2014年公司新签BOT 和框架协议合同金额达76.6亿元（其中拟建BOT 项目46.6亿元），较2013年的25.7亿元，增长198%，充足的订单为后续的增长提供保障。市场一致预期桑德环境2014-2016年EPS(扣除后)分别有望达0.94元、1.25元和1.63元；净利润复合增长率高达34%。

 

      从二级市场表现来看，公司的高成长在今年并没有获得市场认可。上半年公司股价基本表现为单边下跌态势，股价又2月份最高37.18元下跌至7月的最大20.12元（期间有10送3除权）；下半年虽然由20.12元逐步反弹至昨天（2014-11-24）收盘24.52元，其反弹幅度不足25%，略低于沪深300指数的反弹幅度。以目前股价计算，公司PE为25，低于过往中位33.8，PEG更是低至0.73，显示公司估值优势明显，未来或有较大的估值提升空间。

 

      经股票估值网统计，B点区域中成长动能为1的股票有85家，占比过半。在股指持续上涨的趋势下，市场热情高涨，估值合理但具有较高成长性的股票，其股价仍然有较大的上升空间。我们按照未来三年净利润复合增长率来排名，将排名前五的股票挑选出来供投资者参考：

 

1	掌趣科技	2013年至2016年净利润年复合增速59%	PE：57	拖动PE：100
2	华策影视	2013年至2016年净利润年复合增速57%	PE：37	拖动PE：72
3	长安汽车	2013年至2016年净利润年复合增速56%	PE：10	拖动PE：11
4	鼎龙股份	2013年至2016年净利润年复合增速53%	PE：50	拖动PE：58
5	恒康医疗	2013年至2016年净利润年复合增速51%	PE：42	拖动PE：56